本週（5月6日至10日）A股市場震盪上行，上證指數再創年內新高。上證指數全週上漲1.60%，收於3154.55點。深證成指、創業板指全周分別上漲1.50%、1.06%。

在行業表現方面，從申萬一級行業來看，本週公用事業、農林牧漁、有色金屬行業漲幅居前，前兩週漲勢較旺盛的計算機、通信、傳媒行業本週表現較弱。

熱點概念上，本週人造肉、航運、水電、商業航天等概念表現活躍，航運板塊之所以明顯上漲，主因航運業自5月漲價逐漸落地後，運價上漲的預期仍然強烈，6月提價預期陡增。

此外，在後半周多地鬆綁房地產政策的情況下，房地產板塊也有約5%的漲幅。

本週機構調研情緒較“五一”假期前略有降溫，雖然機構調研的個股數量有所上升，但機構集中調研某一個股的數量大幅下滑。

Wind數據顯示，截至5月10日，A股合計有217家上市公司周內接受機構投資者調研，較節前數據有明顯增長。其中百利天恆-U、天嶽先進、分衆傳媒、許繼電氣、錢江摩托等14家公司接受超百家機構調研，較節前數據下滑。

調研機構數量最多的標的爲百利天恆-U，該公司本週共計接受220家機構調研。

值得一提的是，百利天恆-U本週累計漲超25%，股價創下歷史新高，截至5月10日收盤，百利天恆-U上漲6.06%，收盤價爲194.11元，收盤價創歷史新高。自4月底以來，該公司股價累計漲幅已達55%，最新市值增至778億元人民幣。

業績方面，百利天恆憑藉與百時美施貴寶（BMS）的一筆首付款8億美元的交易，一季度實現淨利潤50.05億元，結束了連續三年的虧損，扭虧爲盈。

另外， 百利天恆的創新藥進展也頗受關注。公司日前公告，近日“BL-B01D1+PD-1單抗±化療”治療多種晚期實體瘤獲得7個II期臨牀試驗批准通知書，創新藥納入NMPA突破性治療藥物品種。這一創新藥物的試驗推進，或將有望爲多種晚期實體瘤患者帶來新的治療選擇。

百利天恆主營業務爲藥品的研發、生產及銷售，其主要產品包括好好黃芪（黃芪顆粒）、新博柴黃（柴黃顆粒）、杜拉寶（消旋卡多曲顆粒）、新博林（利巴韋林顆粒）、奧博林（奧硝唑膠囊）、樂維靜（丙泊酚注射液）、派斯欣（注射用甲磺酸帕珠沙星）等。

機構投資者在調研過程中，重點聚焦於BL-B01D1（EGFR×HER3-ADC）在非小細胞肺癌的治療領域，未來是否會聯合PD-（L）1開展一線甚至新輔助的III期。

百利天恆回應稱，BL-B01D1聯合PD-1單抗的II期臨牀研究，已在8項適應症中獲得《藥物臨牀試驗批准通知書》，其中關於非小細胞肺癌在一線的聯用II期已經啓動臨牀研究。

後續，該公司會根據在II期看到的臨牀療效表現以及安全性數據等，設計III期註冊研究的方案，會考慮聯用臨牀研究在未來推進到更前線的比如新輔助治療階段。

本週機構集中調研的公司還有市場關注的明星公司分衆傳媒，周內共有170家機構前往調研該公司。在調研過程中，機構投資者對分衆傳媒的提問重點包括廣告主行業結構以及未來趨勢、AI技術的發展對公司及梯媒行業整體影響等。

對於廣告主行業結構變化，分衆傳媒表示，2023年，樓宇媒體中日用消費品類客戶表現依舊突出，自2017年以來佔比逐年提升，從2017年的19.76%提升至2023年的52.80%，其中新能源汽車的投放數量和客單價相較上年同期均有提升，通信行業同比增長178.57%，主要得益於AI應用類硬件設備的廣告客戶投放。

圍繞AI技術對公司及行業的影響，分衆傳媒稱AI技術對廣告媒體行業將產生革命性變革，目前該公司營銷垂類大模型已完成部署，正持續微調和迭代。分衆傳媒大模型主要應用於三個維度，包括內容生成、內容反饋優化以及投放方法優化等。

分衆傳媒成立於2003年，創建電梯媒體廣告模式，2005年成爲首家在美國納斯達克上市的中國廣告傳媒股，並於2007年入選納斯達克100指數。2015年分衆傳媒迴歸A股，市值曾破千億，成爲中國傳媒第一股。截至5月10日收盤，分衆傳媒最新市值956億元。

值得一提的是，得益於“五一”小長假出行需求釋放，君亭酒店也受到85家機構投資者關注，機構普遍關注“五一”期間的該酒店經營情況及酒店市場特點。

君亭酒店表示，由於優質的新開酒店進入市場帶來平均房價同比上升，君亭酒店直營店“五一”期間營收接近900萬元，同比上升20%，RevPAR（每房間收入）同比2019年上升15%，與去年相比基本保持穩定。

君亭酒店還指出，今年“五一”假期休閒度假類型的酒店表現尤爲突出，具備以下三個特點：

一是峯值出現在前三天，其間OCC（出租率）和ADR（平均房價）均達到高峯，而假期後兩天回落明顯；

二是區域分佈上二三線城市經營情況優於一線城市，縣域城市表現搶眼，一線城市核心商圈熱度依舊，相比之下，海南市場的表現則相對疲軟；

三是城市周邊既具備商務功能又融合休閒元素的酒店更受遊客歡迎，如江蘇揚州、浙江桐廬及浙江麗水等，親子出行佔比較高。

君亭酒店成立於2007年，是深交所創業板上市公司，專注住宿業務25年，也是中國高端商務酒店和度假酒店運營商，及中高端清選酒店和生活方式酒店的開拓者，其總部設在中國杭州。

對於酒店行業存在的休閒需求和商務需求的分化現象，君亭酒店還在調研時表示，當前已進入大衆消費的時代，傳統的熱門旅遊城市和景區仍然受到遊客歡迎，同時一些二三線城市和縣域城市也成了新的熱點，市場擴大後呈現出多元性消費潮流，這種分化趨勢爲中高端酒店提供了更多思考的機會。爲應對市場變化，中高端酒店需要創造更豐富的體驗設計和更好的產品，以拓展酒店的體驗空間和豐富產品體驗。