睿遠的“壓艙石”壓對了。

4月17日，睿遠基金旗下4只基金髮布一季報。除睿遠成長價值混合（007119）跌7.36%外，其餘3只均獲正收益，但僅睿遠穩進配置兩年持有期混合（008969）1只基金跑贏基準。

從持倉變動看，傅鵬博、趙楓重倉結構相似，重倉股名單整體變動不大，但持倉數量變動較大。上季度被“押注”的第一大重倉股中國移動被不同程度減持。

1月25日，睿遠基金曾宣佈自購旗下基金一億元。這一億元流向了哪隻基金？一季報也給了答案。

傅鵬博、趙楓頻繁調倉

一季度，睿遠旗下2只百億基金收益一正一負，但均未跑贏基準。知名基金經理傅鵬博、朱璘管理的睿遠成長價值混合一季度淨值下跌7.36%，基準收益率1.13%，大幅跑輸基準；趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有期混合（008969）一季度淨值增長0.91%，亦跑輸同期業績比較基準收益率（2.03%）。

從持倉看，兩隻基金均保持高倉位運作。雖重倉股名單變化不大，但傅鵬博、趙楓在個股持倉佔比調整上均動作較大。

傅鵬博參與管理的睿遠成長價值前十大重倉股較上季度新增了騰訊控股（0700.HK），三安光電（600703.SH）退出前十重倉。前三大重倉股仍爲中國移動（0941.HK）、寧德時代（300750.SZ）、立訊精密（002475.SZ），其中中國移動、萬華化學（600309.SH）一季度被減持超過兩成，立訊精密、邁爲股份（300751.SZ）被增持超一成。

港股中國移動作爲傅鵬博的“壓艙石”，從2021年一季度開始被連續重倉，至今已達13個季度。同花順顯示，從2021年一季度末至今年一季度末，該股漲幅高達112.1%，可謂“壓對了”。目前，港股中國移動依然是4只基金的第一大重倉股，不過，4只基金在一季度對之均有所減持。

睿遠成長價值混合2024年一季度末前十大重倉股，數據來源：同花順iFinD

騰訊控股除了成爲傅鵬博的新進重倉股，也和美團-W（3690.HK）等港股一同出現在睿遠其他多隻基金的重倉股中。傅鵬博表示，一季度對持倉做了一定調整，主要是減持了一些淨值佔比前20的公司，自下而上增加了一些受益於出口鏈增長、設備替代更新的公司，同時增加了港股配置，此外能源類個股在其回調時也逆勢增加了持倉。

趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有期混合，也加大了港股配置，一季度前十大重倉股新增了美團-W、中國財險（02328.HK），東方雨虹（002271.SZ）、碧桂園服務（06098.HK）退出前十。

睿遠均衡價值三年持有期混合2024年一季度末前十大重倉股，數據來源：同花順iFinD

趙楓表示，一季度對投資組合進行了調整，減持了跟固定資產投資相關的公司，以及靜態估值沒有吸引力、未來增長判斷比較困難的公司，增持了部分估值有吸引力的新能源公司，以及估值低廉、基本面穩定可預期的公司。

睿遠旗下另兩隻基金偏向債券混合基金，一季度均實現正收益。基金經理侯振新在季報中表示，在一季度市場修復的過程中，根據風險收益比動態調整了股票和轉債的配置比例，將轉債持倉大部分切換到了股票。

展望後市，幾位基金經理均表現樂觀預期。傅鵬博認爲，A股市場預計還會存在一些結構性機會，板塊指數的估值水平仍低於歷史均值。隨着上市公司年報和一季報披露，二季度基本面改善和景氣變化對全年投資或有更強和更加明晰的引導作用。

自購一億難抵規模縮水

1月25日，睿遠基金曾發佈自購公告，宣佈自購旗下基金1億元。從一季報看，這1億元各有一半流入了睿遠成長價值混合和睿遠均衡價值三年持有期混合。一季度末，睿遠基金持有睿遠成長價值和睿遠均衡價值三年持有期混合份額分別佔淨值的1.03%、1.56%。

宣佈自購當日，睿遠發文《此刻需要的是理性與信仰》，“面對市場連續下行後的非理性下跌，我們需要的是理性和信仰。此刻，我們堅守價值投資的信仰，堅信均值迴歸的力量。我們願意做一個逆行者。”

但睿遠的大額自購仍難抵資金流出。一季度，睿遠旗下四隻基金規模均不同程度縮水。

其中，睿遠穩益增強30天持有期債券一季度份額縮水3.34億份，淨贖回率達到45.5%。至一季度末，該基金規模爲4.11億元，其中31.81%由睿遠自持。

此外，睿遠成長價值混合、睿遠均衡價值三年持有混合、睿遠穩進配置兩年持有期混合一季度份額分別流出4.15億份、4.36億份、9.33億份，淨贖回率分別爲2.34%、4.05%、9.52%。截至一季度末，睿遠成長價值混合A、C兩類淨值總規模爲188億元，與其2021年四季度末時相比已近腰斬。