5月截至22日收市，恒指累跌1993點 (-6.71%)，收27705點，在27598至30081點之2483點區間波動。國指則累跌937點 (-8.12%)，收10604點，在10588至11575點的987點區間波動。雖然在14個交易日恒指及國指均7升7跌，呈現升跌均等的格局，但因中美貿易紛爭的不明朗令大市持續偏弱。5月中旬，美國突然宣佈將中國2,000億美元的商品關稅由10％升至25％，加上內地出口及社融數據均遜預期，影響港股急瀉。幸好傳聞國家隊入市維穩，港股力守28500點水平。不過，近期騰訊季績好壞參半，英國脫歐的跨黨派談判亦宣告破裂等不利因素，最終恒指跌破了28000點關口。踏入本週初，中美未有恢復談判的跡象，加上前中證監主席劉士餘主動投案震動中港資本市場，大市疲軟勢頭未有改變，隨後美國宣佈華爲禁令獲寬限90日，令投資者情緒略爲緩和，5G概念股率先反彈。展望5月底至6月初，中美貿談的最新進程，美聯儲會議記錄，期指結算效應，以及內地4月工業利潤、5月官方及財新PMI，將主導港股後市走勢。今期本欄維持上期的看法，看好基建設備、內需股、本港地產收租股等板塊及部分績優藥業股。然而，正如本欄上期指出，大市淡勢已成，恒指走勢正在進行由去年十月低位24,540至今年四月高位30,280上升浪的調整，目標應直指百分之50的調整位置27,410 甚至27000 關口水平。

未來兩週市場將注意以下數件大事：

1. 中美貿談及華爲風波的最新進展。

2. 5月23日清晨，美聯儲將公佈會議紀要。

3. 5月27日及31日，以及6月3日，中國公佈4月工業利潤、5月官方及財新製造業PMI。

個股簡介

維亞生物(01873.HK) 主要在中國經營一個領先的新藥發現技術平臺，並具有多項領先世界的技術以及具拓展性的業務模式。

至去年12月底止全年純利9,055萬人民幣，同比升18.7%；每股盈利0.08元；收益2.1億元，同比升41.7%；毛利1.1億元，同比升22.4%。

維亞的行業地位領先，據弗若斯特沙利文的最新資料，按2017年收入計，維亞屬於第四大中國藥物發現CRO企業，市佔率達到2.6%，而該公司目前在內地藥物靶蛋白結構研究市場則排名第一。

維亞的業務模式具有創新性，由於以權益換服務(EFS)能夠讓維亞獲得更龐大醫藥市場前沿的經濟利益，該公司自去年起由現金換服務(CFS)模式逐漸轉向EFS模式，顯著增加了孵化投資企業的數量，以穩定CFS模式的收益增長，同時提高其資本利用率。值得注意的是，維亞有意在今年至2021年各三年分別增加21個、35個及50個孵化投資企業項目，相信未來其孵化業務模型的前景理應樂觀。

此外，維亞積極佈局「合同製造組織CMO」業務，爲全球生物科技及製藥公司提供研發、生產及其他配套服務，管理層相信上述戰略計劃將有助於其客戶進一步提升新藥研發的效率，並有效控制其生產成本，從而擴大該公司的服務範圍。

近日該公司股價在上市後一度抽升至5.45元高位，其後回落至4.41元招股價附近，建議在4.35元買入，中綫目標5.2元，下破3.9元止蝕。