2018年，除中國利率債錄得正收益之外，全球主要國家債券市場回報均不樂觀，但業內人士普遍認爲，當前中資美元債風險已經得到了較爲充分的釋放，2019年美元債基金收益率大概率好於去年，經驗豐富的基金管理人有望爲投資者帶來更多驚喜。

據瞭解，國海富蘭克林基金旗下的國富美元債（QDII）於2月11日起開放申購，該基金由國海富蘭克林基金QDII投資副總監徐成管理。Wind數據顯示，自2018年2月8日進入第二個封閉運作期以來，截至2019年1月31日，該基金人民幣份額上漲6.98%。

從資產配置角度看，中資美元債與國內權益類資產相關性低，配置美元債券是分散投資風險的較好選擇。此外，在美元持續走強階段，借道QDII基金佈局美元資產，也有望在分散風險的同時受益於美元升值。

國富美元債重點關注中資企業在港發行的美元債，精選成長行業的龍頭公司，同時關注全球市場經濟運行趨勢，視情況靈活調整區域配置，掘金海外市場。此外，國富美元債以定期開放方式運作，在一年的封閉期內，基金無需應對申購贖回壓力，既可避免頻繁申贖影響資金使用效率，也可避免資金湧入攤薄原有持有人收益，能夠將剩餘期限與基金運作期更好地匹配，力爭增厚回報。

徐成認爲，2018年的調整有望爲今年入場提供一定的安全墊，2019年美聯儲加息力度大概率將降低，十年期美債收益率上行的概率較小，收益率曲線特別是長端有望下移，有利於長久期投資。此外，中國對中小企業的託底政策有望在今年二季度見到成效，目前境外債收益率估值與境內同公司發行的同期限債券相比具備一定相對價值，美元債基金有望錄得較好收益。（吳君）