摘要：第三個指標則是市淨率，也就是常說的賬面價值，是每股股價與每股淨資產的比值（PB=P/B），其中，淨資產是公司資產減去負債的值，代表全體股東共同享有的權益。第二個指標是盈利收益率，是公司盈利與公司市值的比值（E/P），也就是市盈率的倒數。

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本週，貝塔君要爲您分享的是投資指數基金的核心——用價值投資的理念挑選出值得投資的對象，再用定投的方式去投資它。

那麼什麼是價值投資理念？如何識別指數基金的真正價值呢？

這裏，我們不得不提到股神巴菲特的老師——格雷厄姆。格雷厄姆是哥倫比亞大學的終身教授，著有《證券分析》和《聰明的投資者》兩本書，其本人還是多家美國大型公司的大股東，投資經歷非常成功。他爲投資者提出了三個重要的理論：價值與價格的關係、能力圈理論、安全邊際理論。也因此被稱爲“現代金融學之父”。

在價值與價格的關係理論中，格雷厄姆認爲：股票有其內在價值，價格圍繞價值上下波動；而能力圈理論要求投資者必須要對所投資的品種非常瞭解，能判斷出大致的內在價值，而不是跟風投資熱門產品；最後，安全邊際理論則是說，要用比價值更低的價格去買股票，這樣纔有盈利的機會。

總結來說，瞭解投資產品——判斷內在價值——以低價買入，這就是格雷厄姆的投資方法，也就人們常說的“價值投資理念”。小夥伴們要牢牢記住這個投資規則哦！

那麼，如何識別基金的真正價值，怎麼知道價格是不是低於價值呢？接下來，貝塔君爲大家介紹四個常見的基金估值指標，這些基金估值指標從不同的角度去評估資產，有利於幫助各位判斷指數基金的真正價值。

首先是市盈率。市盈率是最常用的估值指標，是公司市值與公司盈利的比值（PE=P/E）。它首先能反映投資者願意爲獲取1元的淨利潤付出多少成本，例如，某公司的市盈率是10，則代表投資者願意爲公司的1元盈利付出10元。其次，它能幫助估算公司市值，例如，某公司一年賺100億淨利潤，市盈率是10，則其市值爲1000億元。市盈率適用於流通性好、盈利穩定的品種，一般而言，寬基指數基金比較符合這兩點要求，可以利用市盈率進行估值。

第二個指標是盈利收益率，是公司盈利與公司市值的比值（E/P），也就是市盈率的倒數。它代表了假如我們把一家公司全部買下來，這家公司一年的盈利能帶來的收益率。例如，一家公司盈利爲1億元，市值規模爲8億元，那麼盈收率就是1/8=12.5%。也就是說，如果我們用8億元買下這家公司，我們每年能獲得12.5%的收益率。盈利收益率越高，代表公司的估值越低，公司越有可能被低估。同樣，盈利收益率也要求流通性和盈利穩定。

第三個指標則是市淨率，也就是常說的賬面價值，是每股股價與每股淨資產的比值（PB=P/B），其中，淨資產是公司資產減去負債的值，代表全體股東共同享有的權益。影響公司市淨率因素有四個，分別是ROE（淨資產收益率=淨利潤/淨資產），ROE越高的企業，資產的運作效率越高，市淨率也就越高；第二是資產的價值穩定性，越穩定，市淨率的有效性越高；第三是無形資產，如果一個企業主要依靠無形資產來經營，比如互聯網公司、律師事務所，那麼市淨率的參考價值就不高；最後是大額負債或者虧損，因爲它們會導致淨資產減少。所以，當企業的資產以容易衡量的有形資產爲主，並且是長期報紙的資產時，比較適合用市淨率來估值。

第四個常用指標是股息率，是公司的現金分紅與公司市值的比值，也等於公司盈利收益率和分紅率的乘積。作爲普通二級市場的小股東，我們通常無法直接插手公司淨利潤，即使公司淨利潤高速增長，但如果二級市場的股價不上漲，普通散戶們還是無法帶來收益。但是淨利潤上漲會帶動股息上漲，通過持有高股息的股票資產組合，就可以無須關注股價漲跌，通過收益越來越高的現金分紅來增收。

以上就是衡量指數基金價值的常用四個指標，不知道您有沒有記住呢？