國家統計局最新數據顯示，今年一季度，採礦業增加值同比增長2.2%。3月份，採礦業增加值同比增長4.6%，增速較1-2月份加快4.3個百分點。

在採礦業發展一路向好之際，礦業"巨頭"洛陽欒川鉬業集團股份有限公司（洛陽鉬業，603993.SH， 03993.HK），最新披露業績數據顯示，其淨利潤及現金流卻雙雙大跌遭遇業績"縮水"。近年來高額的對外擔保及子公司涉及環境污染問題，或使其暴露了更多隱憂，一年內其在A股市場上股價下跌超五成。

業績大比例縮水

洛陽鉬業成立於1998年，2007年在香港上市，2012年在A股上市，屬於有色金屬採礦業，主要從事銅、鉬、鎢、鈷、鈮、磷等礦業的採選、冶煉、深加工等業務，擁有較爲完整的一體化產業鏈條。據公司官網簡介，洛陽鉬業是全球前五大鉬生產商及最大的鎢生產商，全球第二大鈷、鈮生產商和全球領先的銅生產商，同時也是巴西境內第二大磷肥生產商。

4月30日，洛陽鉬業發佈了2019年第一季度報告，業績大幅"縮水"。截至報告期末，公司總資產1042.91億元，較上年度末增長3.04%；歸屬上市公司股東淨資產407.65億元，較上年度末減少0.45%。報告期內，公司營業收入爲44.78億元，較上年同期同比減少39.75%；淨利潤3.22億元，同比減少79.2%；扣除非經常性損益的淨利潤1.48億元，同比減少90.48%。

除了淨利潤的大幅縮減，洛陽鉬業的現金流也大幅下跌。報告期內經營活動產生的現金流量淨額爲4.76億元，較上年同期減少81.48%。公司稱主要原因爲本期主要產品銅、鈷市場價格同比下降，以及支付各項稅費金額同比增加。

洛陽鉬業2019年第一季度加權平均淨資產收益率爲0.79%，較上年同期4.02%減少3.23個百分點；基本每股收益爲0.015元/股，較上年度末0.072元/股減少79.17%。

對於業績大幅縮水的主要原因，洛陽鉬業一季報中解釋稱，報告期內公司主要金屬產品鈷市場價格同比出現大幅度下降，銅產品價格亦有一定降幅，是造成報告期內公司經營業績下降的主要原因。雖然鈷價格自2019年3月下旬，銅產品自2019年2月中旬均出現明顯回升，但預計至下一報告期末銅、鈷產品平均市場價格較上年同期相比仍有較大幅度下降，公司至下一報告期歸母淨利潤同比仍會出現一定幅度下降。

對外擔保金額高達266億

洛陽鉬業近年來特別引人注目的是，其在2012年A股上市以後，便開啓了瘋狂的海外收購模式，通過一系列大手筆海外併購一躍成爲國際礦業巨頭。然而在併購車輪不斷推進的同時，其對外擔保金額高企亦暴露了更多風險。

據統計，2013年洛陽鉬業完成澳大利亞Northparks銅礦80%股權的收購；2016年完成巴西鈮礦、磷礦業務的收購和剛果（金）Tenke Fungurume銅鈷礦區的收購，實現了從國內鉬鎢龍頭到世界礦業巨頭的轉變。2016年的兩筆收購交易總金額高達270億人民幣。

2019年1月，洛陽鉬業宣佈再度出手。繼併購上述剛果(金)Tenke Fungurume銅鈷礦區56%股權兩年多後，洛陽鉬業擬通過CMOC Limited（下稱"洛鉬控股"）自BHR Newwood Investment Management Limited（下稱"BHR"）處購買其所持BHR Newwood DRC Holdings Ltd（下稱"BHR DRC"）100%的股份，從而獲得BHR通過BHR DRC間接持有的Tenke Fungurume Mining S.A.（下稱"TFM"）24%的權益，進一步控制TFM共80%的股權，TFM擁有Tenke Fungurume礦區。此次交易對價爲11.36億美元，約合77億人民幣。

