近期豬價跌入階段性底部，但受需求掣肘漲跌乏力。市場供需矛盾仍未出現明顯緩和，豬肉價格持續下跌，生豬價格缺乏上漲基礎，即便大型養殖企業挺價、養殖戶壓欄惜售也於事無補。據瞭解，近期屠宰企業有加大生豬收購及屠宰量做豬肉儲備，目前來看生豬供應仍比較充足，並未出現收購困難的現象，屠宰企業無提價動力!但豬價跌至近年來低位，持續、長時間下跌的幾率下降，價格進入震盪階段。

下面我們一起來看一下生豬及其相關產品近期的價格走勢情況：

圖一：2017-18年中國商品豬出場周度加權批價走勢曲線圖

備註：數據來源於中國飼料行業信息網慧通數據研究部

根據慧通數據研究部統計數據顯示，截止第15周，商品大豬周度加權批價爲10.20元/公斤，較17年同期下跌5.33元/公斤，跌幅達34.31%。從18年年初開始，生豬價格就開啓了下跌通道，且跌幅較爲明顯，連春節消費也未能阻止豬價下跌的腳步。直至3月底纔出現了小幅回漲，但此波漲勢持續時間較短，並未能得以延續，此後的兩週豬價就進入了震盪調整期，與我們之前所作出的預測一致。在3月份我們就不斷強調4月份生豬市場整體供需形勢較3月份將有所好轉，但供應過剩的根本局面仍未改變，好轉並不代表4月份的月度均價就會比3月份高，只能說是趨勢上3月份逐日走跌後4月份開始總體上有逐步回升的趨勢。

圖二：2017-18年中國白條豬周度出廠批價走勢曲線圖

備註：數據來源於中國飼料行業信息網慧通數據研究部

根據慧通數據研究部統計數據顯示，截止第15周，白條豬周度批價爲16.72元/公斤，較去年同期下跌5.08元/公斤，跌幅達23.30%。不同於生豬價格年後就持續大幅下跌的走勢，白條豬價格在第1-8週期間價格相對平穩，並未出現大幅下調的現象，與我們春節前及春節期間的消費有很大的關係，在第8周後白條豬價格就隨生豬價格開啓了下跌之路。

圖三：2017-18年中國豬肉周度零售均價走勢曲線圖

備註：數據來源於中國飼料行業信息網慧通數據研究部

根據慧通數據研究部統計數據顯示，截止第15周，豬肉周度零售均價爲21.06元/公斤，較去年同期下跌5.67元/公斤，跌幅達21.21%。豬肉零售價格跟白條豬批發價格走勢基本相同，在第8周後就持續走跌，這也是爲什麼我們之前認爲3月底的上漲只是短時回漲的原因，肉價持續下跌，豬價並不存在上漲基礎!

圖四：2017-18年中國商品仔豬出場周度批價走勢曲線圖

備註：數據來源於中國飼料行業信息網慧通數據研究部

根據慧通數據研究部統計數據顯示，截止第15周，商品仔豬周度均價爲26.18元/公斤，較去年同期下跌17.11元/公斤，跌幅達39.52%。我們知道，只有當全國商品仔豬價格低於25元/公斤之後(按照20公斤仔豬價格標準計算)，行業去產能的工作纔會真正開啓。而目前仔豬價格雖持續跌勢，養殖盈利持續萎縮，但仔豬養殖環節仍處於盈利期間。

根據慧通數據研究部的分析結果顯示，導致豬週期的根本原因在於能繁母豬過剩。結合能繁母豬存欄與豬週期變化數據看，從2000-2014年的3個週期當中，每一個豬週期中價格持續長時間走跌來臨前，都伴隨着能繁母豬存欄的持續增長。在2015-2018年週期中，雖然沒有出現能繁母豬存欄的持續增長，但隨着生豬產業規模化水平的持續升級擴大，PSY及MSY水平明顯進步提高，由過去的能繁母豬養殖量的增長演變成了另外一種增長模式，因此，商品仔豬的供應依舊處於充足狀態。

下面我們再來看一下本網對2018年商品大豬出欄量與需求量的推演:

圖五：2018年1-12月份商品大豬月度出欄量與需求值對比推演柱形圖

根據慧通數據研究部結合2017年3月-2018年2月全國能繁母豬存欄數據進行的推演數據顯示，2018年除1月和12月當月生豬出欄數量和屠宰量存在一定的供應不足之外，其餘月份生豬供應都處於“充盈”狀態，所謂“生豬供應斷檔期”的說法根本就是子虛烏有。所謂的5-8月份生豬價格會出現明顯好轉，從對比圖來看，似乎也是希望渺茫。

再次提醒大家：我們預計4-5月份市場形勢相比2-3月份將會有所改善。而5月份相比4月份略差，但總體上依舊維持略顯良好的狀態當中;6月份開始形勢再度轉差，7-8月份則在6月份基礎上進一步惡化，9月份開始到12月份，則總體上呈逐月改善、逐月好轉的狀態。建議大家趁着4-5月豬價走勢略有改善的檔口，積極安排適重大豬及時出欄。在飼料原料及成品飼料價格上漲而豬價持續低位的情況下，二次育肥並不可取。