来源  Gangtise投研

—— 制造|科技（7个）——

【eVTOL】专家透露，虽然亿航智能最近获得了生产合格证（PC证），最早达到三证齐全，但其AC证的适航资格限于特定场景且仅限单架飞机使用（之后批量生产的这款型号的飞机不符合AC证的认证范围，还需要继续申请AC证）。

【固态电池】分析师表示，与上汽智己合作的清陶能源在日前发布会上表示正在使用LATP（磷酸钛铝锂）电解质体系；LATP体系目前价格仅为十几万/吨，而锆系电解质体系价格在30万元/吨以上，并且LATP体系能做更高能量密度的电池。此外，第一代固态电池产品仍使用隔膜，但未来产品可能取消隔膜，以进一步提升快充性能、能量密度和降低成本。

【公共数据】专家表示，公共数据放开将优先考虑数据质量高以及经济活跃的地区，如沿海省份和一线城市。目前公共政务数据交易的增长速度非常快，预计2024年交易额将增长10~30倍。2023年上海数据交易所交易额超过10亿元，深圳数据交易所表现则更为积极。2023年上海数据交易所并未进行太多的公共政务数据交易，而2024年公共政务数据产品交易显著增加，预计2024年数据交易额将至少增长3~5倍，上海数据交易所交易额将达到30~50亿元。

【纸浆】分析师称，预计2024Q2针叶浆供给收缩两位数以上，阔叶浆收缩大个位数，主要系2024年3月中旬开始芬兰铁路和港口罢工，使得芬兰地区的浆厂无法正常开工（芬兰针叶浆占全球20%产能）；3月中下旬芬兰重要浆厂发生爆炸，整修时间要3个月左右；全球某家头部浆厂的劳工合同将在今年4月份到期，所以这家浆厂也面临罢工。预计2024年5月和6月纸浆价格还有上涨的可能性，主要系纸浆供给端收缩，需求端正增长。

【铜箔】分析师表示，3月起的铜价上涨已经反映到铜箔报价中，目前少数铜箔企业已从4月初开始上调加工费，包括行业龙头，平均上涨约1000元/吨。目前龙头企业的产能利用率接近100%，其他企业的产能利用率约70%以上。

【鸿蒙智行】专家称，4月11日的华为鸿蒙生态春季沟通会上，预计将会发布智界S7的新款车型。对比老款车型，新款车型预计会把原先RS车型独有的空悬配置进行下放。此外，具备高阶智驾硬件的车型数量预计由原先的3个增加至4个。目前智界S7待交付的订单数量为12000~13000台。

【硬派越野车】专家称，3.0T-V6的坦克330上市后，坦克300全系周度销量由1000台增至1500台左右。目前坦克400和500的周度销量在2000台左右，基本与3月数据持平。江铃福特Bronco即将上市，该车主要面向有重度越野需求的小众用户，产品定义不同于坦克品牌旗下车型，因此可能不会对坦克品牌的销量产生太大影响。由于Bronco车型较为小众，主机厂的月度排产规划仅在2500台左右。目前中国传统硬派越野车（全时四驱带三把牙嵌式差速锁/分时四驱带两把牙嵌式差速锁+非承载式车身）的年销量在20万台左右，供给仍比较稀缺，新车型的引入有利于该细分市场的扩容。

——消费|医健（7个）——

【医美】某医美终端机构称，2024Q1营收同比增长6%（2024Q1营收是2019Q1的96%），其中，1月份同比增长36%，2月份同比下降24%，3月份同比下降8%。2月和3月营收下滑，主要系基数较高。2024Q1客流量同比增长8%，客单价同比下降2%。预计2024Q2营收同比增长20%。2024Q1濡白天使营收同比增长8%，嗨体增长4%，伊妍仕下降31%，薇旖美增长37%，肉毒系列增长16%。

【黄金首饰】华东区大型综合经销商表示，2024Q1其公司旗下所经营的周大福品牌销售额同比增长13%，其中1~2月增长17~18%；Q1老庙黄金和老凤祥销售额同比增长3%左右，其中1~2月增长5%左右，整体未达预期；Q1潮宏基销售额同比增长20%左右，其中1月份下滑20%，3月份增长13%。

【啤酒】分析师称，2024年麦子采购成本较2023年下降约10%，主要系澳麦双反取消。预计2024年啤酒行业毛利率提升超1pct；单看麦子成本下降（麦子占啤酒行业生产成本的15%左右），再叠加头部啤酒公司产品结构升级还在延续，预计2024年啤酒上市公司的利润增速高于营收增速。

【高值耗材】分析师表示，第四批高值医用耗材集采主要涉及人工晶体和运动医学，结果已于2023年12月公布，预计各省将于2024年5~6月陆续开始执行。人工晶体由于此前已经开展过省际联盟集采，此次国采降幅有限，甚至可能加速入院速度，整体影响可控。运动医学类产品虽然价格受损，同时会有渠道退换货影响，但考虑到整体体量不大，预计对相关公司的财务影响较为有限。

