聲 明

本表中的平臺都是個人投資的平臺，在投資時個人較側重投資性價比和收益，裏面的平臺都是有一定風險，而且還有時效性。互金風險高，入行需謹慎，僅供參考，不代表任何投資意見！經過7月份行業風波以後，希望大家更深刻的體會這個聲明的意思。

其實市場上面像我們一樣完全把每個平臺的待收數據都每月詳細定期公開的公衆號，實在是太少了，幾乎沒有，能給讀者公開在每個平臺的大致投資比例的，都算是比較良心的公衆號了。

但個人思考再三以後，既然選擇了定期公開，那就堅持走到底，哪怕是踩雷，本金受到損失也會繼續公開，其實大家可以參考一些基金經理的做法，市場上不可能有常勝將軍，只要年年長期做下去，肯定會遇到虧損的月份或者年份。想通了這個道理，再回過頭來看個人網貸投資月報，你會有不同的感受。

7月份應該說是非常幸運，放大點說，今年前7個月份都非常幸運，因爲今年踩雷的公衆號主些實在是太多了，少的踩雷一兩家，多的那就踩三五家，所以個人暫時沒踩雷，也沒傷到本金，真的是很幸運。另外7月份，有段時間的確挺緊張的，個人也將主要投資的幾個平臺做了一次線下回訪，具體可見文章 《銀湖網線下調研回訪》；《平臺線下調研回訪之拓道金服》；《平臺線下調研回訪之聯投銀幫》；加上五月份的《平臺線下調研之玖融網》，就是把個人主要投資的幾家平臺做了一次較深入的線下調研瞭解，具體的內容也在裏面。回訪了後的作用其實要好很多，很多投資人心裏能稍微更踏實些。

恐懼往往是因爲沒信心，沒信心是因爲不瞭解。很多投資人的恐懼擔憂主要還是來源於對平臺的不瞭解，越不瞭解的平臺，自己越容易跟風；自己越瞭解的平臺，無論大環境怎麼變化，自己都能安然現狀。尤其是投之家出問題後的那一週時間，把行業的風險推向了高潮，天天私下問個人類似問題的人也很多，出問題的平臺也多，搞的每天跟打仗一樣的那麼緊張。七月份過去後，進入八月，行業的“高燒”，應該會逐漸的褪去，根據以往經驗看，要想投資人完全恢復信心，至少需要三個月，如果未來三個月不再有知名有影響力的平臺出問題，投資的信心基本上也就會完全回來。

一、P2P預期收益方面

本月預期收益8791，持有本金76.7萬，按年化收益率算爲13.5%。因爲進行了部分債轉操作，所以損失了部分收益。

目前在投平臺概況如下表：

本表的投資僅僅是個人實盤投資，不代表任何投資意見。

二、個人的一些思路

因爲這個月事情比較多，所以重點說說平臺投資的事，其實在市場資金趨緊的條件下，因爲很多大平臺搞了債權匹配，而債權匹配又涉及到期限錯配，更有部分類活期產品，所以在大環境資金趨緊的條件下，部分平臺計劃產品被還原成真實散標對應的借款期限，融金所就是典型；另外一部分大平臺對於已經過了鎖定期，想提前贖回的產品，都遇到了流動性問題，提前贖回非常慢，比如像團貸，和信，銀湖都存在類似問題；其它的中小平臺比如拓道、玖融、聯投，他們的操作相對來說更規範，雖然待收有所下降，但他們不涉及到期限錯配的事，所以到期的資金幾乎沒有任何影響，債權轉讓的產品，只要有人承接，也沒有什麼影響，尤其是聯投銀幫，更是引進機構資金，直接把債權轉讓區的債權全部掃光，這一點必須點個贊。

