瑞银发布研究报告称，阿里巴巴-SW（09988）截止2024年3月底止的第四财季总收入将同比增长5%至2190亿元（人民币．下同）；经调整EBITA料同比跌6%至237亿元，以反映阿里国际数字商业集团（AIDC）的投资以及菜鸟相关的亏损。

该行预测，第四财季淘天集团零售客户管理收入（CMR）将同比增长4%，优于市场预期的0.8%，认为阿里已开始从其价格竞争策略中受益，这有助于缩窄其市场份额损失；预计商品成交金额（GMV）将同比增长8%。AIDC业务方面，上季收入料同比增长40%，优于市场预期的38%，但由于阿里持续扩张AE Choice的普及率和海外业务，该业务的EBITA亏损将扩大至42亿元，而第三财季亏损为31亿元。

报告续指，菜鸟上季收入料同比增长25%，优于市场预期的21%，主要由受AIDC业务所带动，但受扩大投资和菜鸟IPO撤回时向员工发放一次性奖金，EBITA料转为负8亿元人民币，而第三财季录9.61亿元盈利。本地服务收入料增长12%，EBITA将同比收窄；云业务收入料增3%，公有云增长应保持健康，利润率料按季跌至5%，将继续通过降价和技术投资进一步渗透中小企业市场。