作者： 智通財經 馬火敏

投資者以六個多月來最快的速度拋售石油。

智通財經APP獲悉，投資者以六個多月來最快的速度拋售石油，因爲有跡象表明，以色列和伊朗選擇不讓衝突升級，導致原油價格在觸及每桶100美元之前就停滯不前。

在截至4月23日的七天內，對沖基金和其他基金經理賣出了相當於9，500萬桶的六種最重要的石油期貨和期權合約。

根據提交給洲際交易所和美國商品期貨交易委員會的報告，這是自2023年10月以來的最快拋售速度，兩週的總銷量達到1.19億桶。

隨着戰爭風險溢價的蒸發，總頭寸從4月9日的6.85億桶降至5.66億桶。

最近一週，大部分市場都出現了大量拋售，尤其是受中東衝突影響最大的原油和歐洲柴油市場。

本月初，在伊朗和以色列對抗最激烈的時期，原油總頭寸從5.22億桶削減至4.53億桶。

多頭頭寸與空頭頭寸之比甚至大幅降至3.51：1，低於3月底的近期高位4.97：1。

基金經理們得出結論，目前波斯灣周圍的石油生產設施或通過霍爾木茲海峽的油輪航線沒有受到威脅。

沙特及其OPEC+盟友繼續限制石油產量，但預計將在今年下半年逐步增加產量。

2024年，來自美國、加拿大、巴西和圭亞那的非OPEC國家的石油產量增長可能會覆蓋大部分的消費增長。

全球庫存仍接近長期季節性平均水平，而沙特和其他中東OPEC成員國的閒置產能超過400萬桶/天。

美國汽油

基金經理對大選年美國汽油價格前景的看法仍存在分歧。

截至4月23日，基金仍持有7300萬桶的淨多頭頭寸，僅略低於4月9日的近期高點8500萬桶。

但空頭頭寸數量已從3月12日不到900萬桶的近期低點增至2700萬桶，增幅超過兩倍。

多頭頭寸與空頭頭寸的比例爲3.72：1，低於六週前的8.73：1。

在就業和收入穩步增長的支撐下，美國汽油消費依然活躍，而煉油廠燃料生產面臨颶風活躍季節帶來的高風險。

但在美國的壓力下，烏克蘭對俄羅斯煉油廠的無人機襲擊已經減少，降低了對全球汽油供應的威脅。

美國汽油庫存僅略低於往年同期平均水平，且在英國石油（BP.US）位於印第安納州的懷廷煉油廠恢復運營後，缺口已趨於穩定。

一些對沖基金似乎認爲，價格上漲過快，交易過於擁擠，造成了更大的下行風險。

美國天然氣

在截至4月23日的一週內，儘管季節性庫存過剩持續加劇，但基金對美國天然氣價格前景的悲觀情緒有所緩解。

對沖基金和其他基金經理購買了相當於3820億立方英尺的兩個主要天然氣期貨和期權合約。

這是自3月初主要天然氣生產商宣佈削減鑽探和產量以來的最快買入速度。

總淨空頭頭寸僅爲1020億立方英尺，而前一週爲4830億立方英尺，兩個月前爲1675億立方英尺。

到今年年底，天然氣鑽井的減少將導致產量增長放緩，而隨着厄爾尼諾現象的消退，2024/25年的冬天可能會比2023/24年的暖冬更冷。

從頭寸和基本面的角度來看，近幾周價格風險的平衡已轉向上行。