基本面和技術面 | 野鶴論道

作者丨野鶴

市場是否有效？

在學術上歷來爭論不休

基本面分析派和技術分析派也爲了這個問題吵得不可開交。

技術分析派認爲，價格是市場所有參與者共同參與下的產物，是最具有代表性的，是有效的，所有的基本面因素都已經反映在了價格上。

而基本面分析派認爲，基本面因素是漸變的，研究基本面才能夠看清楚未來的發展走勢，價格反映的只是此時此刻市場博弈的結果，但是要想看到未來的方向，則非基本面不行了。

其實，他們說的都是一定的道理，因爲他們是從不同的角度來看問題的。

從靜態的角度講，技術分析派的說法是對的，因爲價格這個事實放在那裏，存在的就是合理的，任何的爭辯都改變不了現在的成交價格這個最大的事實。

從動態的角度來講，基本面分析派的說法也是對的，因爲越是大的基本面因素的改變，越是緩慢漸進的，由於基本面領先於技術面，基本面的變化通過逐漸被交易者所瞭解而以緩慢的方式來引領着價格的方向，因此基本面分析是有前瞻性的，是動態的，所以從基本面分析派的眼光來看，存在的價格絕大部分時間是“不合理”的，因此，市場是無效的。

其實要成爲優秀的交易者，這兩個方面都不可偏頗。

現在的市場信息量驚人，基本面的分析工作量也相當大，要憑一己之力成爲大部分品種的專家幾無可能，所以，基本面的分析往往需要一個團隊的工作或者依靠優秀的公開信息。

相對來說，技術派的工作倒是反而簡單一些，可以兼顧的品種也適當可以多些。

紮實的基本面分析可以指出市場未來最大可能的發展方向。

優秀的技術分析員可以根據成交的情況來判斷目前市場所處的階段，市場情緒化的程度，市場阻力最小的方向，以及出入市的最佳時機。

必不可少的風險控制手段最大程度地保障了交易在最小風險下的進行。

基本面和技術面兩者都不可偏頗，他們是組成長期穩定回報的最堅實的基礎。

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