根據中國證券投資基金業協會數據顯示，截止2018年四季度末，私募基金在青島的投資項目數量達792個，在投本金達531億元，青島正在成爲創投風投青睞的城市之一。

日前，青島市出臺了《打造創業投資風險投資中心若干政策措施》（以下簡稱“青島十條”），《青島十條》中指出，青島將新設500億科創母基金，聚焦硬科技，對標科創板，重點支持原始創新、成果轉化及高端科技產業化項目培育。

5月9日，青島市副市長劉建軍在2019全球（青島）創投風投大會上發佈青島打造創投風投若干政策措施和青島科創母基金設立方案。他表示，爲了將青島建設爲全球新興創投風投中心，《 青島十條》按照“人無我有、人有我優”的原則提出更具競爭力的26款具體措施。

事實上，青島並非是第一個出臺政策支持風險投資行業發展的城市。對於創投行業而言，深圳一直走在前端。

今年3月31日，深圳市政府印發深投控對標淡馬錫、打造國際一流國有資本投資公司實施方案。1月，深圳市還曾發佈促進創業投資行業發展的若干措施，《措施》中提到，深圳將打造創業投資集聚區，並結合各區（新區）、前海深港現代服務業合作區的金融產業定位，統籌規劃建設前海深港基金小鎮、福田深業上城投資基金產業園、羅湖紅嶺私募基金產業園等基金，吸引國內外的創投基金。

山東省委常委、青島市委書記王清憲以深圳爲例，他認爲，“沒有風險投資，深圳不可能成爲創新投資的聚集地。”而青島此番發佈《青島十條》，意在對標深圳，大力推進青島成爲風投聚集地，並以此助力地方經濟發展。

青島市副市長 劉建軍

鄭偉鶴對《融資中國》表示，青島發佈的一系列政策邁開了青島的第一步，包括返投比降低爲1.1倍也是一次創新的舉措。同時，他也指出，政策的優惠各地都在推出，民營企業和機構真正關心的是稅收問題。

設立500億科創母基金 對標科創板

據《融資中國》瞭解，“青島十條”覆蓋“募、投、管、退”全流程。在支持募資方面，新設500億科創母基金。將聚焦硬科技，對標科創板，重點支持原始創新、成果轉化及高端科技產業化項目培育。參股初創期子基金的資金不低於60%，用於直接投資項目的不高於40%。

《融資中國》獲悉，科創母基金得到了山東省政府的大力支持，首期120億元，其中山東省出資20%，青島市出資25%，社會出資55%。爲提高資金使用效率，在四年內分六期出資到位。基金存續期爲10年，其中投資期5年，退出期5年，如有需要可適當延長。

在退出渠道上，子基金或直投項目形成的股權，可以通過股權轉讓、企業回購、兼併收購以及清算等形式退出。政府引導基金出資份額在有受讓方的情況下可適時退出。

在收益分配方面，堅持政府讓利原則，在基金年化收益率超過設定標準時，超額收益按照一定比例獎勵投資人和基金管理機構。

值得注意的是，對政府引導基金參股的基金返投比例由2倍降低爲1.1倍。國企參與創投風投機制更靈活，並放寬了新設機構單一員工持股比例，允許管理層和核心骨幹持股比例達到總股本的30%。

釋放多項政策利好

除了設立科創母基金，對於落戶在青島的創投風投機構，《青島十條》在政策方面也提高了扶持力度。

對於創投風投機構方面，對註冊在青島市且資金託管賬戶設在青島的，認繳資金達到2億元以上的，按照實繳資金的1%給予獎勵，最高2000萬元。對實繳資金達到100億元的特大型創投風投機構，一次性獎勵5000萬元。對在青島市落戶的具有重大意義和作用的創投風投機構，將按照“一事一議”給予專門獎勵。

對於註冊在青島市的創投風投機構，凡投資青島市企業並形成實體產業的，按其實際到位投資額的1%給予獎勵，不設上限。

值得注意的是，對投資符合青島市產業發展戰略，具有重大產業支撐作用的項目或初創期、早中期科技型創新型企業，政府引導基金超額收益部分，最高可全部讓渡給基金管理人和社會資本出資方。

另外，對創投風投機構產生的地方貢獻，全部用於扶持創投風投機構發展和高端人才獎勵。創投風投高管人才享受高層次人才服務“綠卡”待遇，在生活、創業、科技項目對接等方面享受優待，可以參加山東省、青島市金融高端人才及金融之星評選。

稅收問題仍待解決 民營資本入市難

事實上，多個省市都曾出臺政策鼓勵創投行業的發展。青島此次除了出臺政策優惠外，還進行了落地基金出資協議簽約儀式。鄭偉鶴對《融資中國》表示，“此次發佈的政策前瞻性很好，但關鍵是如何落地。比如剛簽約了不少機構，但是問題是引來了多少頭部機構、獨角獸企業有哪些，這可能是未來青島需要關注的。”

鄭偉鶴認爲，青島想要發展，還是要依靠青島本地，如海爾等企業的自主創新發展。在自身不斷創新發展、求變的基礎上，再引入外部資源，內外結合，才能發展得更好。

此外，政府的稅收政策一直是民營企業和機構最關心的問題。此前，天津市曾推出稅收優惠政策，吸引了大批的創投機構到天津落戶，但政策卻遲遲沒有落地。

鄭偉鶴表示，降稅減費在落實中差距仍比較大。

他直言，資本進入市場的力度因爲稅收問題已經全面萎縮。“資金方面山東能出50%，但關鍵是另外一半，民營募資很難。”鄭偉鶴告訴《融資中國》，目前，海外稅收政策在16%-17%左右，而國內爲25%，富有個人爲35%。“如果再加上6%的印花稅，5年10%的管理費和20%carry，那就很高了，所以民間資本已經不願意介入了。”他表示，“未來，人民幣基金很難走，稅收太高在一定程度上阻礙了這個市場發展。”

事實上，相比於PE，天使基金的政策相對優惠。在一定程度上，這也是近年來不少機構逐漸轉向天使投資的一個原因。去年，紅杉資本設立了種子基金。2018年中旬，沈南鵬召開了合夥人會議，紅杉中國決定將種子基金單列，全面發力天使投資，紅杉資本中國基金3位年輕的合夥人，郭山汕、鄭慶生、曹曦將主抓這個工作。

鄭偉鶴表示，今年，同創偉業也開始了天使基金方面的佈局，另外也將推進美元基金方面的工作，此外，爲了配合科創板，同創偉業還將推出大科技基金。

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