特斯拉CEO馬斯克(Elon Musk)對中國市場的意料之外，無論對於特斯拉業績本身，還是對於股票市場的特斯拉信徒看漲信心來說，訪問似乎立即產生非常積極的效果，全球電動汽車領導者特斯拉(TSLA.US)試圖全面掃清將其最高端的FSD(完全自動駕駛系統)級別輔助系統引入這個全球最大規模汽車市場的兩個關鍵障礙。美股市場的特斯拉信徒們，對馬斯克突然的“中國行”也給予積極回應，美股夜盤交易時間段特斯拉股價一段漲近6%。

據最新報道，有海外媒體在週一援引知情人士的話報道稱，有中國官員告訴特斯拉，北京方面已初步批准特斯拉在中國推出FSD功能的計劃。

另外，據媒體援引知情人士透露的消息報道稱，這家來自美國的電動汽車製造商將與中國科技巨頭百度(Baidu Inc.)合作開發地圖和精準導航功能，爲部署其所謂的“完全自動駕駛”(FSD)進行前置的合規準備工作。

百度是中國僅有的 20 家擁有可應用於自動駕駛功能的頂級地圖資質的合格供應商之一，與百度的合作將使特斯拉能夠部署這家中國公司的自動駕駛車道級導航和地圖服務。自 2020 年以來，特斯拉一直在使用百度開發車載地圖和導航應用程序。

此外，值得投資者注意的是，特斯拉還在中國通過了一項非常關鍵的數據安全和隱私合規要求，這將有助於緩解政府部門對其數據安全問題的一些擔憂。

據瞭解，，特斯拉首席執行官馬斯克於週日對中國進行了一次未經提前宣佈的訪問，業內人士普遍猜測其目的主要是尋求批准特斯拉駕駛輔助性質的軟件，這一套軟件若在中國市場普及，可能將全面扭轉該汽車製造商的營收下滑趨勢。不過這套輔助駕駛功能需要持續的監督，並且還無法讓特斯拉旗下的電動汽車完全實現由超算驅動的無人自動駕駛，這一點在特斯拉計劃今年晚些時候推出的無人自動駕駛出租車(Robotaxi)可能能夠實現。FSD的價格訂閱方面，該公司在美國直接購買FSD一次性收費爲8000美元，或每月99美元的訂閱費。

雖然特斯拉最初在中國市場受到了“紅地毯式的歡迎”，但最近由於面臨比亞迪(BYD)和“蔚小理”等國內電動汽車新銳製造商們更激烈的競爭，特斯拉在中國市場的命運開始黯淡。根據機構基於中國乘用車協會數據的測算，特斯拉在中國汽車市場的份額從去年第一季度的10.5%大幅縮減至2023年第四季度的6%左右。

高級版本的駕駛輔助系統在中國市場正變得越來越普遍，包括小鵬、小米和華爲在內的許多本土電動汽車廠商都將這類功能作爲電動汽車的最核心賣點，但是FSD級別的最高級自動駕駛系統在中國面臨嚴格的監管和審查體系，目前還未正式落地。

毋庸置疑的是，馬斯克非常希望特斯拉能夠趁早擺脫自2020年以來的首次季度收入同比下降，即使在大幅降價後，汽車銷量也有所減少。馬斯克上週表示，該公司正在裁員至少10%以削減經營成本，並希望加速推出新款車型，包括價格較低的廉價電動車型，這些車型可能在2025年初準備就緒，如果不能在年底前完成的話。

華爾街知名投資機構Wedbush Securities 的資深分析師丹·艾夫斯在接受媒體採訪時表示，馬斯克出人意料的中國之行是“一個分水嶺時刻”。“這可能將打開特斯拉FSD在中國市場的大門，我認爲這對他們來說是一個真正的黃金機會，因爲在中國，高級輔助駕駛以及最高級的FSD一直是電動汽車拼圖中相對缺失的一塊。”

雖然特斯拉FSD在中國正式獲得批准後的提振效應可能有助於特斯拉股票價格收復部分失地，但事實證明，該系統即使在美國國內也存在問題，中國監管部門的嚴格審查力度可能不會鬆綁。美國最高汽車安全監管機構剛剛對該公司性能較差的Autopilot輔助系統展開調查，稱自去年12月以來已經發生了20起車禍，其中均涉及安裝了無線軟件更新的車輛。

馬斯克非常明白如何在短中期內提振特斯拉股東信心

在上週的特斯拉業績電話財報會議上，馬斯克強調了“FSD完全自動駕駛”對特斯拉未來的重要性，稱如果投資者懷疑該公司有能力實現自動駕駛以及自動駕駛出租車，那麼就不應該投資。

作爲特斯拉的掌舵者，馬斯克非常清楚如何在短期到中期內提振華爾街投資機構對於特斯拉的信息，那就是盡全力在中國市場推進FSD。

據環球時報最新文章，業內人士普遍猜測，馬斯克此次突然訪華，目的是推動FSD在華落地。本月早些時候，馬斯克在社交平臺X上稱特斯拉將“很快”向中國用戶推出FSD。並且在馬斯克來華首日，特斯拉“非常巧合”通過了中國汽車數據安全合規要求。

