九泰视点：短期无风险事件，行情延续
2019年已过去了7个星期，而A股周K线也连续走出7连阳，此记录创出27年以来最强“开门表现”。
截至2月25日收盘，A股三大股指均收涨超5%，上证综指创2015年7月以来最大日涨幅；两市成交1.04万亿元；逾300股涨停。两市成交额达10406亿元，创2016年以来新高，也是继2015年以来首次达到万亿大关（wind数据显示，2016年以来两市最高成交额为9024.26亿元，2015年内最高成交额为23576.14万亿元）。
九泰基金宏观策略组认为，因为两会临近，“科技创新、经济结构调整”是地方两会主要议题点，人工智能、工业互联网、物联网、云计算、5G、高端制造、新能源、科创板相关题材或会较为受益。
九泰视点：短期无风险事件，行情延续
上周全球股市普涨，A股领涨全球。美国三大股指道琼斯、纳斯达克和标普500分别上涨0.57%、0.74%和0.62%。上证综指与沪深300分别上涨4.54%与5.43%，创业板指与中小板指则上涨7.25%与5.99%。
全球主要股指涨跌幅
数据来源：Wind资讯 九泰基金整理
分行业看，上周29个中信行业全线上涨。其中，涨幅最大的三个行业板块为非银、通信、电子，分别上涨13.47%、11.21%和9.30%，后三个行业板块分别为食品饮料、石油石化、家电分别上涨1.32%、2.53%与2.70%。
年初至今，所有行业都是正收益，前5板块为电子、非银、农业、通信、计算机，涨幅在21-29%。后5行业为餐饮旅游、电力及公用事业、建筑、纺服与医药，涨幅在6-10%。
重要数据与事件方面，中国人民银行2019年2月21日发布《2018 年第四季度中国货币政策执行报告》。央行对于宏观经济形式的判断更偏谨慎，货币政策基调表述更偏宽松，在总量适度的同时，更强调运用结构性货币政策优化流动性的投向和结构，注重发挥宏观审慎框架下的逆周期调节作用。
货币政策基调更偏宽松，贸易谈判也趋于缓和，有利于市场风险偏好的持续提升。
投资建议：
上周，市场情绪是一天比一天愈加乐观，到上周五券商集体涨停，达到了高潮，成交量也达到牛市水平。目前来看，行情在两会前延续是没有分歧的：
1.机构态度大致是加仓早的在两会前不做主动调整，加仓迟的如果看到回调会加仓，机构的这种态度也支持逼空行情的延续。
2.情绪背后的支撑是经济托底力度的加大（无论是政策面还是资金面的宽松）跟贸易摩擦的缓和，短期这种支撑也不会有什么改变。
3.上周外资流入已经趋缓，但仍然走出这一波超预期的行情，驱动这一轮行情的边际资金已经不是外资了，所以跟美股的关联度在降低，除非美股大跌，否则都很难影响A股行情的延续。
4.从融资融券跟新开户数据来看，虽然已经看到提升，但仍然处于低位，后续仍可期待有增量资金入场的。
行业方面，因为两会临近，相关热点可能会表现比较好，“科技创新、经济结构调整”是地方两会主要议题点，可能人工智能、工业互联网、物联网、云计算、5G、高端制造、新能源、科创板会比较热。另外，无论是产业主动转型，还是与美国争端的被迫升级，国内政策的发力点仍然是直接融资，这可能是全年主线。
但是经济仍然在下行通道，企业盈利也没有见底，经济的先导指标也只有1月社融表观数字较好，市场不可能一直向上。如果按目前市场运行的这种逻辑，两会前持续逼空，两会后指数一定在高位，加上2月经济数据的公布，特别是社融这样的领先指标没能企稳的话，可能就是行情结束的开始。
文中图片来源于网络，如涉及版权问题，请与我司联系。材料仅代表我司相关观点，不做为投资建议。
风险提示：
基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
