北向資金連續七週淨買入創業板創43周最大漲幅

滬指站上半年線，創業板創43周最大漲幅！北向資金連續七週淨買入，還有這些積極信號……

原創曹帥

上週（2月11日-2月15日），A股的漲勢超過了許多人的預料。

滬指周漲幅2.45%，深成指周漲幅5.75%，創業板指漲幅6.81%，其中滬指漲幅創出了近11周最佳，成功站上了半年線，創業板指漲幅更是創出了近43周最佳表現。

在市場上漲的背後，一些體現市場活躍度回暖的數字不可忽視：代表市場整體風險偏好的融資餘額自2月11日至2月14日四連升；本週北向資金淨買入263.71億元，已經連續第七週淨買入，2019年以來累計淨買入926.06億元。

此外，資金面寬裕對於A股的提振作用不言而喻。2月15日，央行公佈了2019年1月份兩大金融數據，1月份人民幣貸款增加3.23萬億元，同比多增3284億元，創歷史天量；1月份社會融資規模增量爲4.64萬億元，比上年同期多1.56萬億元，創歷史新高。

滬指創11周以來最佳表現

96%個股上漲漲幅中位數5.76%

進入2019年後，A股市場開始出現反彈，特別是進入農曆新年之後，A股出現了普漲的局面，不少投資者感嘆似乎嗅到牛市初期的味道。

滬指在春節後首周實現四連陽，儘管在週五出現回調，但無礙本週收漲2.45%，創出近11周來最大漲幅，期間滬指一度突破2700點大關，這也是滬指三個月來首次突破2700點，並一舉站上了被稱爲“牛熊線”的120日均線。在三大股指中，創業板指數反彈幅度最大，周漲幅達6.81%，創出近43周以來最大漲幅。

從個股漲跌來看，上週正常交易的3575只股票中，3434股上漲，2股不漲不跌，僅有139股下跌，上漲個股佔交易個股比例高達96%，市場漲跌幅中位數爲5.76%。以OLED 屏概念爲首的手機產業鏈概念股幾乎佔據了漲幅榜前20名，銀星能源作爲光伏概念股，新五豐作爲豬肉概念股，初靈信息作爲一季報預增概念股也登上了漲幅榜。

融資餘額四連升

槓桿資金搶籌這些股

在行情回升背景下，以融資爲代表的市場高風險偏好資金介入市場的意願明顯增強。

據東方財富choice，2月14日，兩市融資餘額合計7280.93億元，自2月11日以來實現四連升，融資餘額累計增加173.65億元，也一舉扭轉了節前兩融餘額八連降的境地。

兩融動態上，不僅融資額連續回升，參與交易的投資者數量也出現大幅增長。據東方財富choice ，2月11日新增參與投資者數量4.6萬名，2月12日新增1.6萬名，2月13日新增3.5萬名，2月14日減少1.2萬名。2月14日參與交易的投資者數量攀升至16.6萬名，較節前數量翻番。

分行業看，上週兩融餘額連續增加，申萬所屬的23個一級行業中，除餐飲旅遊行業融資餘額下降外，其餘行業融資餘額全部增加，電子、信息服務、金融服務三個行業融資餘額增加最多，分別爲24.7億元、20.5億元、18.2億元。

個股來看，上週所有個股均獲得了融資客的加倉，其中融資增加額前十名個股，獲得增持金額均超10億元，其中京東方A期間買入額高達52億元。市場表現來看，融資餘額大幅增加的這10股，節後平均上漲13.69%，其中京東方A周漲幅近37%，融資客功不可沒。

北向資金掃貨瘋狂連續七週淨買入

北向資金買買買的腳步仍未停歇，上週北向資金淨買入263.71億元，已是連續第七週淨買入，新年以來累計淨買入926.06億元。

隨着MSCI2月底宣佈是否將A股納入比例從5%提高至20%徵詢結果的時間臨近，北向資金加大了買入A股的力度。

上週，國際知名指數編制公司MSCI例行公佈了2月季度指數調整結果，工業富聯、美團點評和小米集團等公司新獲納入MSCI新興市場指數，其中MSCI中國A股在岸指數（MSCI China A Onshore Indexes）中新增了4家公司，包括中國鋁業、國投資本、財通證券和金正大。MSCI還公佈重啓吸納同股不同權架構標的。

梳理今年以來北向資金流向，無論是金融、食品飲料、家電還是電子科技，行業龍頭股仍然是北向資金的心頭好，而這些行業龍頭股也從底部走出了波段上漲行情。例如，貴州茅臺、恆瑞醫藥、東方財富、美的集團、格力電器、海康威視、三花智控、海能達、大族激光、科士達、匯川技術等公司就是各行業的佼佼者。

具體到上週個股持倉變動來看，北向資金增持萬華化學、大族激光等個股；減持方大特鋼、新鋼股份等個股。

行業來看，上週北向資金持股比例排名前三的行業爲家用電器、休閒服務、食品飲料。

海通證券荀玉根表示，2019年類似05年，是熊末牛初的轉換年，估值處於底部，流動性好轉，基本面W型二次探底，國際和大類資產比較，戰略樂觀。基本面角度當前更像05年上半年，5大領先指標只有社融數據改善。盤面特徵類似05年下半年，高股息股領先企穩，白馬股也出現補跌企穩，這與外資流入有關。外資類長線資金不用糾結左側還是右側，定投式配置，公募類年度考覈資金等更多領先指標企穩。

聯訊證券表示，未來行情演進大致有三個層次：小級別阻力2700點區域；中級別阻力2900點區域；大級別趨勢性阻力3000-3250點區域。從技術角度看，本週滬指突破了前期反彈的阻力位2703點，意味着一年多來真正意義的右側機會首次出現，社融拐點後也會增加整個市場的信心，市場正準備向中級別阻力區域邁進。

中信證券表示，短期策略上依然是彈性優先，從兩個方向把握：一是從事件催化的熱點，建議關注1月社融超預期帶動的“三網”建設投資主線。 “三網”建設包括信息網：關注5G、IDC、半導體設備；交通網：關注區域規劃落地後交通一體化的機會，包括軌交，EPC；能源網：關注特高壓、光伏、充電樁、鋰電設備等。

二是繼續向成長要彈性，在其分化中持續關注有業績的龍頭。中信證券指出，以PEG爲標尺，中證500和創業板等指數相對滬深300更低，深蹲後起跳，也更有彈性；其次，利率中樞下行預期更有利於成長風格；再次，盈利增速下行的大環境下，靜態高增速相對錶現往往更好；最後，從風險釋放和估值起點來看，成長彈性更大，尤其是前期跌幅更大的成長龍頭。