【旅游】专家表示，清明期间港澳、阿联酋、卡塔尔、哈萨克斯坦的旅游恢复度接近100%，新加坡、马来西亚的恢复度约85%。清明期间海外旅游总体的恢复度约为70%，由于海外航班运力要到2025年中期才能恢复常态，预计2024年海外旅游会显著增加，2025年将充分释放。另外，2024年旅游行业预计将维持20%以上的增长，旅游人次预计能达到60亿。

【猫三联】专家表示，目前硕腾秒三多猫三联给医院的订货价是45元，终端零售价是160元，国产猫三联给医院的订货价对标硕腾，基本在30~40元，其中博莱德利给医院的订货价是36元，普莱柯给医院的订货价在30~38元，唐山怡安给医院的订货价稍微便宜一些。此外，国产猫三联给经销商的订货价在20~30元。

【胰岛素】国家组织药品联合采购办公室于2024年3月29日发布《全国药品集中采购文件（胰岛素专项接续）》。分析师表示，此次胰岛素专项集采采购周期延长，且在价格规则方面趋于宽松，利好此前价格水平较低的国产龙头，招采有望在2024Q2执行。

——材料|能源（5个）——

【白银】专家透露，2023年全球银需求量为3.6万吨左右，但产量仅3.1万吨左右，但官方统计的白银库存量约为3.8万吨，大约等于一年的总需求量。预计2024年全球银供给缺口为4000吨左右，短期内白银价格可能出现危险的调整，但年内高点会在Q4。

【复合肥】专家通过某供应商了解到最新消息，2024年中国复合肥出口将会有所放松，供应商表示5月后会放开，目前海关已经允许他们报检，报检后海关已经取样，预计在今年5月之后就可以出口。

【原油】分析师称，伊拉克未来几个月原油出口量将降至330万桶/日，以抵消其2024年1~2月超产量。另外，中美两国3月份PMI超预期，分别迎来6个月和1.5年以来的首次扩张，全球制造业开始反转，叠加非农数据强劲，多重因素共同提振Q2油价，同时或促使美联储推迟降息。

【铜】分析师称，2023年全球数据中心新增装机量7.1GWh，存量约50GWh，用铜量约46.7万吨，占全球铜总消耗的1.7%左右，预计2024~2026年该领域铜消耗量分别为54万吨、62万吨和71万吨。而英伟达GB200机柜单机铜用量约87KG，若2024~2025年该机柜需求量为5万台，则对铜需求增加4000吨/年。另外，H2铜矿供给持续收紧，而铜价有望突破12000美元/吨。

【黄金】分析师称，2024年2月底至今黄金价格上涨了近15%，最近黄金大涨的主要原因是中国央行在持续买入黄金和中国黄金ETF持续净流入。2022年11月至2024年2月，中国央行购买黄金吨重占全球央行净买入的60%，2024年3月份中国央行购金环比增加124亿元。同时，中国黄金ETF从2022年12月至2024年2月累计净流入93亿美元。预计2024年黄金价格能到2700美金/盎司。

——金融|基建（3个）——

【房地产】分析师预计，2024年新房销售面积将呈现双位数下降，降幅约15~20%，二手房成交量可能同比持平或小幅下降。从全国住房需求面积来看，预计2024年底全国新房和二手住宅的成交面积大约超过13亿平，相较高点的20亿平左右，降幅会达到40%。预计房价可能在2025年下半年，甚至2026年才接近均衡区间。

【公用事业】专家表示，4月8日发布的新版特许经营管理办法有以下特点：第一，政府进一步收缩特许经营范围，比如不允许保底和固定回报，必须实施市场化价格机制；第二，政府对特许经营模式进行了约束，以防止地方政府滥用。例如，限制了特许经营权的转让，并禁止虚拟特许经营权项目的实施；第三，建设责任和运营责任不能转让；第四，纠正了一些在PPP项目中不利于社会资本发挥能动性的做法。新版特许经营管理办法主要适用于新项目，而老项目只有2023年2月之后的新增项目受影响。

【水泥】专家透露，当前是国内水泥市场的旺季，但受房地产和基建影响，市场需求表现疲软。目前南方地区出货率为60~70%，个别接近80%，北方地区多数的出货率为20~50%，2024年Q1通过出货率推算产量，预计Q1产量绝对值同比跌幅在10~13%左右。

—— 业绩|订单（7家）——

【伟星新材】管理层透露，公司重庆工业园在2024年年初正式生产，公司在上海化工园区建立防水涂料生产工厂。2024年公司的营收目标为73亿元，其中原有的工程和零售业务同比增长10%，防水和净水业务计划实现45~50%的增长，达到10亿以上的收入规模。此外，公司2023年PPR管道销量约为9万吨，同比下降10%；PE销量为约10万吨；PVC的销量为10.3万吨，同比持平。

