本報（chinatimes.net.cn）記者馮櫻子 北京報道

4月17日，成長板塊顯著回暖，高股息延續強勢表現。

具體而言，中證紅利指數漲近1%，成份股中中信銀行強勢漲停，股價逼近歷史高點，此外中國銀行、農業銀行雙雙再創歷史新高，交通銀行創逾16年新高，招商銀行漲超2%創近7個月新高。

實際上，在資本市場中，銀行股一直以其穩健的回報率和相對較低的風險吸引着投資者。

此前，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《華夏時報》記者表示，作爲典型週期板塊的銀行股，其較強走勢反映出投資者對經濟復甦前景的信心在增強，利好股市估值修復。

銀行股繼續拉昇

“去年12月初建倉，滿倉銀行股，低利率時代持有銀行股基本不虧，除了持有期間上漲帶來的收益，還有每年的高分紅。”4月17日，一名投資者對《華夏時報》記者說道。

4月17日，銀行股集體走強，A股42家銀行股集體飄紅，銀行板塊整體漲超2%。其中，截至當日收盤，中信銀行漲停，以9.98%的漲幅領漲，成交額14.98億元。

對此，《華夏時報》記者以投資者身份致電中信銀行董祕辦，相關工作人員表示，無應披露而未披露的信息。

民生證券研報中表示，中信銀行在2023年的營收表現穩定，資產質量在持續修復的背景下，公司的淨利潤增長較爲穩健。公司的估值修復路線明晰，基本面上，不良歷史包袱已經卸下，中信金控的強化賦能，以及“中特估”和“央企市值管理”的概念都帶來了催化作用。

此外，中信銀行在2023年的現金分紅比例爲28%，近年來的現金分紅比例也較爲穩定，具有高股息的投資價值。

除了中信銀行外，4月17日，寧波銀行、西安銀行、平安銀行、蘭州銀行、青島農商行均漲超3%，中國銀行、農業銀行雙雙再創歷史新高，交通銀行創逾16年新高。

對於銀行股集體上漲，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，一方面是《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱：新“國九條”）發佈之後，投資者對於低估值、高股息率的板塊更加偏愛，銀行股多數具備此特徵，市場對於銀行股的關注度提高。

此前4月12日，新“國九條”公開發布，這是繼2004年和2014年“國九條”發佈後，時隔10年，國務院再次出臺的資本市場指導性文件。

另一方面，楊德龍認爲，今日股市整體呈現上漲的氛圍，所以銀行股在其中的表現是集體上漲，這也反映投資者對於銀行股未來前景逐步轉爲樂觀。此外，4月16日，統計局公佈的一季度國內生產總值同比增長5.3%，超出預期，對於銀行股的行情也起到推動作用。

近年來，銀行股雖然經歷過多次集體走強，但估值卻始終處於低位。東方財富數據顯示，截至4月17日，A股42家上市銀行市淨率均小於1，銀行股全面“破淨”。

楊德龍表示，上週五國家隊入市增持國有大行情況公佈，這都表明了當前市場趨勢已經逐步開始反轉，低估值藍籌股在過去兩年已經開始表現，很多低估值高股息率的股票甚至創新高，這其實就是業績逐步主導行情，價值投資再次成爲市場主流的投資理念。

此外，周茂華認爲，銀行金融板塊集體大漲，主要是大盤走強反映市場情緒在回暖；一季度經濟開門紅，數據反映經濟活動延續穩健修復態勢，內需動能增強，銀行金融板塊將受益於經濟復甦週期；同時，銀行板塊估值與高股息優勢，對投資者配置吸引力強勁。從趨勢看，經濟復甦與企業盈利改善，銀行經營穩健，估值低窪，銀行估值修復的基本面支撐堅實。

適合長期主義者

銀行股走強，與銀行板塊是低波紅利板塊不無關係。

光大證券金融業首席分析師王一峯表示，在當前“資產荒”壓力未明顯緩解背景下，A股上市銀行股息率與10Y國債收益率價差仍處在歷史高位。在價差迴歸至均值以前，銀行板塊作爲盈利增長穩健、股息率高、估值波動低的類固收品種，仍具有較大配置吸引力。

“上市銀行分紅總額穩定提升，分紅率居於高位。”信達證券研報中表述，股息率爲選股的重要因素之一，上市銀行分紅及股息率的提升有利於推動銀行的價值增長，增強投資者的信心。

以六家國有大行爲例，以2024年4月17日收盤價計算，六家銀行股息率均在5%以上。

目前，國有銀行1年期的存款利率僅爲1.45%，而3年期和5年期的存款利率也分別爲1.95%和2%。本報記者測算後發現，交通銀行股息率是一年期定存利率的3.96倍，其餘五家國有大行股息率也是一年期定存利率的3.5倍以上。

“從股息率角度看，銀行股表現一直較好，主要原因是長期以來，銀行股現金分紅率較高，而估值較低。” 內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平在接受《華夏時報》記者採訪時曾表示，所以投資者是長期主義者，投資風格穩健，精選銀行股進行投資是不錯的選擇之一。

《華夏時報》記者也統計了一季度銀行股的表現。據WIND數據顯示，截至一季度末，銀行板塊整體上漲12.9%。其中，農業銀行漲幅位居第一；建設銀行也有超9%的漲幅。

除此以外，業內認爲，還有多種因素有望貢獻銀行板塊估值反彈。其中，包括中特估+國企改革大背景下，銀行股通常具有防禦性。

另外，政策加碼有望扭轉經濟預期，銀行爲順週期板塊，政策利好銀行基本面修復、地產、城投風險有望逐步化解。

中泰證券分析師戴志鋒也表示，經濟決定銀行選股邏輯，經濟弱與強的復甦對應不同的標的品種，銀行股具有穩健和防禦屬性。

不過業內分析師也提醒到，從長期、整體看，銀行定期存款和投資銀行股有不同的風險、收益特徵，各擅勝場，投資者應按照自身的投資偏好、風險承受能力及對這兩種資產的熟悉程度進行選擇。

責任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