中金公司的一份研報指出，FSD如在中國推廣，整套數據閉環需在境內，需在數據採集、模型訓練方面進行準備，考慮BEV感知方案是否可以得到很好的本地化適配。在中國，FSD地圖測繪可能需要與中國各大廠商合作，且特斯拉需搭建本土計算中心和組建在地算法適配團隊。

特斯拉股價今年以來一度蒸發逾50%，主要因投資者擔憂在電動汽車價格戰中特斯拉將愈發處於不利地位，畢竟比亞迪等中國新銳電動汽車製造商們在中國市場的影響力已經超越特斯拉。特斯拉第一季度的財報數據可能極其慘淡，Q1營收同比下降9%遜於市場預期，不僅是2020年二季度以來首次同比下滑，也是2012年以來最大降幅，受降價和燒錢開發AI影響，淨利潤同比下滑55%。

馬斯克其實比任何投資者都明白，特斯拉亟需能夠短期到中期之內落實的催化劑。相比於將於明年纔有可能問世的特斯拉廉價車型Model 2，推進FSD今年在全球電動汽車最大規模的市場中國落地，無疑能夠在短期內給予特斯拉投資者們信心，以及推動華爾街衆多投資機構將資金重新投入“成長型邏輯敘事”爲主的特斯拉。

華爾街對於特斯拉股價前景分歧巨大! FSD可能是特斯拉股價最強催化

當前，華爾街分析師們對特斯拉的整體看法正在迅速惡化，普遍評級僅僅爲“持有”，相比之下微軟和谷歌等科技巨頭均爲“強力買入”評級；主要因爲在高利率壓力之下電動汽車銷量增速放緩的跡象日益顯著，並且全球各政府的激勵措施日漸枯竭。華爾街分析師對特斯拉未來12個月股價的平均預期爲183.12美元，但最低僅爲85美元，最高爲310美元，兩者相差巨大。

在3月，華爾街大行富國銀行將特斯拉的評級下調至最低，理由是該公司可能會進一步降價，從而影響其利潤。富國銀行分析師Colin Langan將特斯拉評級從“持股觀望”下調爲“減持”，並將其目標價從200美元大幅下調至125美元(截至週五收盤於168.29美元)。他表示，特斯拉相對於其他“美股七巨頭”過高的估值“可能是一個風險”。

德意志銀行近日將特斯拉的評級從“買入”下調至“持有”，並將目標價從189美元大幅下調至123美元。該機構指出，廉價車型Model 2的發佈很有可能被推遲，而且該公司將戰略重點轉向了機器人出租車業務，該業務被認爲存在管理風險，而且需要多年的時間才能成熟。

但是，以來自摩根士丹利的喬納斯(Adam Jonas)爲代表的看漲特斯拉分析師們普遍表示，特斯拉推出的全自動駕駛(FSD) V12試駕服務也是他們看好特斯拉股票的重要邏輯。喬納斯重申特斯拉“買入”評級，以及予以的310美元這一華爾街最高目標價。

這位看漲特斯拉的分析師表示，特斯拉Dojo超算體系有望推動特斯拉FSD以及自動駕駛出租車全面普及，可能推動市值至多增加5000億美元，就像AWS對於亞馬遜的意義一樣。持類似觀點的華爾街投資機構還包括Wedbush，該機構看漲特斯拉股價至275美元。

特斯拉自2024年3月16日起，開始向美國全境FSD訂購和訂閱用戶推送最新的FSD Beta V12.3版本高階輔助駕駛系統。此次推送是繼V12.1 和V12.2 在員工內部和小範圍用戶測試後首次大範圍推送，此次推送意味着以FSD V12爲代表的端到端智駕模型商業落地近在咫尺。此後在3月26日，馬斯克向特斯拉全體員工發送郵件，要求北美員工在交付車輛前安裝並激活FSD V12.3.1，爲新客戶提供FSD試駕體驗。

因此，特斯拉FSD V12有望在北美開始加速落地，全面推送指日可待，而全新的“端到端”架構有望顯著提升FSD的智駕能力和用戶體驗，特斯拉智駕有望迎來自己的ChatGPT時刻。

在深水資產管理公司管理合夥人Gene Munster看來，FSD功能對特斯拉的股價而言意義重大，FSD具備大幅提高營收的潛力。

Altimeter Capital首席執行官Bradley Gerstner近日表示，特斯拉推出的全自動駕駛(FSD)Beta版V12也是他如此看好特斯拉股票的原因之一。“當我試駕時，這有點像ChatGPT時刻，”他指出，“(特斯拉)完全放棄了他們之前的確定性模型，轉而採用模仿學習模型，這是第一次真正感覺像一個人在駕駛汽車，而Waymo仍然是一個確定性模型。”

責任編輯：於健 SF069