（本文由公衆號越聲投顧（yslcw927）整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

下面來學習“換手率”，用好換手率，主力操作動向基本能夠摸透。

換手率顧名思義也就是股票的週轉速度，反映市場交易活躍程度的最直觀的技術指標之一，更反映了股票流動性的強弱。

實時換手率=當日成交量/流通股本×100%

如何觀察換手率，以下的情況主要針對中小盤股而言：

股票的換手率越高則意味着股票交投活躍，即投資者的熱情較高，相應的股票則爲熱門股;相反，股票換手率越低則表明股票越缺少投資者關注，便屬於冷門股，其股價往往也波動比較小，分時更喜歡走心電圖走勢。

一般，市場常態是多數股票日換手率在1%—2.5%，70%的股票換手率基本都在3%以下，因此3%也就成了一個分界。所以，當一支股票換手率在3%至7%時，則屬於相對活躍狀態;在7%至10%時，屬於強勢股;在10%至15%，爲莊家密切操作;超過15%時，如果能持續多日則大概率成爲大黑馬股。

不過，需要特別強調的是新股或者次新股的高換手率則參考意義不大，故而以上換手率對應的狀態對新股或次新股則可能不適用。

那麼，換手率的使用通常有以下6大原則：

1、選股準則——順勢爲王。

2、低位換手率非常的高，這並不意味着主力在吸貨，尤其是股價還在下跌趨勢時，通常是繼續派發的表現。

3、股價翻了1-2倍時，在某一段時間換手率開始增加，看起來好像充分換手洗盤，而有時卻是主力在拉高出貨。

4、拉昇的時候如果一隻股票當天的換手率超過了10%(新股和次新股除外)，通常就表明主力在盤中開始活動了!

5、密切關注一些不合理的回調，若大單成交少，散單成交多，那麼很明顯主力在壓低吸籌。

6、行情初始階段某隻股票連續三天以上換手率大的嚇人，平均一天10%以上，股價連續飆升，這時候就要注意，這可能是板塊中領漲的股票。

以延江股份爲例，與之前低迷的成交量相比，當日放量上攻，上午10點多便拉至漲停，當日的漲停屬於爛板，雖然依舊在二胎概念板塊中領漲，但已經是一個時間窗口，其他相關概念已經走弱。次日盤中超50%的換手率，也給之前的獲利籌碼提供了出逃的機會。

換手率識破莊家操盤技巧具體操作技巧如下所示：

1、新股上市之初巨大的換手率

如圖8-11所示,世聯地產(002285)是2010年衆多上市新股中的一隻。在該股上市的第一天裏,換手率高達74.60%,對應的成交量也高達190980手。如此之高的換手率足以保證莊家在一天的時間裏就搶到足夠多的籌碼了。不僅如此,在該股上市的前幾天中,換手率一直維持在20%以上。新股在上市階段即放大換手率正是莊家的建倉行爲。換手率和成交量同步放大的新股,在以後一定能夠走出相當牛的大行情來。世聯地產上市後,股價翻了一倍多的走勢就充分說明了這一點。

2、洗盤和拉昇時的換手率

如圖8-9所示,臥龍電氣(600580)在被莊家拉昇的過程中,股價也曾經歷過打壓的過程。對於莊家深度介入其中的股票來說,在莊家打壓洗盤時,一定是散戶在大量的出貨。既然莊家不參與出貨,那麼換手率一定不會很高。與拉昇階段莊家不斷拉抬股價不同的是,打壓股價的換手率是萎縮的。圖中在臥龍電氣這隻股票的兩個洗盤位置中,其換手率都呈現出了萎縮的狀態。這正好說明了莊家在打壓股價時惜售股票,印證了莊家在該股中的存在。

如圖8-10所示,皖通高速(600012)雖然算不上是2008年底到2009年底的股市反彈中的大牛股,但是其中卻明顯看出莊家的存在。圖中A位置換手率的放大對應着股價的底部,這正是莊家建倉所在的價位。而圖中B位置恰好是莊家拉昇出貨的位置。爲什麼這麼說呢?因爲莊家放大換手率建倉和出貨的動作簡直是太明顯不過了。通過分析換手率,莊家的行蹤就一目瞭然了。

