今年以來，市場熱點頻繁切換，基金經理最能達成共識的方向在哪裏？季報關鍵詞或能體現基金經理的偏好轉變。

近期披露的基金一季報中，紅利、AI、新質生產力等關鍵詞被提及的次數飆升，與此同時，曾經的熱門賽道新能源卻由“小甜甜”變“牛夫人”。

熱詞頻繁被“cue”

一季度，在避險需求推動下，紅利資產表現亮眼，基金經理對紅利的關注熱度直線飆升。天相投顧統計數據顯示，基金經理在一季報中共2271次提到紅利，達到歷史最高值。對比之下，2023年四季報中只有1311次提及紅利，2022年一季報更是隻有372次提及。

資源股是不少基金經理一季度斬獲優秀業績的制勝法寶。在一季報中，基金經理共1726次提到了資源，對比之下，2023年四季報中只提到了563次。

此外，年初被Sora概念引爆的AI行情備受關注，仍舊是基金經理重點關注的方向，在一季報中，基金經理共3043次提到了AI人工智能。

值得關注的是，2024年新質生產力也備受矚目，被不少基金經理當作投資的重要風向。新質生產力在一季報中被提到了1280次，較2023年四季報飆升3000%。

與此同時，傳統的熱門行業消費、醫藥，因極具吸引力的估值熱度有所回升，被提及的次數與2023年四季度相比均增多。不過，曾經最火熱的賽道新能源關注度大幅下降，僅被提及1187次。

對資源、紅利股熱情不減

對於一季度漲幅居前的資源股、紅利股，基金經理出現細微分歧。

有基金經理認爲資源、紅利的確定性依舊較高。例如，中歐基金績優基金經理盧純青管理的基金中歐瑞豐靈活配置混合，今年以來漲幅超過20%，她在季報中表示，重點關注具備全球競爭力的各製造業領域龍頭國企估值迴歸、較高分紅的公司、上游資源品等等。她認爲，今年在很多製造業領域，尤其是有較高投資壁壘的行業，國企擔當了全球的技術領先、產能擴張、產業鏈控制以及全球競爭性定價的引領者，同時因爲長期缺乏投資者關注和研究，估值較低。因此，將繼續挖掘這些優質企業並投資。對於上游資源品，雖然需求復甦的步伐不能確定，但是供給的瓶頸會在較長的時間維度維持，這些上游資源品可能會有一個穩定的高利潤。

不過，隨着紅利資產受到集中關注，相關基金規模不斷攀升，也有基金經理提示紅利投資策略較爲擁擠，短期可能存在回調風險。例如，浙商智能行業優選混合基金經理胡羿認爲，儘管國內經濟復甦節奏仍存在不確定性，使得紅利低波類資產有望獲取確定性溢價，但是短期來看，紅利低波類資產部分行業當前交易擁擠度較高，需要結合交易信號進行動態調整。　

緊跟新質生產力主線

不少基金經理明確將新質生產力當作未來的投資主線。鵬華基金知名基金經理閆思倩表示，新質生產力是未來兩年至三年投資的主線，看好製造業升級和科技創新方向，中長期來看，AI人工智能和機器人、無人駕駛，以及低空經濟等未來成長空間廣闊。其中，無人駕駛是AI和機器的第一個結合應用場景，將繼續看好。此外，具身智能是未來所有科技最佳載體，人形機器人的發展前景確定性在增強，也是未來最看好的方向之一。

知名基金經理李曉星也在季報中頻繁提到新質生產力，他表示，當前處於新舊動能轉換的過程中，經濟週期性弱化，原有由地產信貸週期驅動的規律被打破，同時新質生產力的分析框架尚未形成。而戰略性新興產業是加快發展新質生產力的關鍵，看好高水平科技自立自強的半導體、國防科技等領域。包括先進製程突破帶動的設備、材料、零部件投資機會，階段性關注國產算力芯片。

對於過去一年最大的科技熱點生成式AI，他表示，中長期看好AI產業浪潮的發展前景，投資上相比於去年從0到1的宏大敘事，今年要更多看到產業和業績的兌現，應用端是後續重要看點。不過，現階段AI投資具有一定主題性，需要精選業績可持續兌現的個股。