2024年4月12日國務院發佈的《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見（新“國九條”）》和同年3月15日證監會發布的《關於加強上市公司監管的意見（試行）》均提及“強化上市公司現金分紅監管”方面內容，明確指出未來將通過限制控股股東減持、實施其他風險警示（ST）等方式對分紅不達標的公司加強約束。

政策強引導下，2023年上市公司現金分紅情況出現明顯好轉。截至2024年4月30日，共有3864家上市公司（2023年及之前上市，下同）披露2023年度利潤分配預案且預計實施分紅，在已披露預案的A股中佔比72.5%，較2022年實施分紅的上市公司佔比明顯改善5.77pct，扭轉了該數據自2018年起的趨勢性下滑。

2023年上市公司分紅積極性、持續性均顯著提升。2023年全A分紅比例[1]中位數爲30.37%，較2022年的20.96%大幅提升9.41pct，顯示上市公司分紅力度明顯改善。其中，連續5年分紅的公司數量佔比由2022年的45.82%提升1.65pct至2023年的47.47%，連續3年分紅比例持續改善的公司數量佔比則由2022年的4.79%提升1.38pct至2023年的6.17%，指向隨着A股分紅制度的日漸完善，上市公司分紅的穩定性和可預見性正在逐步提升。

[1]多數公司2023年分紅尚未實施，此處採用年度現金分紅總額（已宣告）來測算2023年的分紅比例，全文同。

一級行業來看，消費品板塊的分紅比例普遍較高。將一級行業按照2023年分紅比例中位數降序排列，食品飲料（49.59%）、家用電器（43.50%）、紡織服飾（39.90%）以及輕工製造（34.35%）均處在前五位。此外，2023年煤炭行業的分紅比例中位數也達到38.47%，排名第四。

動態來看，社會服務行業2023年分紅比例中位數較2022年出現大幅改善（+22.82pct），除了受益於公司分紅比例的普遍改善外，更大的貢獻來自於2023年行業內分紅個股數量佔比較2022年顯著提升（+24.36pct）。傳媒（+21.34pct）、紡織服飾（+18.03pct）、商貿零售（+17.90pct）的2023年分紅比例中位數改善幅度也相對居前。同期，房地產（-9.13pct）、農林牧漁（-8.69pct）的2023年分紅比例中位數則較往年出現明顯下行，主要由於行業基本面下行，難以支撐大比例分紅。

整體法口徑下的一級行業股息率[2]來看，即使經歷了23H2以來的持續上漲，煤炭（6.54%）仍是2023年股息率最高的行業，銀行（6.26%）、石油石化（5.15%）、家用電器（3.88%）次之。動態來看，食品飲料（+0.72pct）、商貿零售（+0.68pct）、輕工製造（+0.57pct）行業的2023年股息率較2022年出現明顯改善，而石油石化（-2.90pct）和煤炭（-2.17pct）板塊2023年股息率則顯著下滑。

[2]在整體法口徑下的股息率計算中，市值均取當年最後一個交易日的市值，2022年分紅總額取當年實際實施的分紅總額，而2023年則採用年度現金分紅總額（已宣告），全文同。

進一步觀察一級行業個股2023年股息率分佈，銀行板塊股息率中位數最高（5.98%），且個股股息率水平分佈相對集中，絕大多數個股的股息率均在3%以上。煤炭板塊個股2023年股息率中位數（4.52%）次之，其他板塊股息率中位數均在2%以下。石油石化板塊的2023年股息率中位數相對較低（0.49%），但“三桶油”爲代表的龍頭公司高股息特徵比較顯著。

僅爲歷史數據分析報告，不構成對行業或個股的推薦及建議。