春分已过许久，意味着北半球的春季已过去大半，各棉产区相继着手准备春耕工作。新一轮的棉花即将播下，然而现货市场交投情况阴沉不定，不论是从成交价格，还是成交量而言，都格外冷淡。3月28日（星期三）郑棉主连换月移仓CF1809，难逃前者CF1805厄运，首日急速下挫215个点，跌幅1.39%，那么新一轮的春耕能否打响反击的号角？

春季国内棉花期现价格总览

图1 2018年春季国内棉花期现走势图

如图1所示，郑棉主连冲高回落后，呈现低位震荡趋势至3月28日，期间多日收盘价处于15000下方位。自3月12日国储棉轮出后，全国棉花3128B到厂价一改前期逐步上涨趋势开始缓慢下滑，3月27日至30出现大幅下降，日均下降30元/吨。

国储棉热潮减退

图2 2018年国储成交情况

国储棉的高性价比是棉花行业人尽皆知的真理，首日成交率高达93.63%，但相比往年，今年尽显后劲不足，长期的棉市低迷状态使得各方思前顾后，谨慎拍储，观望氛围浓厚。3月12日国储棉轮出至今，累计挂牌45.01万吨，累计成交27.98万吨，如图2所示，国储棉成交率呈现震荡下行趋势，29日和39日成交率不及50%，每日成交均价亦步亦趋。据我的农产品网了解，纺企参与拍储的积极性基本保持稳定，适量择优竞拍，理性拍储。新拍的淡黄染1级双28指标的国储新疆棉市场报价基维持在15000-15300元/吨，由于国储棉好次成捆拍卖，核算成本之后，较优品质的国储棉价格甚至与同指标的新花价格相差无几，令大部分纺业望而却步。

2018年国内植棉面积预测

表1 2018年国内三大棉产区部分地区植棉面积预测

据我的农产品网了解，预计2018年国内三大棉产区部分地区的植棉面积较2017年“大降”、“小增”，变化情况或如表1所示，长江、黄河流域棉区植棉面积预计下降3%-10%，新疆棉区植棉面积预计增长2至3.6个点，植棉总面积将下降，按照正常情况，棉花总产量或将持平小增。

期现市场迎来转折点

郑棉主连换到9月份合约，结合市场供求情况，看多可能性较大。据我的农产品网了解，近期下游纺企补库量较小，大多沿用随采随用的经营模式，今年国储棉轮出之后，库存将触底，就目前而言，国储棉涌入市场的量十分有限，整体上或对市场商用库存影响不大。从国储棉的各项数据可知，随着长期的屯库，国储棉的指标有较大程度的下滑，优指标皮棉较少。

综上所述，目前棉花市场商用库存充足，呈现供大于求局面，虽无官方正式表态需要轮入皮棉，但为避免出现植棉面积出现大幅下滑的局面，各方或有一定的调控行为，因此皮棉期现市场或将迎来一波反击。

作者：杨萍；来源：我的农产品网；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。