來源：長江商報

長江商報記者 沈右榮

航空業穩步復甦，A股巨頭中國國航（601111.SH）放大招。

4月26日晚間，中國國航發佈公告稱，已與相關方簽約，擬購買100架C919（增程型），訂單機型計劃2024年至2031年分批交付。

中國國航還在公告中特別提及，上述100架C919基本價格爲108億美元，交易對方給了公司較大的價格優惠。本次交易，將使公司運力增長約7.5%。

2023年，中國國航仍然處於虧損狀態，不過，公司大幅減虧。當年，公司實現的營業收入超過1400億元，創了歷史新高；歸屬於母公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）爲虧損10.46億元，較上年同期減虧近376億元。

對於2023年尚未扭虧爲盈，中國國航解釋，但受國際航線尚未全面恢復、國內市場競爭加劇、油價匯率等要素價格波動影響，公司仍處於經營虧損狀態。

中國國航的財務狀況有所改善。2023年，公司財務費用74.53億元，同比減少28.82億元。

購買100架C919加碼運力

中國國航祭出大招，擬購買100架國產大飛機。

根據最新公告，經董事會會議批准，4月26日，中國國航與中國商用飛機有限責任公司（以下簡稱“商飛公司”）簽訂協議，向商飛公司購買100架C919飛機。

公告顯示，每架飛機的基本價格包括機身、附加部件及引擎的價格。根據商飛公司提供的最新目錄價格，前述 100 架 C919 飛機的基本價格合計約爲 108 億美元。經買賣雙方公平談判，商飛公司給予公司購買飛機較大價格優惠，故本次交易的實際對價低於前述飛機基本價格。

國產大飛機商用，中國東航最先“嚐鮮”。2023年9月28日，中國東航與商飛公司簽署購機協議，增訂100架C919大型客機，按照彼時目錄價格合計約99億美元。當時，中國東航公告，商飛公司給予其較大幅度的價格優惠，該批次飛機的實際價格將顯著低於目錄價格。

對比本次中國國航購買的100架C919，雖然中國國航購買的價格明顯高於中國東航的購機價格，但飛機有所不同。中國東航購買的C919飛機爲基本型，而中國國航購買的100架C919飛機是增程型。而且，購買飛機的時間間隔已超半年。

根據雙方約定，中國國航擬購買的前述飛機計劃於 2024 至 2031 年分批交付，交易對價價將以現金方式分期支付。資金來源爲，公司將以自有資金、商業銀行貸款及其他融資方式爲本次交易提供資金。

針對本次大手筆購機，中國國航表示，有利於優化機隊結構和長期運力補充。交易將擴大公司機隊的運載能力，不考慮可能基於市場環境和機齡對機隊做出的飛機退出等調整，以公司截至2023年底的可用噸公里計算，交易將使公司運力增長約7.5%。

今年3月，中國國航引進3架B737系列飛機。截至今年3月底，公司合計運營911架飛機，其中自有飛機398架、融資租賃217架、經營租賃296架。

長江商報記者發現，此前，中國國航在擴充運力計劃中，就涉及國產大飛機。

2023年12月，中國國航發佈定增預案，公司擬向控股股東中國航空集團有發行股份募資不超過60億元，用於引進17架飛機項目及補充流動資金。其中，42億元用於引進17架國產飛機，機型包括6架C919、11架ARJ21，交付時間爲2024年至2025年。

營收高增淨利大幅減虧

大膽出手購買飛機，是中國國航基於市場前景的判斷。

伴隨着市場復甦，中國國航的經營業績也逐漸向好。

根據年報，2023年度，中國國航實現營業收入1411億元，創了歷史新高，同比增加882.02億元；淨利潤、扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）分別爲虧損10.46億元、31.77億元，同比減虧375.73億元、360.07億元，減虧幅度分別爲97.29%、91.89%。

從單季度看，2023年第一、二、三、四季度，公司實現的營業收入分別爲250.68億元、345.45億元、458.64億元、356.23億元，同比增長94.06%、213.05%、152.89%、229.57%，均爲大幅增長；淨利潤爲-29.26億元、-5.24億元、42.42億元、-18.38億元，與上年同期相比，季度淨利潤均有明顯改善。

營業收入略超2019年，爲何淨利潤仍然處於虧損狀態？中國國航解釋，受國際航線尚未全面恢復、國內市場競爭加劇、油價匯率等要素價格波動的影響，公司2023年年仍未能扭虧爲盈。

今年一季度，公司實現的營業收入、淨利潤分別爲400.66億元、-16.74億元，同比變動幅度爲59.83%、42.78%，營業收入繼續增長，淨利潤繼續減虧。

中國國航的經營現金流也有明顯改善。2023年度，公司經營現金流爲354.18億元，上年同期爲-167.62億元，略低於2019年同期水平，但明顯高於2020年、2021年水平，這兩年的經營現金流分別爲14.08億元、128.88億元。

經營現金流的改善帶動了財務狀況改善。截至2023年底，公司資產負債率爲89.48%，雖然仍然處於高位，但較2022年底已經下降了3.21個百分點。期末，公司貨幣資金156.28億元，短期債務爲615.87億元。公司財務費用爲74.53億元，仍然較高，但較上年同期減少了28.82億元。

中國國航在介紹其核心競爭力時稱，公司擁有世界一流的安全運行表現和國內領先的綜合運行實力，航線網絡均衡互補，成本管控機制領先，還擁有高質量的客戶基礎。截至2023年底，鳳凰知音會員已超過8229.6萬人，常旅客貢獻收入佔公司客運收入的52.8%。中國國航 APP總用戶數已達2031萬人。有效大客戶數量達到6680家。