3、出貨階段放大的換手率

如圖8-8所示,華電國際(600027)在見頂的時候,股價經過最後的瘋狂拉昇,終於快速回落了。如果說在股價被拉昇的時候,莊家的動向還不是很明顯,那麼在出貨的時候,莊家的“狐狸尾巴”已經充分地暴露出來了。圖中所示的巨大換手率就很能說明問題。莊家出貨時放大的不僅僅是成交量這一個指標,股價快速見頂回落中還暗藏着大量的股票被換手。籌碼在短時間內從莊家的手裏轉移到散戶的手裏時,換手率這一指標一定是非常大的。圖中出現的換手率的兩個明顯峯值就說明了問題的實質。

換手率主要還是反映市場交投的表象,要據此來判斷機構動向和股票後勢走向,則還需要藉助其他指標和基本面因素來綜合評判。如同我們在用溫度計測量體溫發現度數偏高,若簡單地作出感冒的判斷,顯然是不正確的。醫生往往還會通過其他檢查來找出體溫偏高的原因。投資者應該認識到：正確地學習使用分析工具,同時要理性分辨那些依據單一數據或指標便給出買賣建議的所謂“點石成金”術。

4、建倉階段放大的換手率

如圖8-7所示,萬好萬家(600576)在以漲停的方式上漲之前,曾經有近七個月的溫和上漲階段。就在這幾個月緩慢的拉昇當中,莊家順利地完成了建倉的過程。那麼怎樣才能夠提前知曉莊家的作爲呢?圖中的換手率藏着莊家的真正動向!股價上漲的初期,在圖中A位置處,換手率經常出現高達20%的情況。圖中顯示股價有三次明顯的拉昇情況,在拉昇過程中,換手率也隨之達到了非常高的程度。

在之後的拉昇過程中,圖中B位置處的換手率始終維持在5%—20%。這麼高的換手率配合股價緩慢上漲顯然不是一般的散戶能夠達到的。莊家在花大力氣建倉,才導致換手率不斷維持在高位。

技術指標不是萬能的，但它是股海中的救生衣。

1、不要試圖去猜大盤是否見頂，況且即使大盤見頂你手中的股票仍在補漲 中，你也要賣掉嗎?讓均線來幫我們判斷(30/60都行)，你手中的股票也是一樣。跌破就賣掉，漲上就買回。

2、不要試圖去找一根萬能線來幫助我們做出買賣的決策，因爲多次的買賣是莊家所希望的，但我們自己不能亂，買賣要有依據。即使事後證明是無效的買賣，只要當時有依據就行了，過分事後自責只會使自己以後的行動猶豫不決，正中莊家圈套。

3、對不同的股票不要有相同的預期，因爲我們用同一種指標來偵測不同的股票，盈利效果肯定不一樣，出現買賣信號就行動，不要與以前比較，否則會搞亂我們的操作思路，使我們懷疑自己的指標是否正確。

4、周線比日線準確，日線的波動是莊家使得詭計，迷戀日線說明你是菜鳥。註定你要失敗。月線的使用者是大智若愚的高手。

5、相信技術指標比相信股價更重要。眼前一目瞭然的東西往往具有欺騙性，內在美才是你一生的追求，外表美只是水中月鏡中花。

6。永遠不要忘了突破後面緊跟着的是回抽，即使有個別例外。個性和共性別搞混了。回抽吸納永遠是制勝的法寶。回抽後的圖形有人認爲要大跌有人認爲剛起步，這就是菜鳥和大俠的區別。