有很多大V看不上中小平臺，認爲兜底和抗風險能力差，其實經過7月份這一次風波後，看平臺更多的還是看的是底層資產，看的是風控，看的是平臺槓桿，操作是否更規範。就拿最近來說，很多頭部平臺搞的體驗好的所謂什麼類活期產品，就目前的環境下，你能愉快的提現出來，都很喫力。那麼可能有投資人問了，既然大平臺運作不規範，中小平臺反而更規範，那麼爲啥不全投中小平臺呢？其實這有涉及到一個長遠角度考慮的事情。還是拿期限錯配來說事，因爲大平臺本身信用度高，即使喪失小部分信用，它信用度依然可觀，如果目前大平臺挺過這次難關，因爲他們的不規範運作，平時能夠拿到更低成本的資金，在平時他們能喫更多的利差，既然利差喫的多了，就有更大的可能活的更久，有點類似考場作弊；中小平臺由於自身實力有限，在目前環境下，一但喪失部分信用，後面想再緩過來就太難了，所以他們沒有期限錯配，也不敢搞期限錯配，在平時的時候他們只能是拿到相對來說更高成本的資金，考慮到車貸資產主要是3個月及以下的業務爲主，車貸平臺還好些，其它業務的中小平臺在平時喫虧的幾率就要大些，平時喫虧多一點，長遠來說未來可能存活的時間就不如那些大平臺。

但我們實際遇到的情況是，在特殊困難時期，在大平臺裏面投資的資金，已經喪失了部分流動性，變相的拉長了投資期限，但投資人的收益率並沒有提高，這就是比較喫虧的地方。平時拿的收益就偏低，特殊困難時間，期限被動提高後，其實風險也在變高，但收益率卻沒變高，在這個點上，投資的性價比就應該值得琢磨。投資的收益率永遠是和投資的風險、投資的期限成正比的。風險越高，期限越長的產品，收益率就應該越高。

抗風險能力更高的組合就是在大平臺，中小平臺都適當配置一點，如果要想個人資產組合抗風險能力更高，那就應該往資產合理配置方向轉移，那時候除了網貸，還有銀行理財、貨幣基金、保險、養老、股票型基金、黃金、房產、商鋪、甚至股票等資產均衡配置。僅僅把流動資金配置在網貸上，那明顯是不夠的，如果自己不懂，其它投資品種上被割韭菜的概率也是很高的。只是割法不同罷了。所以關鍵的還是要靠自己懂行。

比如存銀行你肯定是跑不贏通脹的，只會是被慢性的割韭菜，股票，基金那些今年行情也很差，被割個10%的韭菜也正常，不過有一條，即使放在貨幣基金裏面，也很難跑贏通脹。所以管理好個人財富這個事，的確是一門很有技術的活，管好了能跑贏通脹，管不好就是被個韭菜。

三、具體平臺點評

1、拓道金服

這兩個平臺有類似的地方，因爲它主要都是車貸資產，放出去主要就是以3個月以內的產品爲主，所以不存在期限錯配這個說法，另外平臺在今年已經收縮線下資產端，收縮的目的就是爲了回籠現金流，降低平臺槓桿，而且一個城市最多隻設一個資產端門店，包括杭州都如此，沒有新開門店的投資，線下原有門店的開支也在減少，雖然待收減少了一部分，但開支花費減少的更厲害。另外現在市場風險已經變了，今年的市場比去年好做的多，借款人要借到錢，即使有抵押物，能給的成數還超低，成本還更高，就這樣都還不太借的到錢。去槓桿的過程，雖然投資人不好受，其實借款人更不好受，因爲借錢會更困難。另外拓道的逾期壞賬率還是偏低的，槓桿減小後，相對來說，自身兜底實力會更強，所以投資人最近體驗都較好。

2、銀湖網

這個平臺主要還是受股市大環境影響，網貸行業的大環境也不景氣。關於大股東股權質押的事情，因爲他畢竟還涉及到熊貓小貸等公司，另外也有人披露熊貓拿銀湖網去銀行做抵押搞的貸款，這個怎麼說了，銀行的資金成本肯定是更低的，如果能把平臺拿去到銀行作抵押拿到貸款，這些低成本資金拿出去放貸，能喫的利差更多，總比從投資人手裏拿資金的成本低的多。另外資產方面，他主要都是以線下上門家訪爲主的個人信貸爲主，這一塊逾期壞賬率要比純線上的信用借款低的多，也不用太擔心。另外一個，平臺的銀定寶跟其他大平臺比起來還不太一樣，一個是沒有類活期計劃產品，另外一個提前贖回不僅需要聯繫客服提供很多材料，而且費用還很高，最低2%的服務費，最高4%的服務費，所以它產品的流動性本身就比較差，這樣在特殊時期，抗擠兌的風險能力也要強的多。其實前段時間到期的銀定寶退出，說的是必須要有人承接才能退出，但真正到期的銀定寶，退出時間也就在5天左右，這個跟其他平臺比起來，還是算快的了。有些大平臺十來天都退不出來。

