原標題:落地壓艙石項目 深化全國版圖 正榮地產進入業績釋放期

8月27日晚，港股上市新銳正榮地產集團有限公司（，以下簡稱“正榮地產”）發佈2018年中報，在上市元年交出了一份令各方都滿意的答卷。

財報數據顯示，1至6月，正榮地產累計實現合約銷售額約爲581億元，同比大增170.3%，合約銷售面積共計339萬平方米，同比增長194.2%；正榮地產上半年實現營業收入123.1億元，同比增長52.3％；實現淨利潤9.6億元，同比大增154.2%；股東應占利潤較去年同期增長172%，達到8.4億元。

公司董事會表示，利潤增長主要由於已交付建築面積的增加以及該等物業毛利的大幅增加，上半年面對政策、資金收緊與多變的市場環境，正榮地產穩中求進，取得如此高的增長，由此可見，2018年年內正榮地產實現千億銷售目標已無懸念。

同時，建銀國際首份關於正榮地產的研報中認爲，正榮地產作爲改善大師，將持續受惠此住房需求的結構性變化。正榮地產一貫採取逆週期土地投資策略，使其可以在房價未大幅上漲前獲得高質量土地，預計公司土地成本對應預期售價佔比爲29%，低於行業32.5%的平均水平，給予優於大市的評級。

中期淨利大增154.2% 盈利能力持續上升

2018年以來，房地產市場銷售依舊保持穩中有升態勢。據統計，2018年上半年，前20家品牌房企累計銷售額達到23756億元，較去年同期提高32.3%；累計銷售面積18007萬平方米，同比增長30.5%。

得益於市場高速發展，正榮地產於2018年步入業績釋放期。2018年上半年，公司實現合同銷售金額581億，同比增長170.3%；合同銷售面積約339萬平方米，同比增長194.2%。

市場分析人士指出，中期業績勾勒出正榮地產上半年有效平衡規模與利潤，以高質量增長爲目標的發展策略。2018年1-6月，正榮地產以581億元的合約銷售額完成千億銷售目標的58.1%，超額完成上半年銷售計劃。

而合同銷售金額的大幅增長，爲正榮地產營業收入的增長奠定了堅實基礎。2018年上半年，公司總收入爲123.1億元，同比增長52.3%；淨利潤爲9.6億元，同比增長154.2%。

與此同時，正榮地產整體盈利能力和收益質量也表現亮眼。數據顯示，公司毛利率和淨利率於2018年中期分別達到22.0%和7.8%，同比增長分別爲1.2個百分點和3.1個百分點。股東應占利潤較上年同期增長172%，達到8.4億元。

利潤率的提升，得益於正榮地產的成本控制能力。據正榮地產相關負責人介紹，正榮地產善於把握土地市場，多元化、逆週期拿地推動土地成本維持低位。同時，高質量的資本運作，使得正榮地產近年來借貸成本維持在較低水平，借貸加權平均利率爲7.4%。

融資渠道拓寬  財務結構進一步優化

中報數據顯示，正榮地產淨負債率較去年同期下降10個百分點，債務結構進一步優化。

今年1月登陸聯交所主板以來，正榮地產先後發行了24.21億元購房尾款ABS、並在外部市場環境動盪的情況下成功發行了4.1億美元債，境內外資本市場的融資渠道逐步打開。據公司介紹，1-6月，正榮地產的資本市場整體融資過百億。

正榮地產董事長黃仙枝表示，公司在保持傳統融資渠道優勢的基礎上，將積極拓展新的融資渠道，上市後資本市場也給公司提供了更大的舞臺。

談及財務規劃，黃仙枝介紹道，下半年要進一步紮實深入推進傳統融資並全力挖潛資本市場，“雙拳出擊”全面夯實公司大盤資金計劃，創新融資方式，確保公司現金流健康充裕，全面優化各項財務指標。

在業內看來，樓市調控已經常態化，房企對資金安全更加關注，在內地整體資金面收緊的情況下，未來持續的融資創新有利於正榮地產進一步改善財務結構，獲得更好的發展機會。

逾70%土儲位於一二線  多元佈局高質量發展

中報數據顯示，截至6月30日，正榮地產土地儲備達到1974萬平方米，覆蓋長三角、環渤海、中部、西部、珠三角、海西等六大區域超30個城市，每平方米土地成本4337元，從土地的分佈情況來看，70%的土地分佈在一二線城市，這些土地具備很強的可變現能力，優質的土儲足夠支撐正榮地產未來的高質量增長。

同時，據正榮地產總裁王本龍介紹，上半年正榮地產新增總土地儲備586萬平方米，新增土儲每平方米土地成本4843元，土地儲備成本合理，爲公司未來盈利提供保障。王本龍表示，深耕區域，精準把握投資節奏、踩對行業週期時點、嚴控拿地成本，是保證公司高質量、高速度、可持續發展的重要策略。

在深耕一二線城市的同時，正榮地產亦在不斷豐富投資渠道的多元化，合作開發、收併購、落地大項目等一系列措施，確保正榮地產在土地獲取方式的多元化同時，積極探索田園綜合體、文旅綜合體等。

“在保障正榮地產土儲充裕的條件下，積極探索新業務領域，加強產城互動，同時落地壓艙石項目，是正榮地產近期投資工作的重點。”黃仙枝表示。

根據中報，今年上半年正榮地產戰略性的進入了成都、重慶和廣州區域，全國化佈局進一步深化。這些區域經濟發展動能強勁，且處於城鎮化快速發展中期，爲正榮地產保持有質量高速發展打下堅實基礎。全國化佈局的深化也有助於正榮地產實現風險分散，提高抗風險能力。

談及未來，黃仙枝表示，將踏準節奏、逆週期投資，把握城市輪動窗口期、嚴控土地成本。在區域佈局上，將進一步深化區域聚焦，把準一線城市作爲深耕區域進行品牌打造和服務水平提升，二線城市作爲主戰場擴大布局，同時擇優基本面進入三四線，此外綜合考慮經濟輻射、產業聚集、人口吸附等因素重點關注中西部。