4月18日，多位中國人民銀行、國家外匯管理局相關負責人在國新辦新聞發佈會上介紹2024年一季度金融運行和外匯收支情況。

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新表示，未來貨幣政策還有空間，將密切觀察政策效果及經濟恢復、目標實現情況，擇機用好儲備工具。

來源：國新網

要點速覽：

未來貨幣政策還有空間，將擇機用好儲備工具

外匯市場運行展現出較強韌性，跨境資金流動總體均衡

相關部門將加強對資金空轉的監測，完善管理考覈機制

境外機構投資境內債券有望延續穩定增長態勢

堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定

根據物價變化與走勢將名義利率保持在合理水平，鞏固經濟回升向好態勢

未來貨幣政策還有空間

朱鶴新表示，今年以來，人民銀行、外匯局堅決貫徹中央經濟工作會議、中央金融工作會議精神和全國兩會部署，綜合運用多種政策工具，支持經濟回升向好。

“截至目前，政策實施已取得較好成效。”朱鶴新表示，主要體現在：一是金融總量穩定增長；二是融資成本穩中有降，一季度新發放企業貸款利率爲3.75%，同比降0.22個百分點；特別是新發放個人住房貸款利率3.71%，同比降0.46個百分點；三是信貸結構持續優化；四是信貸節奏平穩，今年一季度貸款投放比例向歷史平均水平迴歸，爲未來三個季度的信貸增長留足空間；五是外匯市場展現出較強韌性。

朱鶴新表示，總的看，前期出臺的一系列貨幣政策措施正在逐步發揮作用，國民經濟持續回升、開局良好。未來貨幣政策還有空間，將密切觀察政策效果及經濟恢復、目標實現情況，擇機用好儲備工具。

跨境資金流動總體均衡

國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英表示，今年以來，外部環境依然複雜多變，中國經濟持續回升向好。外匯市場運行展現出較強韌性，跨境資金流動總體均衡，市場預期和交易保持理性有序。

從具體數據看，今年一季度，銀行代客涉外收入16586億美元，對外付款16555億美元，涉外收付款順差31億美元；從銀行結售匯數據看，銀行結匯5422億美元，售匯5670億美元，結售匯逆差248億美元。

王春英介紹，具體表現出五方面特點，包括：跨境資金小幅淨流入；銀行結售匯小幅逆差；結匯率和售匯率均表現爲穩中有降，企業結售匯意願保持理性；外匯衍生品交易規模繼續增長，市場主體匯率風險中性意識持續增強；外匯儲備規模保持基本穩定。

加強對資金空轉的監測

談及3月末廣義貨幣M2餘額超過300萬億元，人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，這是過去多年來金融持續不斷支持實體經濟發展的反映。過去相當長一段時期，我國經濟保持高速增長，經濟體量持續增大，企業資本和居民資產累積加快，這些都會帶來貨幣需求的上升。與經濟發展階段相適應，我國貨幣信貸也長期保持兩位數以上的較高增速，爲經濟發展創造了適宜的環境。尤其疫情三年，爲着力穩住經濟大盤，金融又加大了逆週期調節力度。總體看，當前存量貨幣確實已經不低了。

鄒瀾表示，當前，我國經濟結構調整、轉型升級在加快推進，房地產市場供求關係發生重大變化，地方債務風險防控加強，經濟更爲輕型化，信貸需求較前些年有所轉弱，信貸結構也在優化升級。但各方面對變化還有個認識、適應的過程，一些銀行在經營模式和內部考覈上仍有規模情結，超過了實體經濟的有效融資需求。部分企業藉助自身優勢地位，用低成本貸款融到的錢買理財、存定期，或轉貸給別的企業，主業不賺錢，金融反而成了主要盈利來源，這就容易形成空轉和資金沉澱，降低了資金使用效率。

“相關部門將加強對資金空轉的監測，完善管理考覈機制。未來隨着經濟轉型升級、有效需求恢復、社會預期改善，資金沉澱空轉的現象也會緩解。當前龐大的貨幣總量增長可能放緩，數據上會有擾動，不宜簡單作同期比較。但這並不意味着金融支持實體經濟的  力度減少，真正需要資金的高效企業反而會獲得更多融資，是金融支持質效提升的體現。”鄒瀾說。

