長期關注北交所市場的業內人士表示，不宜簡單用“微盤股”邏輯看待北交所。

新“國九條”發佈之後，有聲音認爲退市、分紅新規對微盤股產生不利影響，也有聲音認爲北交所上市公司規模較小，整體類似於微盤股。長期關注北交所市場的業內人士表示，不宜簡單用“微盤股”邏輯看待北交所。

一是北交所主要服務創新型中小企業，市值規模小與其市場定位密切相關。但是，這種小是企業成長中的小，不是上市多年長不大的小和瀕臨退市的小，簡單因市值規模小就將北交所上市公司歸爲微盤股範疇是不客觀的。

二是從估值和基本面來看，北交所上市公司也與一般意義上的微盤股有區別。業績方面，北交所公司創新性、成長性強，且不乏高分紅優質標的、細分行業龍頭，從過往業績看北交所上市公司整體盈利較好且在持續增長。估值方面，北交所公司平均市盈率28.4倍，萬得微盤股市盈率爲-40倍，中證2000的市盈率55.1倍。

三是北交所作爲新生市場，“深改19條”各項舉措也還在持續推進，市場生態的完善預計將會帶來公司估值的顯著提升。

四是去年以來北交所關注度提升，目前成交量仍爲改革前的6倍以上，對資金有較強吸引力。

五是北交所受程序化交易影響較小，不存在量化集中擁擠退出的問題。

申萬宏源北交所首席劉靖也表示，國務院“國九條”的發佈，意味着北交所進入“高質量發展”新階段，不少“專精特新”類公司同時含有“高股息”和“成長潛力”的特徵，一方面在細分行業佔據較高的市佔率，展現出高毛利率/淨利潤率、良好的現金流等特徵，另一方面在出海、進口替代、新領域應用等方面，仍有成長空間。

責任編輯：劉萬里 SF014