100%收購！券業大消息

備受市場關注的“國聯+民生”券商併購整合案再獲實質性進展。

5月14日晚間，國聯證券公告，擬以11.31元/股的價格通過發行A股股份的方式購買民生證券100%股份，並募集不超20億元的配套資金用於發展民生證券業務。同時，公司股票將於5月15日開市起復牌。

國聯擬收購民生100%股份

“國聯+民生”有望成爲證監會“培育一流投行”新提法後首個成功落地的券業併購案例。

公告顯示，國聯證券擬通過發行A股股份的方式向國聯集團、灃泉峪等46名交易對方購買其合計持有的民生證券100%股份，並向不超過35名特定投資者募集配套資金不超20億元且發行A股股份數量不超過2.5億股。國聯證券表示，本次交易募集配套資金扣除中介機構費用及交易稅費後，擬用於發展民生證券業務。

具體而言，國聯證券本輪發行A股價格爲11.31元/股，是定價基準日前120個交易日A股股票交易均價。定價基準日爲公司審議本次交易事項的第五屆董事會第十六次會議決議公告日。國聯證券表示，在定價基準日至發行日期間，公司如有派息、送股、資本公積金轉增股本、配股等除權、除息事項，或者公司依照相關法律法規召開董事會、股東大會對發行價格進行調整的，本次發行股份數量也隨之進行調整。

同日，北京利爾公告，公司全資子公司洛陽利爾與國聯證券簽署《發行股份購買資產框架協議》，洛陽利爾擬向國聯證券出售所持民生證券1.47億股股份（以下簡稱“標的資產”），並以標的資產認購國聯證券新增發行的A股股份。

時代出版也發佈公告表示，公司與國聯證券簽署《發行股份購買資產框架協議》，擬向國聯證券出售所持民生證券7347.54萬股股份（以下簡稱“標的資產”），並以標的資產認購國聯證券新增發行的A股股份。

此外，索菲亞公告稱，公司全資子公司廣州索菲亞投資有限公司擬向國聯證券出售所持民生證券約2.94億股股份（簡稱“標的資產”），並以標的資產認購國聯證券新增發行的A股股份。

合併後有望躋身頭部券商行列

2023年3月，國聯集團在30多萬人的圍觀下，豪擲91億元拍得民生證券30.30%股權。

2023年4月，民生證券向證監會遞交變更主要股東的申請材料並獲接受；9月，民生證券上述申請獲證監會受理。同年12月15日，中國證監會網站顯示，民生證券的主要股東變更申請已獲證監會覈准，國聯集團正式成爲民生證券第一大股東。

彼時，證監會要求，民生證券應當切實做好與國聯證券的風險隔離，嚴格規範關聯交易，嚴防利益衝突和輸送風險；民生證券應當會同國聯證券、國聯集團按照報送中國證監會的初步整合方案確定的方向、時間表，穩妥有序推進民生證券與國聯證券的整合工作。

根據公開數據簡單測算，國聯證券和民生證券完成整合後，投行、固收、研究、資產管理等主要業務將躋身行業第一梯隊，成爲準頭部券商。未來，隨着投資投行、財富管理等業務天花板的進一步打開，合併後的新證券公司有望衝擊行業前10名區間，擠進頭部券商序列，實現更高質量發展。

券業併購重組仍是2024年“重頭戲”

2023年至今，“併購”成爲了證券行業的重要“標籤”。

去年底，中央金融工作會議明確提出要“培育一流投資銀行和投資機構”。證監會表示，將支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強，打造一流的投資銀行，引導中小機構結合股東背景、區域優勢等資源稟賦和專業能力做精做細，實現特色化、差異化發展等。

近段時間以來，中國證監會集中出臺《關於加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》等四部政策文件，明確支持證券行業併購整合。

在政策“東風”吹拂下，“平安+方正”、“太平洋+華創”、“國聯+民生”以及“浙商+國都”等四起券業併購事件受到了市場高度關注。

除國聯證券與民生證券正式走向合併外，“浙商+國都”也有了新進展。3月29日，浙商證券發佈公告稱，擬通過協議轉讓方式，受讓重慶信託、天津重信、重慶嘉鴻、深圳遠爲、深圳中峻分別持有的國都證券4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股份，合計股份佔比爲19.1454%。本次受讓成功後，浙商證券將成爲國都證券的第一大股東。

華龍證券表示，券商行業併購重組仍然是2024年投資主線，頭部券商通過併購重組、組織創新等方式做優做強，中小券商差異化發展、特色化經營的行業特徵得到進一步驗證，券商行業併購重組將持續發酵，行業將持續受到併購重組事件催化。