3、玖融網

如果他的會員等級制度不是到待收超過15萬，就免利息管理費，個人肯定不會投這麼多，因爲它的風險跟拓道差不多，但收益要低近2個點。更多的還是爲了分散風險用。其實玖融網今年也看了部分線下資產端門店，在降低待收，控制槓桿。

4、聯投銀幫

不知不覺中，註冊地在四川這邊的好平臺，基本上都快沒了，大家可以去第三方上面檢索，註冊地在四川，有銀行存管，有ICP的平臺，上次個人檢索時，一共就發現5家，其中還有一家是問題平臺，未來P2P無論是搞備案制還是搞牌照制，再怎麼的，四川也能拿到不少名額，聯投這平臺只要能活下去，未來過備案甚至拿到牌照的幾率都相當高。從地區角度來看，只能也是從長的矮的裏面拔高的，四川這邊本來還有幾家規模大些的平臺，不過別人把註冊地都搞到外地去了，比如宜貸網註冊地在上海，萬盈金融註冊地在深圳，註冊地在四川的好平臺實在是太少了。這平臺詳細看過他們的資產端情況，逾期壞賬率非常低，平時本身待收比較小，公司那點自身資金相對那點待收來說，兜底能力較強，所以前段時間債權轉讓較多時，平臺直接引進了一家機構資金，把債權轉讓區的轉讓標的一掃光。這種現象也只有在中小平臺容易實現。待收過大的平臺沒有可操作性，比如如果一家待收過百億的平臺，即使有10%的資金轉讓，你就需要拿出10個億的資金才能把轉讓的債權掃完，這年頭，大家都缺錢，上哪去搞十個億的資金。所以在部分時候，小也有小的好，他也並不是一直都不好。不過小平臺總體風險還是中等水平，對絕大多數普通投資人來說，儘量還是以少量輕倉投資爲主。

5、拍拍貸

他是絕對的頭部平臺，這個月平臺把公司實繳資本提高到了10億，由於有這麼大一筆資本金注入，所以平臺到期的彩虹計劃，基本當天都能正常贖回，不存在流動性風險這一說法，因爲這平臺的盈利能力實在是太強大，僅今年一季度就盈利超4億。另外說到拍拍貸，我們又不得不提平臺降槓桿，收縮資產端這個事情。估計有一部分老投資人應該注意過，在去年四季度時，拍拍貸官網上面是一個散標都沒有的，因爲那段時間是現金貸整治，那段時間也是平臺較困難的時期，去年四季度時，平臺虧損也有5億。這一點像極了今年的部分車貸，今年部分車貸平臺也遇到線下打黑除惡的影響，很多平臺都暫時收縮了資產端，但只要挺過一個季度也就是三個月以後，一般春天也就到來了，大家可以看看拍拍貸最近數期的財報，整個2017年，雖然四季度虧損五億，但全年淨利潤還是超十億，如果沒有去年的現金貸整頓，平臺去年利潤說不定就奔着20億去的了，雖然中間有個季度遇到挫折，但進入2018年一季度後，平臺立馬就盈利4億。現在的主流車貸平臺業績走勢，按理規律推算來說，軌跡也會重複同樣的道路，只不過因爲規模更小，利潤在困難時候的虧損也會縮小，只要能活下去，後面肯定能打翻身仗。這一點我個人也是很有信心的。

好了，說了這麼多，文章也太長了，其它的一些事，就留到後面幾天的月度評級再說吧。

保持初心，不忘本心！

網貸行業高風險，即使以後過了備案，平臺風險也不可能太低，底層資產的風險就決定了平臺的風險，儘量用閒錢投資，精選分散投資，投之前就做好如果投資出現損失的最壞打算，即使真發生意外時，自己也能安然處之。凡事欲速則不達，希望大家都儘量按規律辦事，長遠來說，的確是沒有捷徑可走，偶爾走走捷徑不一定喫虧，但如果長期走捷徑，必然遭到客觀規律的加倍懲罰。