滬銅縮量震盪 空頭氛圍緩和
內外走勢：今日LME銅於低位窄幅波動，截止北京時間15：10，03合約報5844.5美元/噸，日跌0.39%。而滬銅主力1907合約高開震盪，日內交投於46420-46060元/噸，尾盤收46270元/噸，較上一交易日收盤價微漲0.3%；成交量83460萬手，日減33802手；持倉218826萬手，日減5938手。基差縮窄至30元/噸；滬銅1907-08月價差微擴至-40元/噸。
市場焦點：亞市美元指數延續跌勢，現交投於96.986，日跌0.24%，回落至30日均線下方。期間A股三大指數早盤單邊下行，央行公開市場淨回籠900億元，但流動性寬鬆趨勢不改，隔夜息降26個基點。美聯儲高官提降息可能。銅業資訊方面，ICSG公佈數據顯示今年1-2月全球銅產量下降1.8%，精銅產量及消費均表現持平。
現貨分析：6月4日SMM現貨1#電解銅報價爲46270-46390元/噸，均價較上一交易日漲120元/噸。SMM報道，今日現貨報價依舊堅挺，開市即報升水80-140元/噸，市場正常流通貨源有限，令持貨商報價堅挺，今日貿易商交易繼續主導市場，風險意願令現貨升水居高難下。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計80137噸，日減2333噸；截止6月3日，LME銅庫存爲211800噸，日減200噸；截止5月31日當週，上海期貨交易所陰極銅庫存爲165439噸，周建6827噸，連降11周至2月1日當週以來新低。
主力持倉：滬銅主力1907合約前20名多頭持倉68520手，空頭持倉78012手，淨空持倉9492手，空頭氛圍緩和。
行情研判：6月4日滬銅主力1907合約高開震盪，跌勢緩和，但仍承壓於均線組下方。期間主要受到受美聯儲鴿派官員講話疊加美國經濟數據疲弱，美元指數大幅下挫提振。然而中國和美國貿易談判避險情緒猶存，股市下滑市場宏觀氛圍仍較爲偏空則抑制銅價上行。現貨市場上，市場正常流通貨源有限，令持貨商報價堅挺。技術上，KDJ與威廉指標均拐頭向上，顯示空頭氛圍緩和。操作上，建議滬銅1907合約可於46500-46100元/噸之間高拋低吸，止損各200元/噸。