引導金融機構信貸均衡增長

中國人民銀行調查統計司負責人張文紅表示，從歷史同期看，今年一季度社會融資規模的增加量仍處於歷史同期較高水平。從結構上看，主要有四方面特點，包括：信貸投放節奏平穩，金融機構對實體經濟發放的人民幣貸款保持合理增長；政府債券融資保持合理規模；企業債券融資有所增長；表外融資中信託貸款、未貼現的銀行承兌匯票同比多增。

“總體上看，一季度的社會融資規模增長與今年的經濟增長和價格水平預期目標基本匹配，特別是在去年高基數的基礎上實現8.7%左右的增長，實際上是不低的。”張文紅表示，同時，今年人民銀行更加註重引導金融機構信貸均衡增長，一季度新增社會融資規模雖然同比有所回落，但仍處於歷史上較高水平，在穩固對實體經濟支持的同時，避免過度衝高導致後勁不足，有助於增強信貸增長的可持續性。

境外機構投資境內債券

有望延續穩定增長態勢

王春英表示，展望未來，境外機構投資境內債券有望延續穩定增長態勢。從經濟角度看，一是宏觀環境有支撐。我國經濟長期向好趨勢沒有改變，各項宏觀政策持續發力，國內經濟持續回升向好，這爲境外投資者提供了一個良好穩定的宏觀環境。

二是投資價值有保障。人民幣匯率相對穩定，人民幣資產在全球範圍內有比較獨立的資產收益表現，這有助於投資者分散風險。同時，中國債券市場規模全球第二，廣度、深度不斷拓展，流動性也非常好，將提升人民幣債券的投資價值。

三是全球配置有需求。人民幣在全球跨境交易使用中的佔比穩步上升，人民幣的國際影響力在逐步增強，人民幣資產已經成爲境外機構全球投資佈局的一個重要選擇。

從政策角度看，王春英表示，人民銀行、外匯局將繼續遵循市場化、法治化和國際化方向，穩步擴大中國債券市場的對外開放，更加便利境外投資者參與。正在開展以下幾方面工作：一是面向更多境外機構，放開回購業務，豐富境外投資者的流動性管理工具；二是繼續推動境內人民幣債券在離岸成爲被廣泛接受的合格擔保品；三是優化境外機構直接入市、“債券通”“互換通”運行機制，持續加強與境外機構的交流溝通，營造更好的投資環境。

堅決防範匯率超調風險

談及人民幣匯率，朱鶴新介紹，短期看，一季度經濟實現良好開局，多個領域邊際改善，積極因素增多，將有利於對沖外部擾動因素，對人民幣匯率形成支撐；從中長期看支撐因素更多。中國經濟要邁入高質量發展階段，國際收支自主平衡，外匯市場深度和廣度將進一步拓展，市場主體風險中性意識也將顯著增強。

朱鶴新表示，人民銀行、外匯局將以我爲主，兼顧內外均衡，堅持以市場供求爲基礎，參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，既注重發揮市場在匯率形成中的決定性作用，也會繼續綜合施策、穩定預期，高度關注外匯市場形勢的變化，堅決對順週期行爲予以糾偏，防止市場形成單邊預期並自我強化，堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

物價有望在低位溫和回升

實際利率也會隨之變化

“人民銀行把維護價格穩定，推動價格溫和回升，作爲把握貨幣政策的重要考量，高度關注通脹指標的特點與走勢。”鄒瀾表示，一方面我國經濟持續向好，總需求在擴大，物價回升有基礎、有條件；另一方面，部分農產品價格到了調整的拐點，旅遊出行更加活躍，這些因素會助推價格回暖。總體上，物價有望低位溫和回升，實際利率也會隨之變化。

鄒瀾表示，未來人民銀行會結合經濟回升態勢、通脹走勢以及轉型升級的推進，繼續密切觀察，既根據物價變化與走勢將名義利率保持在合理水平，鞏固經濟回升向好態勢，也要充分考慮高質量發展需要，避免削減結構調整動力，防止利率過低、內卷式競爭加劇或者資金空轉，造成物價進一步降低，陷入負向循環。