惠泉啤酒：2023年淨利同比增長21.80% 擬10派0.6元

惠泉啤酒（600573）4月12日披露2023年年度報告。2023年，公司實現營業收入6.14億元，同比增長0.04%；歸母淨利潤4853.37萬元，同比增長21.8%；扣非淨利潤4517.31萬元，同比增長21.68%；經營活動產生的現金流量淨額爲7509.34萬元，同比下降45.51%；報告期內，惠泉啤酒基本每股收益爲0.194元，加權平均淨資產收益率爲3.95%。公司2023年度分配預案爲：擬向全體股東每10股派現0.6元（含稅）。

以4月11日收盤價計算，惠泉啤酒目前市盈率（TTM）約爲48.63倍，市淨率（LF）約爲1.89倍，市銷率（TTM）約爲3.85倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，惠泉啤酒近三年營業總收入複合增長率爲-0.04%，在非白酒行業已披露2023年數據的9家公司中排名第8。近三年淨利潤複合年增長率爲19.18%，排名4/9。

年報顯示，公司主營業務爲生產銷售啤酒，主要產品是惠泉一麥、惠泉純生、惠泉歐騎士和惠泉鮮啤系列產品等。

分產品來看，2023年公司主營業務中，啤酒收入6.00億元，同比下降0.19%，佔營業收入的97.81%。

截至2023年末，公司員工總數爲1343人，人均創收45.69萬元，人均創利3.61萬元，人均薪酬8.09萬元，較上年同期分別增長4.36%、27.06%、15.29%。

2023年，公司毛利率爲29.48%，同比上升2.36個百分點；淨利率爲7.95%，較上年同期上升1.42個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲-34.70%，同比下降23.45個百分點，環比下降67.89個百分點；淨利率爲-68.98%，較上年同期下降54.53個百分點，較上一季度下降86.24個百分點。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額0.79億元，佔總銷售金額比例爲13.19%，公司前五名供應商合計採購金額1.57億元，佔年度採購總額比例爲25.03%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲3.95%，較上年同期上升0.62個百分點。公司2023年投入資本回報率爲1.71%，較上年同期上升0.4個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲7509.34萬元，同比下降45.51%，主要繫上期享受稅金緩繳政策在本期支付所致；籌資活動現金流淨額717.47萬元，同比增加1667.47萬元，主要系短期借款增加所致；投資活動現金流淨額-1.68億元，上年同期爲-1.29億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲8085.03萬元，相比上年同期下降48.85%。

2023年，公司營業收入現金比爲121.26%，淨現比爲154.72%。

2023年，公司期間費用爲5836.71萬元，較上年同期增加195.39萬元；期間費用率爲9.51%，較上年同期上升0.31個百分點。其中，銷售費用同比增長8.7%，管理費用同比增長12.45%，研發費用同比增長0.83%，財務費用由去年同期的-2793.33萬元變爲-3274.64萬元。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司貨幣資金較上年末增加11.67%，佔公司總資產比重上升3.68個百分點；固定資產較上年末減少8.26%，佔公司總資產比重下降2.83個百分點；存貨較上年末減少12.82%，佔公司總資產比重下降1.05個百分點；無形資產較上年末減少3.55%，佔公司總資產比重下降0.36個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司合同負債較上年末增加148.14%，佔公司總資產比重上升2.59個百分點，主要系計提經銷商獎勵增加；應交稅費較上年末減少60.28%，佔公司總資產比重下降0.90個百分點；其他流動負債較上年末減少68.30%，佔公司總資產比重下降0.17個百分點；應付賬款較上年末增加2.31%，佔公司總資產比重下降0.23個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲7279.91萬元，佔淨資產的5.83%，較上年末減少1070.13萬元。其中，存貨跌價準備爲529.63萬元，計提比例爲6.78%。

2023年全年，公司研發投入金額爲2406.47萬元，同比增長0.83%；研發投入佔營業收入比例爲3.92%，相比上年同期上升0.03個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

資料顯示，報告期內，公司取得3項國家發明專利，48項實用新型專利，20項外觀設計專利。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲15.83%，相比上年末上升2.44個百分點；有息資產負債率爲1.34%，相比上年末上升1.34個百分點。

2023年，公司流動比率爲4.92，速動比率爲4.61。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東爲西部利得量化成長混合型發起式證券投資基金、中國國際金融股份有限公司、光大證券股份有限公司、中信里昂資產管理有限公司-客戶資金-人民幣資金匯入，取代了三季度末的劉存、張健柏、通怡麒麟5號私募證券投資基金、中國石油天然氣集團公司企業年金計劃-中國工商銀行股份有限公司。在具體持股比例上，鵬華中證酒交易型開放式指數證券投資基金、佘洪傑、中信證券股份有限公司持股有所上升，張韻秋持股有所下降。