1.橫有多長，豎有多高

這是一句股諺，蘊含了大道至簡的規律性。爲了實現低買高賣，獲取超額利潤，主力必然在股價的低位吸納足夠多的籌碼，而對於大資金而言，這種吸納籌碼的過程有時會非常漫長。

超大資金不像中小散戶幾秒鐘即可買進一隻股票，而是會考慮買進的成本、佈局的時間週期、市場大環境等因素，使得吸納過程成爲一種戰略性的計劃。

在 吸納的過程中，主力會採取反覆的震盪、拉昇、打壓、砸盤、箱體內高拋低吸，甚至不惜用“苦肉計”的方式讓投資者交出手中的廉價籌碼。主力耐心地在底部儘量 獲取足夠多籌碼的一個重要原因是遵循“一年不開張，開張喫三年”的策略，用賭徒的話說就是：“不胡則已，要胡就胡個大的。”

籌碼吸納戰略完 成後，主力接下來的任務就是如何拉昇股價來獲得足夠大的上漲空間，達到利潤最大化的目的。因爲只有足夠高的“豎”(利潤)才能把足夠多的“橫”(籌碼)兌 換成真金白銀，完成戰略性籌碼的空間轉換。如果能夠明白這個博弈過程，那麼不難理解爲何主力資金在中長期均線附近長期橫盤、潛伏，也不難理解“橫有多長， 豎有多高”了。

因此，主力資金長期橫盤中長期均線是一個戰略性蓄勢的過程，一個厚積薄發的過程。雖然主力資金在中長期均線附近橫盤是爲了吸 納足夠多的籌碼，但是股價向上爆發往往需要一個上漲的契機來“點火”。那麼什麼是上漲的契機呢?就是股價上漲的催化劑。根據A股市場的特點，除了業績突變 這個基本面因素外，是否具有誘惑力的題材是股價能否被“點火”的一個非常重要的因素。

2.股價上漲催化劑

“橫有多長，豎有多高”是股價完成上漲前的技術性準備，而股價向上的爆發往往需要上漲催化劑——題材的刺激!A股市場是個講題材的投機場所，有時甚至到了“崇拜”的境地。一個符合政策導向的熱點題材往往可以使股價短時間翻番。

價 值投資者對於題材通常是嗤之以鼻、不屑一顧的，但是價值投資在中國資本市場同樣受到詬病，原因是中國股市還處於資本市場發展的初期階段，在國際上還處於封 閉狀態，股市受政策影響非常大，還沒有像發達國家股市那樣經歷過脫胎換骨的過程。上市公司治理還不規範，市場投機濃厚，期望在這樣一個市場裏進行完全的價 值投資往往是一廂情願。其實，筆者不是反對價值投資，而是更認同價值投資必須符合中國國情。

有人說，“上帝”是公平的。尤其對於炒股票的股 民而言，機會與風險都是等同的。黃金坑就是“上帝”給你的機會，但一定是少數投資者能夠把握，埋伏其中，而大多數投資者勢必是追高的套牢族。道理很簡單， 許多投資者在股市中總是把恐懼與貪婪搞反，這也是少數人賺錢，多數人賠錢的規律性。

要想成爲賺錢一族，除了條件框架的追漲之外，潛伏黃金坑既是後發制人式的操作，同時也是相對安全的操作。因爲與追漲相比，低吸更容易控制風險，有效的低吸甚至可以把風險最小化。

炒股要先學好技術，積累出一定經驗，在牛熊市的實戰中反覆演練，水準方能水漲船高，此外別無他法。學習用簡單的東西去分析看大盤，先是從個股來看大盤，個股的活躍度，第一板漲幅怎樣，熱點板塊龍頭操作思路，後看熟悉股票主力的操作思路，最後加成交量就先知趨勢會怎樣。

炒股是應該用心的，但不能癡迷。拋棄學習、娛樂等正常生活，一門心思鑽進股堆裏不僅失去了生活的樂趣，更由於遠離現實生活而不可能看清股市。適當地同股市保持一定的距離，抽時間從事一些自己感興趣的其他事情，就會使人精神振奮，頭腦清醒。而且離虛擬市場遠了離現實社會就近了，分析問題便更加客觀準確，炒起股來也就會得心應手得多。

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