投资宝平台4月8日停止提现，对外宣称继续运营，对内实质清盘。根据官方数据，截止到4月8日，红岭创投待偿本金200亿左右，投资宝待偿本金60亿，现金流红岭创投1亿，投资宝1亿，两个平台共260亿的体量。其中红岭创投涉及出借人数10万，投资宝涉及出借人数1.8万人。

4月8日停止提现到现在，媒体的报道也都聚焦在红岭200亿的兑付进展上，可与此同时，红岭创投背后的投资宝平台默默无闻，甚少见于新闻媒体笔端，红岭创投和投资宝同样都是周世平实控的平台，红岭创投发展的过程中，投资宝不乏向红岭创投输血，只不过红岭创投明面清盘，投资宝更像是默默无闻的输血者，上万出借者不被人所知。

5月初，就在周世平简单介绍投资宝的同时，一份投资宝官标项目表格迅速在投资宝出借人中传开，根据这份官标项目表格，我们看下其中一些项目的资金流向。

关于大股东标的 - 0.5亿到1亿到1.48亿

从上面的投资宝官标项目表格中可以看到，16年2月发布的大股东0.5亿为期1年，1年后也就是17年1月和2月发布了其中大股东2和大股东3共1亿，就是说原本的0.5亿展期，借款也由0.5亿变成了1亿。然后19年1月投资宝平台发布大股东融资四期五期六期共1.27亿元，项目中明确说明面向“某上市公司大股东融资项目二期、三期持有人开放置换”。腾邦早期多次在红岭创投平台借款，14年之后腾邦借款转移到投资宝发标。

关于产业投资0.7亿

从上面的投资宝官标项目表格中可以看到，2017年5月发布的产业投资这个项目是回购15年5月的并一。

关于综合地产3.9亿

综合地产标的发布于2017年6月26日，发标金额3.9亿。17年10月江海财富大厦正式开业，根据资产端表格内容，江海大厦投资3.5亿，属于投资宝平台资产，18年12月升值到8.5亿，抵押给红岭创投5亿。对于江海大厦到底投入了多少资金，有出借人透露，江海大厦投入3亿，装修1亿，在投资宝官标项目表格中，时间和数据对的上的只有综合地产。

关于科技金融2.8亿、智能制造4.1亿、供应链4亿

一共10.9亿的资金，投资宝官标项目表格中这三个项目的说明 “优选项目，拟置换知名风投机构优质资产”。这里提到了置换，按照投资宝平台置换标的以往情况，置换的标的均来自于原有投资宝平台或者其他红岭系标的。

关于某集团公司项目

16年8月发布投资宝发布某集团公司项目融资，融资金额2.85亿，期限2年，18年4月发布金融产业园项目，融资金额同样为2.85亿。在某集团项目融资的介绍中“建筑面积75,000平方米，评估价值约54,000万元，上市企业大股东提供担保”，可以满足这些条件的企业并不多，这两个项目之间的2.85亿是否存在联系，笔者将继续关注。

关于融资租赁

17年3月红岭创投股东大会上周世平指出，“红岭控股今后将组建金融控股集团，以投资银行业务为主，包括证券、期货、保险、融资租赁、保理、供应链金融、汽车金融、并购重组等，并间 接持有各类资产交易所。在官方可以公开的资料中可以看到，红岭控股的融资租赁项目一直在持续发展。17年3月深南股份增资福田平潭融资租赁有限公司。18年3月投资宝平台发标2.3亿，用途为“优选项目，主要投资于融资租赁项目”。

关于5月24日股票减持

5月24日周世平和红岭控股减持股票540万股，价值4012万，其中1500万流入投资宝，其余资金用于线下私募的兑付。并且说明，上市公司收购资金及购买房产的资金没有一分钱来源于红岭创投。那么，这些资金来源于哪里呢？

简单说说其他一些项目，看看投资宝平台前世今生和历史使命：

股东资产标是如何出现的

14年8月，红岭创投平台首次自曝广州纸业公司涉及1亿元坏账，15年2月，红岭创投再次曝出森海园林的7000万元坏账，在此背景下，15年3月红岭创投平台提出增资7.2亿的计划，用来补充红岭风险准备金。红岭创投5000万原始股本（周世平和二股东胡玉芳占50%以上股本），以10：8的配额按照18元/股面向红岭创投原股东借款，同时股东可以以这些红岭创投股份为抵押，按90%的额度在投资宝平台开放资产标借款权限，简单来说，就是红岭创投平台间接向投资宝平台融资7.2亿，用来补充红岭风险准备金。

17年8月庆春广场萝卜章事件之后，17年12月，红岭创投平台发布公告称为符合监管要求，风险准备金不再公告，自此，红岭创投的风险准备金金额和去向不再披露。

19年6月2日，周世平发帖，说明不存在原股东投资60万，借款1000万的情况。

19年4月8日投资宝平台限制提现，不是偶然发生的。

重要的时间节点有两个，第一个时间节点是15年2月，自广州纸业1亿坏账和15年2月7日森海园林的7000万元坏账出现后，周世平做了两件大事，第一件大事是在公告森海园林坏账的两天后也就是15年2月9日，福建三元达通讯股份有限公司股票临时停牌，三元达大股东所持有股票质押给周世平，为周世平入主三元达也就是现在的深南股份铺路，15年3月之后，投资宝开始发布葫芦娃、并购系列约20亿开始运作股权和二级市场，第二件大事就是上面所说的定向融资7.2亿，用来补充红岭风险准备金。

