證券時報記者 曹晨

AI算力需求的激增，讓光模塊上游廠商天孚通信（300394）一季度業績迎來大幅增長。

4月23日晚間，天孚通信披露一季報，公司2024年一季度實現營業收入7.32億元，同比增長154.95%；淨利潤2.79億元，同比增長202.68%。對此，天孚通信表示，主要是AI技術的發展和算力需求的增加，全球數據中心建設帶動對高速光器件產品需求的持續穩定增長，尤其是高速率產品需求增長較快，帶來公司收入同比增長。

今年一季度，天孚通信經營活動產生的現金流量淨額爲1.36億元，同比下滑1.87%，其中經營活動現金流入同比增長95.10%；經營活動現金流出同比增長157.70%，主要是受購買商品支付的現金同比增長較高以及繳納2023年第四季度稅金同比增長、獎金髮放影響。

天孚通信定位光器件整體解決方案提供商和先進光學封裝製造服務商，專業從事高速光器件的研發、規模量產和銷售業務。近年公司主營的光器件產品的應用領域由光通信行業向激光雷達等領域延伸拓展。

4月21日晚間，天孚通信披露的2023年年報顯示，去年，該公司實現營業收入19.39億元，同比增長62.04%；歸屬於上市公司股東的淨利潤7.30億元，同比增長81.14%。

對於業績增長的原因，天孚通信在年報中表示，主要得益於人工智能AI技術的發展和算力需求的增加，全球數據中心建設帶動對高速光器件產品需求的持續穩定增長，尤其是高速率產品需求增長較快以及公司前瞻佈局和研發投入的加大，使得新產品線快速滿足客戶需求。同時，公司持續信息系統升級和自動化升級、江西生產基地降本增效，高速率產品產能利用率明顯提升。

報告期內，天孚通信通信元器件產量較上年同期減少15920.28萬個，下降35.38%；銷量較上年同期減少15097.51萬個，下降45.44%；營業收入較上年增加7.52億元，增長63.82%。

對於產量、銷量減少而營收卻增加的原因，天孚通信表示，公司有十幾條產品線，光學元件數量多，單價相對低，行業技術迭代和客戶產品速率變化，公司部分元件產品線需求減少銷量有所下降。由於公司器件業務歷經幾年培育發展，光有源器件出貨量增加，光有源器件類產品集成度較高，所需外購物料金額較大，因此與基礎元件類產品相比，光有源器件類產品數量相對少，但是價格相對較高，所以營收金額依然增長。

分產品看，2023年天孚通信光無源器件營收爲11.83億元，毛利率達到60.25%，比上年同期增加5.24個百分點；光有源器件實現營收7.46億元，毛利率爲44.77%，比上年同期增加8.02個百分點。

不少券商看好天孚通信在AI的驅動下未來發展前景。民生證券認爲，公司作爲國內稀缺的平臺型光器件一站式解決方案提供商，無源業務實力強勁，有源與無源業務協同效應明顯，平臺屬性突出。同時自2023年以來，AI需求持續推動高速光模塊需求加速放量進而拉動高速光引擎、高速光器件產品需求增長，公司成長動力十足，未來發展空間廣闊。

西部證券近期研報顯示，天孚通信加速海外佈局，有望持續提升全球份額。2023年公司加強關於海外客戶提出的全球產能佈局要求的拜訪交流，加速推動泰國生產基地和新加坡銷售平臺的搭建，完善公司全球業務佈局。業務端，公司從上游無源光器件向有源光引擎佈局，打開對應的市場價值量空間，中長期來看，將持續受益於AI算力發展和光互聯在激光雷達、醫療設備等各行各業的廣泛應用。

從二級市場看，今年以來，天孚通信股價迎來明顯上漲。截至4月23日收盤，今年以來累計漲幅超過73%，最新股價爲158.52元/股，公司總市值爲626億元。