連續虧損三年後，擁有160年曆史的老字號品牌全聚德終於能喘口氣。

4月15日晚間，全聚德（002186.SZ）發佈2023年年報，公司實現營業收入14.32億元，同比增長99.27%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲0.6億元，同比增長121.67%；扣非淨利潤0.47億元，同比增長116.52%。

全聚德主營業務爲餐飲服務及食品加工銷售業務，兩項業務2023年均錄得上漲。其中，餐飲服務收入爲11.07億元，佔營業收入比重爲77.29%，同比增長111.00%；商品銷售收入爲3.01億元，佔營業收入比重爲21.00%，同比增長70.89%；租賃收入爲0.25億元，同比增長35.33%。

這也得益於2023年旅遊行業復甦，報復性出遊帶動全聚德門店打破多項日銷紀錄。與此同時，全聚德發力預製菜、白酒和休閒零食賽道，並加大在抖音和雙V品牌的營銷，試圖打破老字號“陳舊”的刻板印象。

值得一提的是，2023年全聚德投資收益爲0.31億元，佔淨利潤一半左右。

1 全聚德業績反彈，第四季度虧損

三年累計虧去7億元后，全聚德在2023年贏得短暫的喘息。

在消費者報復性出遊的帶動下，餐飲行業復甦趨勢明顯。據國家統計局數據，2023年全國餐飲收入52890億元，同比上升20.4%，限額以上單位餐飲收入13356億元，同比上升20.9%。根據中國烹飪協會數據，餐飲收入增幅領先社會消費品零售總額增幅13.2%。

外地遊客來北京，品嚐烤鴨幾乎是用餐時的第一選擇。全聚德各門店也緊抓旅遊市場回暖的契機，利用小長假全力創收。中秋、國慶雙節期間，全聚德餐飲收入恢復至2019年的111%，達到5年來的新高，連續8天創造近5年來日銷售最高紀錄。其中，在京11家門店創年度營業單日新高，華東區域公司12店次創開業以來假期銷售新高，新疆區域公司北京路店連續2次刷新節日銷售新高。

具體來看，在餐飲業務板塊，全聚德旗下擁有“全聚德”“仿膳”“豐澤園”“四川飯店”等品牌。截至2023年底，公司餐飲門店共計101家，包括直營門店48家，加盟門店53家。報告期內新增直營門店3家，加盟門店則持續減少。其中，全聚德品牌門店87家，豐澤園品牌門店6家，四川飯店品牌門店7家，仿膳品牌門店1家。

同時，全聚德靠着仿膳食品公司和全聚德三元金星食品公司涉足預製菜、休閒零食。全聚德三元金星食品公司主要是以北京填鴨屠宰加工爲主的生食加工銷售業務，包括烤鴨坯類、鴨副產品等；以燻燒烤類、醬滷類、速凍調製品爲主的熟肉製品加工銷售業務，包括真空烤鴨、手工片制烤鴨、風味鴨等。

2023年“618”電商購物節期間，全聚德電商全渠道銷售額同比增長200%；雙十一期間，手工片制烤鴨禮盒也有不錯的銷售表現。

不過，2023年報復性消費的趨勢並未貫穿全年，經歷前三季度盈利後，全聚德第四季度仍然錄得虧損，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲虧損0.11億元。

2 新品牌冒起，轉型之路道阻且長

作爲擁有160年曆史的老字號品牌，全聚德也面臨管理服務老化等問題。與此同時，新的烤鴨餐飲品牌不斷冒出，如何穿越週期、歷久彌新是圍繞在全聚德身上老生常談的話題。

依靠御膳、百年老字號等榮譽，過去的全聚德在烤鴨界佔據支配地位。但菜品老化、價格貴、收取服務費等高姿態做法也讓全聚德越來越爲消費者詬病。2020年下半年，全聚德董事、總經理周延龍燃起了上任來的第一把火，宣佈對菜品全面降價，並取消服務費。

爲了改變全聚德的形象，周延龍將店門口的鴨子雕塑換成卡通IP“萌寶鴨”，並在環球影城開設萌寶鴨文創旗艦店。

2023年，全聚德依然將年輕化品牌形象、拓展產品線作爲企業重點。去年第三季度，全聚德進軍休閒食品賽道，推出子品牌“零研所”，單品包括鴨脖、鴨翅、鴨掌等，陸續在線下商超、便利店及線上平臺渠道銷售。在今年3月的糖酒會上，周延龍對外解釋了全聚德進入休閒食品賽道的初衷，即打造年輕化品牌形象，推動餐飲和食品雙輪驅動，拓展市場份額。

不過，鴨貨賽道已經有周黑鴨、煌上煌等成熟的滷味品牌，以及良品鋪子、三隻松鼠等零食品牌。時代財經注意到，在全聚德天貓官方旗艦店，一款零研所鴨零食禮盒和一款零研所滷味產品的銷量顯示均爲0，表現不算理想。

隨着老字號頭銜在年輕羣體中逐漸失去影響力，爲了拉近與年輕消費者的距離，全聚德升級與抖音的合作，參加抖音“心動老字號”活動、舉辦線下本地頭部達人見面會等，同時利用雙V品牌營銷。這也增加了全聚德的成本，2023年公司營業成本、銷售費用分別爲11.73億元和0.55億元，同比增長44.50%和11.42%。

此外，休閒零食也並非全聚德首次進行跨界。2022年12月，全聚德在公司互動平臺表示，公司旗下銷售自有品牌二鍋頭酒和醬香型白酒，酒類銷售情況其在2023年財報中並未提及。不過，時代財經發現，在天貓、京東等平臺，其酒類產品銷售慘淡。

中國食品產業分析師朱丹蓬對時代財經表示，全聚德業績只是階段性的反彈，從長遠來看，它缺乏支持其可持續發展的核心競爭力，機制跟體制也不能匹配目前高強度的餐飲競爭。

當下，全聚德也面臨價格更低的“便宜坊”，以及新晉網紅“四季民福”等品牌的競爭。時代財經對比全聚德與四季民福在招聘網站上的薪資，全聚德招聘崗位包括廚師、餐飲主管領班等，參考薪資爲6000-8000元/月；四季民福招聘專員、餐飲儲備幹部等，參考薪資爲8000-10000元/月。

4月16日，全聚德股票以跌停收盤，總市值錄得29.25億元。4月17日，全聚德股價有所反彈，截至午間收盤漲幅4.72%。

本文來自微信公衆號“時代財經APP”（ID：tf-app），作者：張雪梅，36氪經授權發佈。