財聯社5月15日訊（編輯 胡家榮）今日早上，MSCI公佈了其所有指數的2024年5月半年度指數審議結果，其中也包括MSCI中國指數。由於此次調整爲半年度的大調整，因此涉及到的指數增減和其它調整範圍較廣，影響也可能較多。

MSCI中國季度調整：新增10只、剔除56只

中金公司指出，此次MSCI中國季度納入10只成分股。其中，港股納入2只，爲海信家電（00921.HK）和五礦資源（01208.HK）。而A股新納入8只，分別爲中信特鋼（000708.SZ）、海信家電（000921.SZ）、萬豐奧威（002085.SZ）、金誠信（603979.HK）、平煤股份（601666.SH）、南鋼股份（600282.SH）、天地科技（600582.SH）和海油發展（600968.SH）。

在納入10只成分股的同時，此次MSCI中國季度剔除56只成分股。其中，剔除15只港股，分別爲再鼎醫藥（09688.HK）、建滔集團（00148.HK）、碧桂園服務（06098.HK）、衆安在線（06060.HK）、康哲藥業（00867.HK）、越秀地產（00123.HK）、東方甄選（01797.HK）、中國信達（01359.HK）、三一國際（00631.HK）、中國國航（00753.HK）、中海物業（02669.HK）、東風集團股份（00489.HK）、復星醫藥（02196.HK）、中遠海運港口（01199.HK）、碧桂園（02007.HK）。

中金還指出，此次MSCI中國季度調整後的成份股數量從703只減少至657只（A股486只，權重15.4%；港股154只，權重75.8%；中概股14只，權重8.5%；B股3只，權重0.2%）。同時MSCI還調整了27家公司的自由流通因子、以及139家公司的納入股本數，也將因此會對成分股在指數內權重產生變化。

潛在影響：關注對海信家電H、五礦資源、古井貢B以及華潤醫藥等的正面影響

從絕對權重變化幅度來看，中金公司測算，受此次調整影響，騰訊控股、海信家電H、五礦資源以及理想汽車-W等的權重增加排名靠前，從0.15%到0.07%不等。

注：預計權重增加較大的個股

相反，阿里巴巴-SW、再鼎醫藥、建滔集團、碧桂園服務、衆安在線以及康哲醫藥等因攤薄或剔除影響，在指數中權重的下降最大，從0.27%到0.06%不等。

注：預計權重減少較大的個股

中金從交易和調倉角度，還需要結合個股的日均成交情況來判斷其具體影響。基於當前1037億美元規模（假設相當於當前MSCI中國指數整體2.07萬億美元市值的5%左右）的被動型基金追蹤MSCI中國指數的假設，並結合個股各自過去20天的日均成交金額。

該券商測算，海信家電、五礦資源、古井貢B、華潤醫藥、康方生物、中國建材與藏格礦業所需交易時間都達到1天以上，其中海信家電需要7天左右；中遠海運港口、建滔集團、再鼎醫藥、衆安在線、復星醫藥、中國信達以及康哲藥業等所需交易被動資金流出的時間都在7天以上。

注：預計交易被動資金流入所需要的時間最長的個股

MSCI指數何時調整？

上述所有調整將於5月31日收盤後實施，6月1日正式生效。

中金公司認爲，從資金流向來看，根據指數調整的歷史經驗來看，被動型資金爲了儘可能的減少對於指數的追蹤誤差，通常會選在最後一天也就是5月31日調倉，因此往往會看到權重變動較大個股成交的“異常”放大，特別是在尾盤。相比之下，主動型資金則並不存在這一約束，可以擇機選擇配置時點。特別的，建議關注部分流動性較差的個股潛在影響。

從股價影響來看，在正式實施日之前，也會有部分套利資金根據正式結果佈局相應個股，特別是那些此前市場未完全預測的意外結果。

不過需要注意的是，雖然被動資金在調整正式實施日“必須”按照權重變化進行調倉，但這一期間的股價實際變動卻未必與權重調整方向一致，反而會更多受到提前套利資金與被動資金之間強弱對比影響，此前也不乏新納入或權重增加個股在調整實施日股價下跌的情形。