洛鉬剛果(金)Tenke Fungurume銅鈷礦區

目前，洛陽鉬業的併購車輪仍在推進。4月27日，洛陽鉬業披露重大資產購買報告書（草案），洛鉬控股將以4.95億美元加上標的集團期間淨收益作爲對價，從New Silk Road Commodities Limited （下稱"NSR"）處收購其持有的New Silk Road Commodities SA（下稱"NSRC"）100%的股權，從而通過NSRC間接持有IXM B.V.100%的股權。

洛陽鉬業3月11日發佈的關於爲全資子公司提供擔保公告稱，爲確保公司海外併購事宜的順利推進，促進境外業務發展，公司間接控制的全資子公司CMOC BHR Limited擬向境內或境外銀行申請金額爲本金不超過七億美元或其他等值幣種的貸款。應相關貸款銀行要求，洛陽鉬業將爲CMOC BHR Limited申請的銀行貸款提供連帶責任保證，擔保期限爲被擔保債務履行期屆滿之日起兩年。公司全資子公司洛鉬控股持有CMOC BHR Limited 100%的股權。

截至上述公告發布之日，按2019年3月11日中國人民銀行公佈的匯率中間價，洛陽鉬業對外擔保總額爲人民幣266.22億元（不包括本次授權），佔公司最近一期經審計淨資產的57.99%，其中公司爲直接或間接控制的全資及控股子公司提供擔保總額爲219.18億元，佔公司最近一期經審計淨資產的 47.74%。

相關專業人士接受記者採訪時表示，對於上市公司來說，爲其他企業提供擔保有風險，一旦擔保黑洞出現，損害的不僅僅只是企業和銀行的利益。無論擔保對象是誰、資質如何，擔保總額佔公司淨資產的比例不宜超過50%。

子公司名列污染"黑榜"

值得注意的是，洛陽鉬業宣稱走綠色可持續發展之路的同時，其子公司卻名列生態環境報督查污染黑榜。

洛陽鉬業法人代表、董事長李朝春於2018年4月曾發表的一篇題爲《放眼全球，打造受人尊敬的企業》的文章中表示，洛陽鉬業在安全環保方面，嚴格執行國家最高標準，"既要金山銀山，更要綠水青山"的理念深入人心，成功走出了一條企業、社會、環境多方和諧共贏的綠色可持續發展之路，被國土資源部評爲國家級綠色礦山試點企業。

2018年12月11日，生態環境部網站發佈通報稱，督查發現，工業企業不正常運行大氣污染防治設施、工業粉塵無組織排放、物料堆場未落實揚塵治理措施等問題最爲突出。無組織排放粉塵進入大氣中，形成PM2.5細顆粒物及揚塵，造成粉塵污染，影響環境和人民羣衆身體健康。

記者在上述通報的強化監督環境問題彙總表中發現，洛陽鉬業集團金屬材料有限公司（下稱"洛陽金屬"）因工業粉塵無組織排放，出現在問題名單的第29位。洛陽金屬成立於2007年12月27日，是洛陽鉬業旗下全資子公司。

3月29日，洛陽鉬業發佈環境、社會及管制報告顯示，公司2018年PM排放總量7.7千噸，NOX排放總量1.9千噸，SOX排放總量3.5千噸。

除了環境方面的隱患，洛陽鉬業近年來法律訴訟糾紛不斷。據企查查信息顯示，公司涉及法律訴訟包括買賣合同糾紛、侵權責任糾紛、機動車交通事故責任糾紛、勞動者爭議糾紛等。

近一年多來，洛陽鉬業在A股市場上的股價大幅走低，由2018年3月23日收盤價8.24元/股，最低跌至2018年10月19日收盤價3.65元/股，跌幅55.7%。截至2019年5月16日，洛陽鉬業股價以4.05元/股收盤。

對於洛陽鉬業業績、對外擔保風險控制、環境保護等相關問題，記者向洛陽鉬業發去採訪提綱交流覈實，但截至發稿未收到該公司正式的文字答覆。