第二个时间点是18年716事件之后，红岭系平台实际已经隐现流动性危机。18年8月投资宝平台开始了置换和定向标的发布，19年4月8日停止提现为止，所有置换和定向官标约为15亿多，18年9月，红岭创投平台开始债权置换标的发布，置换标总额不明。实际从716之后，不管是红岭创投平台还是投资宝平台，项目官标已经基本处于少发或不发状态。

关于并购九是如何出现的

15年4月发布葫芦娃一2.1亿，葫芦娃系列用来操作二级市场，葫芦娃二没有继续发行，因为在15年6月发生了一件大事，葫芦娃二7月被迫中止发行，15年7月出现了并购四。并购四期限1年，1年后也就是16年6月底并购四转成并购九发行。

0.3亿的华信

16年1月发布的0.3亿的华信，已经结算。根据金斧子已披露的项目运行，看看华信资本历来的盈利能力。

关于并购一

2017年5月投资宝平台发布产业投资这个项目，用来回购15年5月的并一。并一究竟投向了哪里未知。

关于并购三和并购四和置换产品三号

2015年7月1日，周世平入主三元达，也就是现在的深南股份，三元达四大股东转让标的股份的转让价格为人民币11元/股，合计转让价款为人民币39600万元。在入主三元达之前两个月，投资宝平台发布了红岭资本并购计划项目，其中并购三和并购四共8.5亿的投资流向是某上市公司。并购三原发标金额5亿，18年10月投资宝发布置换产品三号募集金额6亿，用来置换并购三。

置换产品一号

716事件前后，18年8月发布的置换产品一号5亿金额，明确表示“用于红岭创投和投资宝平台净值还款”。

河南某地产项目

19年3月发布的河南某地产项目，在投资宝官标项目表格中并没有列出，看一下项目详情，“总负债34000万，包括红岭创投在内金融机构贷款本金19000万元+工程欠款7000万元+其他性质借款近8000万元”，项目欠款方为红岭创投平台，在投资宝平台发标3500万注入重组资金。

关于深南股份和红岭控股的一些资金流向

16年2月17日，深南股份发布资金募集计划，其中周世平认购9.7亿，投向商业保理项目8亿，也就是深圳前海盛世承泽商业保理有限公司。

17年3月3日，深南股份增资福田平潭融资租赁有限公司1.85亿。

17年11月24日深南股份公告向红岭控股借款2亿，期限24个月，按8%的年利率计息，目前仍未归还。

2018年3月16日，深南股份发布公告，拟以人民币12,750万元收购广州铭诚计算机科技有限公司51%股权。2018年11月16日，深南股份发布公告，以自有资金人民币459万元增资红岭臻选电子商务有限公司，以自有资金人民币9180万元增资亿钱贷。

另外，19年5月14日深南股份公告发行股份及支付现金购买威海怡和专用车，目前资产重组还在进行，需支出现金不明。

以上资金共16亿左右。

在投资宝资产端表格数据中，可以看到，周世平投资的界面和春雨都属于投资宝资产，但实际界面被宁波梅山保税港区人民网壹号文化产业股权投资合伙企业投资，壹号文化产业企业又被深南资产管理江苏有限公司投资，春雨被上海东证春医投资中心投资，东证春医又被红岭资本管理（北京）有限公司投资。那么，按照这样的理解，投资宝平台的资金有一部分流向了深南资产管理江苏有限公司和红岭资本管理有限公司。

19年6月2日周世平发布的公告中，提到“以红岭控股总部大楼，抵押给红岭创投，向平台投资者融资5亿元，其中4.5亿元补充红岭创投流动性，0.5亿元红岭控股使用”，红岭创投流动性不佳，这里的向平台投资者融资5亿，不可能是向红岭创投平台融资，那么是不是向投资宝平台融资，用来补充红岭创投平台的流动性呢？红岭控股大楼资金来源于投资宝平台，为什么会抵押给红岭创投平台，原因不明。

按照以上的分析，投资宝平台的资金流向大致分为几部分

一部分流向红岭创投：

股东标（15年定向融资7.2亿，19年5月据投资宝平台董永透露4亿左右，股东标用来补充红岭风险准备金，17年12月之后准备金不再公布，具体还有多少未知），置换产品一号5亿，江海大厦（投资宝平台原始投资3到4亿，已升值，但抵押给红岭创投平台，原因未知）、河南某地产（某地产欠款方为红岭创投平台，在投资宝平台发标3500万重组）。

一部分流向资产管理公司：

深南资产管理江苏有限公司和红岭资本管理有限公司，春雨和界面为代表的股权（根据2019独角兽报告估算投资宝持有的春雨股份估值1.4亿左右，持有的界面股份估值7000万左右）。

一部分为债权：

腾邦借款（大股东融资项目123，大股东融资四五六期，目前本息大概1.48亿左右）、红岭借款1000到2000万、军工项目借款1.8亿（根据军工项目简介，和19年5月深南股份重组标的威海怡和基本一致）。

一部分流向深南股份：

并购三、并购四、并购九、置换产品三号（15年5月的并三转换成置换三，15年7月并四转换成并九，不断的借新还旧）。

除此之外，深南股份增资旗下子公司的资金，以及向深南控股的借款资金共16亿左右，资金来源未知。

一部分物业：

深圳房产、南通房产、江海大厦

另外一部分不明流向：

非常零散，包括旧改、新材料、互联网教育、门户网站、移动阅读等，除了旧改的3.7亿（福田区改造项目，实际资金是否收回未知），其他的投资额很少。上面提到的科技金融2.8亿、智能制造4.1亿、供应链4亿一共10.9亿的资金，投资宝官标项目表格中这三个项目的说明 “优选项目，拟置换知名风投机构优质资产”，10.9亿的资金是其中最大的一笔，看到这个数字，看到置换和知名风投机构，笔者又凌乱了。