來源：花椒財經

4月28日下午，*ST左江（300799，以下或稱左江科技）公佈2023年年報，公司同時觸及多項退市指標，將終止上市。

*ST左江是一個特殊且熱度很高的案例。

熱度高，是因爲*ST左江曾經號稱A股最貴ST股，去年7月的股價一度高達299.8元。

另外，*ST左江還被證監會查實，2023年披露的財報涉嫌重大財務造假。

目前，財務造假結果還沒披露，公司卻要退市了。

時下處境最尷尬的，可能是*ST左江IPO時的保薦機構中信證券了。

01

*ST左江2019年10月底纔在創業板上市，至今只有短短4年多。上市後，*ST左江的業績，只穩住了短短一年。2021年，公司收入和淨利潤就出現大幅下滑。

2023年4月，*ST左江的審計機構就對公司2022年年報出具了保留意見。

具體原因是公司部分應收賬款會計師未能實施現場訪談，亦未能取得函證回函，無法判斷相關應收賬款的可回收性。

此時，公司開始被實施風險警示，證券簡稱變更爲ST左江。

上市第三年，財報被非標，但*ST左江非但沒有被市場拋棄，反而成了資金追捧的對象。

2023年3月至7月，*ST左江來了一輪迅猛的上漲，股價直衝300元，直接變成了A股最貴ST股。

炒作直到去年年底才逐漸平息。

2023年11月24日，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會對*ST左江立案。

調查的最終結果還沒出來，但證監會今年1月30日已經提前通報了階段性調查進展。經初步查明：*ST左江2023年披露的財務信息嚴重不實，涉嫌重大財務造假。

02

根據*ST左江最新披露，2023年公司收入5325萬元，淨利潤虧損2.2億元。

*ST左江已同時觸及多項退市指標：

一是公司淨利潤爲負值且營業收入低於1億元；

二是公司財報被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告。

退市已經是板上釘釘。

上市短短4年多就退市，這樣的公司當初是怎麼被保薦上市的呢？

*ST左江的保薦機構是大名鼎鼎的中信證券，保薦代表人是趙亮和孫鵬飛。另外，中信證券對公司的持續督導期至2022年12月31日。

2019年9月，中信證券在*ST左江的發行保薦書裏非常明確地寫到：

發行人具有自主創新能力和成長性，經營運作規範；主營業務突出，經營業績優良，發展前景良好。

同期，中信證券出具的左江科技成長性專項意見裏，兩位保代也總結稱：左江科技具有較強的自主創新能力和良好成長性。

但實際情況是， 上市後第二個完整年度，中信證券還在持續督導中，左江科技的業績就大變臉了。

*ST左江上市時，募集資金達3.65億元。

中信證券認爲，*ST左江募集資金投資符合國家產業政策，符合經營發展戰略，能夠產生良好的經濟效益，有利於推動公司的持續穩定發展。

到2023年年底，這筆募資已經被*ST左江用光，換來的卻是公司退市的結局。

作爲保薦機構，中信證券在*ST左江IPO中獲得的承銷費和保薦費用自然是不少的。

公告顯示，*ST左江的4600萬元發行費用，中信證券獲得3018萬元，審計機構立信會計師事務所獲得670萬元，北京德恆律所也拿到了430萬元。

此前，證監會在通報中已經明確表示，將盡快查明*ST左江的違法事實，依法嚴肅處理。

目前已經披露的信息，只能確認*ST左江2023年披露的財務信息涉嫌重大財務造假，至於是否還存在其他問題，還有待證監會的進一步調查。

只是，一家公司上市4年就被被強制退市，至少也說明中介機構的保薦質量是不高的。

03

中信證券今年陷入了多事之秋，而且每一件都在市場上掀起狂風巨浪。

就在幾天前，證監會對中核鈦白定增套利一案作出處罰。

中信證券及其全資孫公司中信中證資本，被處以沒收違法所得、罰款、責令改正、警告等處罰。其中，中信證券被沒收違法所得191萬元，罰款合計2325萬元。中信中證資本被罰款4650萬元。

在這起惡劣的案件中，中信中證資本爲中核鈦白實控人王澤龍等人制定套利方案、搭建交易架構、提供槓桿資金支持。

中信證券在知道客戶融券目的是定增套利的情況下，仍然配合其提供融券服務。

以往大家對這類行爲大多是猜測，而這次，這樣的惡劣行爲，被監管直接以嚴厲處罰的形式公開。

這也從側面反映出，監管對於保護投資者權益，真的下了決心。

04

客觀而言，不論是從綜合能力、市值，還是投行業務規模來看，中信證券無疑都是國內券商行業的龍頭。

根據Wind數據，中信證券近一年來受理的首發項目34個，算上再融資項目，中信證券新增的項目達78個，穩居行業第一。

大量擬上市、上市公司在中信證券的幫助下，從A股市場獲得資金。

中信證券也是行業內，人均薪酬排名最高的券商。

Wind數據顯示，2023年，中信證券人均薪酬高達78.73萬元，雖然比2022年有所下降，但仍連續兩年穩居行業之首。

去年，在證券行業普遍大幅降薪的情況下，中信證券的高管，普遍還能拿到超過500萬元的薪酬。

比如中信證券董事長張佑君去年年薪達到505萬元，董祕王俊鋒薪酬達到464萬元，執行委員李春波年薪高達589.5萬元。

2023年，中信證券的管理層，一共拿走了接近1億元的薪酬。

作爲拿着高薪的行業龍頭，中信證券應該更愛惜自己的羽毛。

不要忘了，你們所保薦的每一個項目，都是簽過名的。