昨日（4．17）A股出現罕見一幕，尾盤銀行股全線走高，在大量買單“圍攻”下中信銀行封死漲停板，中國銀行、農業銀行雙雙再創歷史新高，交通銀行創逾16年新高，招商銀行創近7個月新高。A股頂流銀行ETF（512800）場內價格收漲1．69%，日線三連陽，站穩所有均線上方，盤中上探2022年3月以來新高。

關於昨日銀行板塊的“暴力”表現，或有三方面原因：

1. 新“國九條”發佈，推升“中字頭行情”；
2. 匯金再度入市增持四大行，引導價值投資；

3、資產荒背景下，銀行分紅總額穩步提升，分紅率處於高位，配置吸引力強。

數據顯示，2023年國有六大行合計分紅4134億元，分紅比例均達到30%或以上，“現金奶牛”的實力再度彰顯。目前，A股上市銀行股息率與10Y國債收益率價差仍處在歷史高位。在當前“資產荒”壓力未明顯緩解背景下，銀行板塊作爲盈利增長穩健、股息率高、估值波動低的類固收品種，具有較大配置吸引力。

此外，銀行作爲實體經濟的“蓄水池”，通常具有明顯的順週期特徵，在政策寬鬆釋放積極信號、企業投資需求回暖後往往伴隨銀行股修復行情。

目前銀行板塊估值仍在低位區間徘徊，截至4月17日收盤，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數市淨率PB爲0.59倍，低於指數上市以來約82%的時間區間。指數囊括的42只上市銀行股仍均處於破淨狀態，在中特估+國企改革大背景下，修復空間充足。

信達證券表示，在宏觀經濟環境穩定和市場對金融股偏好的背景下，銀行板塊的穩健表現和積極的市場情緒預示着該板塊在未來一段時間內仍將受到投資者的青睞。隨着更多積極因素的逐步顯現，銀行股有望繼續成爲股市中的一支重要力量。

值得一提的是，銀行板塊資金面已現回暖信號，上交所數據顯示，昨日銀行ETF（512800）上攀階段新高，資金積極增倉，單日吸金4470萬元，或提示投資者信心充足，右側加倉時點臨近。

銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股市場42只上市銀行，近三成倉位佈局工商銀行、中國銀行、郵儲銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、西安銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。

數據來源：滬深交易所。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日爲2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。