來源：中國石油石化

多年來，估值問題一直是石油巨頭殼牌公司的一根“心頭刺”。該公司首席執行官近日在一篇專欄文章中寫到，該公司正在考慮一項重大的戰略轉變——是否將其上市地點從倫敦轉移到紐約。這位首席執行官給出的理由是，殼牌在倫敦市場的估值被嚴重低估。

統計顯示，在倫敦上市的殼牌、英國石油的估值與其美國的主要競爭對手埃克森美孚、雪佛龍之間的差距明顯，前兩者的估值比後兩者低了約三分之一左右。

殼牌首席執行官Wael Sawan指出，“如果我們竭盡所能做我們正在做的事情，卻仍看不到（估值）差距正在縮小，那麼我們必須考慮所有的選擇”。目前，該公司已承諾採取削減成本的措施，目標是到2025年底節省30億美元。

殼牌的一位發言人透露，Sawan曾在多個公開場合發表過類似的評論，並補充稱，如果2025年之後存在估值差距，該公司將探索“其他出路”。Sawan也明確表示，到2025年中期，如果估值差距仍然存在，那麼“沒有什麼是禁忌，包括將上市地點轉至紐約”。

殼牌目前是富時100指數指數的第一大成分股，其離開倫敦證券交易所的潛在決定將對陷入困境的英國股市造成巨大打擊。

而且，殼牌可能的離開將不會是一個“單一事件”。同爲化石燃料公司的英國石油（BP）有可能緊隨其後，英國石油在富時100指數中的權重位居第五；此外，擁有大型煤炭業務的大宗商品貿易公司嘉能可（Glencore Plc）也將面臨同樣壓力，尋求更高估值。

這一潛在決定同時還將讓投資者遭受打擊。殼牌、英國石油往往每年會支付相當可觀的股息，受到那些追求股息的投資者的堅定擁護，而這些投資者是英國股市的重要組成部分。

自英國脫歐以來，倫敦金融城一直擔心其在全球金融中的作用下降。然而在一篇觀點文章中，有分析師指出，殼牌做出這一考慮的背後原因不在於英國脫歐，而是歐洲投資者對化石燃料的冷漠。

曾經，像殼牌這樣的自然資源巨頭將充滿採礦和能源業務的倫敦視爲他們的天然家園。反觀今天，英國的這些業務已經沒有那麼多了，反而是世界上最大的石油生產國美國正在向它們“招手”。

有分析認爲，若該公司真的選擇赴美上市，或許並不能讓其估值提升到預期水平。雖然該公司涉及綠色能源領域，不過對一些關注氣候變化的股東而言，它本質上仍是一家化石燃料公司，這一行爲並不討喜。

此外，若要將該公司的主要上市地點從英國遷出，並不是容易的事情，至少需要75%的股東投票批准，這會是一個超高門檻。

不過就目前而言，Sawan的解決方案尚不是切換上市地點，而是如何提振殼牌的估值。Sawan呼籲道，目前殼牌的低估值是一個“絕佳的投資機會”，他還補充，將繼續“以折扣價回購這些股票”。

有分析認爲，若該公司真的選擇赴美上市，或許並不能讓其估值提升到預期水平。雖然該公司涉及綠色能源領域，不過對一些關注氣候變化的股東而言，它本質上仍是一家化石燃料公司，這一行爲並不討喜。

據相關報道稱，其他富時100指數成分股也在考慮轉投華爾街。比如，同爲化石燃料公司的英國石油（BP）有可能緊隨其後，英國石油在富時100指數中的權重位居第五；此外，擁有大型煤炭業務的大宗商品貿易公司嘉能可（Glencore Plc）也將面臨同樣壓力，尋求更高估值。

總部位於都柏林的歐洲最大建築材料公司之一CRH Plc上個月也曾表示，計劃將其主要上市地點從英國轉移到紐約，而大約在18個月前纔在倫敦上市的Oxford Nanopore Technologies Plc也表示，將考慮國外上市。

不過就目前而言，殼牌首選的解決方案尚不是切換上市地點，而是如何提振殼牌的估值。Sawan呼籲道，目前殼牌的低估值是一個“絕佳的投資機會”，他還補充，將繼續“以折扣價回購這些股票”。

銀行家們還警告稱，在美國上市可能並不適合所有公司。法國巴黎銀行股權資本市場主管Andreas Bernstorff表示：“實際上，只有約5%—10%的英國IPO候選公司有能力在紐約和倫敦之間作出選擇。對絕大多數公司來說，本地上市是唯一的選擇。”Bernstorff稱：“我們必須具體情況具體分析。一般來說，只有那些在美國有強勁營收或與該地區有其他持續密切聯繫的公司，（在美國上市）纔有意義。”

綜合北京商報、財聯社整理報道