【深圳机场】管理层透露，2024年1~3月，深圳机场实现旅客吞吐量1557万人次，同比增长36%，货邮吞吐量41万吨，同比增长21%，航班起降架次11万架次，同比增长21%。3月底执行夏秋新航季，深圳机场计划新开及加密航线超过30条，每周计划航班量将超过9300架次，较2023年的同期增长超过10%。

【爱婴室】管理层表示，公司目前的总会人数达到了800万，同比有所增长，其中活跃会员人数相较2022年增长了22%，目前会员销售额占公司总销售额的96%，近四年会员复购率约为60~70%。另外，预计2024年公司新开门店数将超过40家，其中贝贝熊门店数在18家左右。

【永贵电器】管理层称，2024Q1公司液冷枪线的交付量接近2000条，直流枪线的交付量接近6000条。目前公司液冷枪线产品仍处于产能爬坡中，预计2024Q2的客户需求量和交付量环比都有增长。公司2024年液冷枪线的交付目标为1万根以上。

【士兰微】管理层表示，2024年公司展望总营收达到120亿元，其中碳化硅模块预期贡献10亿元。目前IGBT产品在12寸产线上具备2.5万片产能，其中320千瓦逆变模块已批量出货，预计今年光伏领域将有更多发展机会。

【九州药业】管理层表示，2023年公司CDMO业务营收同比增长近20%，国内价格略降，国外价格保持稳定。临床I、II期项目共增加138个，III期项目增加13个，商业化项目增加6个。2024Q1公司新增10~15个项目，其中NDA项目增长较快。预计2024年多肽业务营收将同比增长30%以上，小核酸业务目前已承接多个化合物筛选、药学研究项目，2024年将加快推进中储平台和商业化车间建设。

【微创医疗】管理层表示，2023年受疫情遗留问题及地缘政治加剧因素影响，海外骨科和心律管理（CRM）供应链都受到了一些负面影响。从收入角度来看，2023Q4海外骨科和CRM业务已经有所恢复，预计海外骨科业务2024年基本可以达到盈亏平衡，海外CRM业务2025Q4有望实现盈亏平衡。

—— 销量|产能（3家）——

【驰宏锌锗】管理层表示，2024年公司铅锌精矿金属产量目标为33万吨，略低于2023年的34万吨，主要系会矿安全化智能改扩建项目将于4月安排检修，时长约40天，影响全年产量。西藏鑫湖和青海鸿鑫将于2024年6月开始试运行，预计西藏鑫湖全年金属产量约为1.2万吨（当地有冬歇要求），青海鸿鑫则为3万吨左右。公司内部对收购项目和新建项目的投资收益率最低要求都为12%。

【长阳科技】管理层表示，2024年公司客户比亚迪的动力电池隔膜订单为5亿平方米，储能电池隔膜订单为0.5~1亿平方米。2024年公司储能电池隔膜客户较多，预计全年隔膜可实现满产满销。目前稳定量产主要依靠合肥的4条产线，其每月隔膜成品产量为2000万平方米/月，待后期合肥6.5亿平方米和舟山几亿平方米的产线投产后，预计每月稳定产量为1亿平方米/月。此外，公司目前的反射膜年产能相对充裕，延安三条生产线的年产能为2.4亿平米，去年销售量约为1.8亿平米，仍有富余产能，预计今年销售接近2亿平米。

【中科环保】管理层表示，公司目前在手订单1.6万吨，已投产1.05万吨。2024年公司计划开工建设江油、藤县、玉溪、常宁4个项目，总投资额约十几亿元。2024年计划资本支出8~9亿元，项目建设周期预计为12~15个月。玉溪项目预计于2025年逐步投产，其他项目则于2024年年底左右逐渐开工。

—— 产品|价格（2家）——

【斯达半导】管理层表示，2023年碳化硅业务收入在1~2亿元，预计产能完全释放在2025年。募投项目建设进度达80%，部分设备正在调试，已有产品开始生产，初步达产的月产能计划为5000片。碳化硅模块成本之前约为5000元，目前已降至3000~4000元，全面国产化后，碳化硅模块成本有望降至约2000元，适用于15万以上车型。

【迈威生物】管理层表示，8MW0511作为自费药，不受医保限制，产品推广将依赖现有团队，不会额外增加太多人员。该产品的销售峰值和达峰时间预期受上市时间和定价影响，目前难以预估。

—— 其他事件（2家）——

【新华保险】管理层透露，公司现在OCI权益类资产为50多亿元，高股息策略中TPL类资产多一些，下阶段公司希望增加以OCI为计量方式的高股息策略。

【田野股份】管理层透露，2023年公司海南达川热带特色产业扩展项目全年使用项目资金1000余万元，累计使用募集资金1.2亿元，目前该项目进入设备安装调试阶段，预计2024年H2投入试生产。另外，在新产品方面，2024年公司计划推出沃柑、石榴等新产品，引领行业产品创新。