（圖片來源：極氪汽車供圖）

二闖美股，三歲的極氪汽車“圓夢”，吉利控股集團董事長李書福也收穫了第九個IPO。美東時間5月10日，極氪汽車在紐交所敲鐘上市並以“ZK”爲股票代碼正式掛牌交易。首個交易日，極氪汽車以每股26美元開盤，較21美元發行價高出23.8%，開盤當日以28.26美元、漲幅34.57%的成績完成首日交易。三年時間，背靠吉利的極氪汽車快速成長，僅用時37個月便登陸資本市場。上市“單飛”的極氪汽車一方面通過資本市場補充資金，另一方面吸納更多資源加速開拓海外市場。

敲鐘最快“新造車”

繼“蔚小理”後，極氪汽車成爲第四家登陸美股的中國造車新勢力企業。

（圖片來源：極氪汽車供圖）

不過，相比成立較早的“蔚小理”，極氪汽車剛滿三歲。2021年4月，極氪汽車正式成立，同年4月品牌首款車型極氪001發佈，極氪汽車從成立到成功IPO僅用時37個月。從上市時間看，特斯拉上市用時七年，“蔚小理”登陸資本市場則分別用時四年、六年和五年。而成立三年便邁過上市門檻的極氪汽車，除成爲最快登陸美股市場的中國新能源造車企業外，李書福旗下的上市公司也達到9家，包括吉利汽車、沃爾沃、極星、億咖通、錢江摩托、漢馬科技、力帆科技、路特斯和極氪汽車。

不僅上市節奏快，成立時間尚短的極氪汽車，營收與毛利率成績也同樣亮眼。招股書顯示，2021—2023年，極氪汽車營收分別爲65.28億元、319億元、516.7億元。同時，極氪汽車整車毛利率分別爲1.8%、4.7%和15%。橫向對比看，去年蔚來、小鵬、理想的整車毛利率分別爲9.5%、-1.6%、21.5%。

上市進程短、營收亮眼的背後，相比白手起家的“蔚小理”，背靠吉利的極氪汽車有着先天優勢。據瞭解，極氪汽車成立前，吉利耗時五年、投資超200億元推出純電架構——SEA浩瀚，該架構搭載的首款量產車型便爲極氪首款車型—001。同時，2021年，吉利將寧波威睿51%的股權和CEVT（中歐汽車技術中心）全部股權轉移到極氪汽車旗下，進一步完善極氪汽車供應體系。從生產體系到造車構架均來自吉利，無疑讓極氪汽車在重資產的造車行業能夠輕裝前進。

乘用車市場信息聯席會（以下簡稱“乘聯會”）祕書長崔東樹認爲，有吉利支持的極氪汽車得到的不僅是資金支持，深耕汽車行業多年的吉利，有着豐富的經驗和完善的製造體系，可以全面扶持極氪汽車。相比其他新造車企業，極氪汽車擁有更多競爭資本。

“單飛”一波三折

儘管有吉利的一路扶持，但極氪汽車的上市路並不平坦。

吉利方面一直在積極推動極氪汽車IPO。成立一年多後，極氪汽車便傳出計劃上市的消息。2022年10月，吉利汽車發佈公告稱，建議分拆極氪汽車並將其獨立上市，且中國香港聯交所已確認公司可以進行分拆；同年12月，吉利汽車在港交所發佈公告稱，極氪汽車已按保密基準向美國證交會遞交可能進行首次公開發售的註冊聲明草案。去年2月13日，吉利汽車發佈公告顯示，向五位投資者發行及配發約1.39億股A系列優先股，共計7.5億美元；同年11月，極氪汽車正式遞表赴美IPO。招股書顯示，極氪汽車計劃在紐交所掛牌上市，股票代碼爲“ZK”。不過，由於投資市場情緒疲軟，極氪汽車一度擱置上市計劃。直到今年4月，極氪汽車重啓IPO。

然而，本次重啓IPO的極氪汽車估值卻大幅度縮水，估值降至51.26億美元。北京商報記者注意到，去年2月極氪汽車A輪融資投後估值約爲130億美元。而此時估值不到A輪融資時的四成，儘管極氪汽車交易首日市值升至68.98億美元，但與A輪融資時的估值相差甚遠。在外界看來，估值的縮水與投資者熱情降溫有很大關係，市場對於新能源車企的估值預期與三年前有很大變化。據第三方數據，“蔚小理”當前股價與上市後峯值有明顯差距，其中理想汽車下跌50%，蔚來汽車、小鵬汽車更下跌近90%。

（雪球截圖）

爲何選擇在估值不高時進行IPO？在極氪汽車招股書便能找到答案。招股書顯示，2021—2023年，極氪汽車分別虧損45.14億元、76.55億元、82.64億元。此外，截至去年底，極氪汽車資產負債率達132%。同時，極氪汽車的研發投入不斷上漲，2021—2023年研發投入分別爲31.6億元、54.46億元、83.69億元，累計研發投入近170億元。

含着“金湯匙”的極氪汽車，急需增強“造血”能力。“造車作爲重資產領域，傳統車企孵化‘小號’幫助其成長，但爲讓‘小號’們適應市場競爭會放其‘單飛’。”中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝認爲，隨着研發投入持續提升，極氪汽車對於資金需求量也隨之增長，因此通過上市補充資金成爲必然選擇，一方面獲取資金，另一方面也能獲得更多資本支持。對於和吉利汽車分開上市的原因，極氪汽車在招股書中解釋稱，這是因爲公司的品牌定位不同以及尋求運營、管理和財務獨立性。

極氪汽車相關人士表示，本次上市的募集資金約45%將用於研發更先進的純電動汽車技術與擴大產品組合；約45%將用於銷售、營銷以及擴大服務與充電網絡；約10%將用於一般企業用途，包括營運資金需求，以支持業務運營。

“卷”向海外市場

在資金流“補倉”的同時，極氪汽車在美股上市更是爲其全球發展鋪路。

對於此次IPO，極氪汽車CEO安聰慧認爲，極氪汽車上市僅是起點。他表示，“極氪汽車是全球品牌，一出生就面對全球市場。面對全球資本、用戶、技術，美國是全球資本的聚集地，看好新能源汽車，這種戰略性決定了我們的長期主義，這可以讓極氪汽車全球管理更透明，也能更好地參與到全球競爭”。

安聰慧也爲極氪汽車的發展指明瞭方向。目前，國內汽車市場“內卷”加劇，數據顯示，今年前4個月新能源汽車國內銷量爲252萬輛，同比增長34.4%。據乘聯會發布數據，今年4月上半月中國新能源車市場滲透率突破50%。國內市場競爭加劇下，車企紛紛“卷”向海外市場。據統計，今年前4個月汽車出口量爲182.7萬輛，同比增長33.4%。其中，新能源汽車出口42.1萬輛，同比增長20.8%。

面對市場變革，極氪汽車也已開啓海外佈局。據悉，極氪001、極氪X已在歐洲國家開啓銷售及交付。按照規劃，今年極氪汽車將進入歐洲八國市場，隨後將陸續進入東南亞、中東、南美、澳洲等50個國家和地區市場。同時，極氪汽車在全球擁有六大研發中心，超7000位全球研發人員，以全球標準體系打造所有車型。

“此次登陸美股將進一步提升極氪汽車的全球管理能力，爲極氪汽車打通新的融資渠道，提升其在全球市場的知名度與影響力，助力極氪汽車更好佈局海外市場。”顏景輝表示，作爲“吉利系”高端新能源車品牌，通過極氪汽車赴美上市也有助於提升“吉利系”的品牌形象和國際影響力。安聰慧透露稱，基於浩瀚—M架構，極氪汽車與Waymo合作的定製車型即將進入美國出行市場，其家用產品也即將在中國等市場進行投放。

北京商報記者 劉洋 劉曉夢