來源：券商中國

招行、平安銀行債券回購烏龍指原因找到！

7月8日，銀行間同業拆借中心對招商銀行、平安銀行進行了通報批評，並暫停了相關交易員的銀行間本幣市場交易員資格1年。此前的7月2日，平安和招行在銀行間進行債券回購業務時，達成DR001爲0.09%的異常利率交易（以當日收盤價格的十分之一成交）。經兩家銀行自查，這是由於交易員操作失誤。

招行、平安銀行紛紛表態：暫停相關交易員權限、加強內控管理。據悉，這筆交易經雙方友好協商後，已按市場正常利率修正。

值得注意的是，券商中國記者未能獲悉這筆交易中正逆回購主體分別是誰。對於此次烏龍指事件，有其他銀行的交易員指出，“0.09%看起來比0.9%低很多，但其實在實際操作裏都一樣，沒有本質區別。期限那麼短，回購都不指望賺錢的，只是比活期利息高一些罷了。一方面我覺得交易員粗心大意了，但也覺得罰得很重；另一方面也爲自己敲響警鐘，做事再認真點。”

烏龍指交易：以當日收盤價格的十分之一成交

7月2日是很值得銘記的一天—當天DR001的收盤利率爲0.90%，盤中成交價最低至0.7%。這是什麼概念？中信證券等諸多券商跳出來表示：這是有史以來首次低於0.72%的超額準備金利率，創紀錄了。

就在這一天，Wind數據顯示，銀行間市場存款類機構隔夜債券回購（DR001）最低成交在0.09%，相當於當日收盤價格的十分之一，形成異常低值。這是爲何？

7月8日謎題揭開，原來這筆交易的雙方是平安和招行，而原因竟是交易員“操作失誤”。

“我估計就是一家銀行把利率債質押給另外一家銀行，借入一筆隔夜資金，利率是0.9%。結果交易員錯輸成了0.09%，而另外一方沒有注意覈對或者沒看仔細直接點了成交。”一名大行資金交易員向記者猜測此次“烏龍指”流程。“小概率事件。”他補充道。

值得注意的是，有專業人士從風控流程指出了此事暴露出來的流程上的缺失：“交易有前臺成交和後臺結算兩個環節。就算前臺以異常利率成交了，後臺應該能看出來。就是不知道有沒有實際進行後臺結算劃款”。

還有交易員從自身經驗出髮指出，因爲回購是最普通的資金業務，對於平常交易量比較多的、交易筆數頻繁的、或者已經形成一堆默契度的大型機構，是不會花這麼多精力在覈對要素上面的。

在一筆債券回購交易中，債券持有人是正回購方，也就是資金融入方。他會把手上相應等級的債權賣掉，融到一筆資金；逆回購就是債券的買方，也就是出錢的主。債券買賣雙方會協議某一天，以事先約定的價格再對這筆債券進行正/逆回購。

交易已按市場正常利率修正

有不少關注此事件的銀行人士表示，就算按當日隔夜0.9%的正常價格成交，“其實根本也賺不到幾個錢”。

“0.09%看起來比0.9%低很多，但其實在實際操作裏都一樣，沒有本質區別。期限那麼短，回購都不指望賺錢的，只是比活期利息高一些罷了。一方面我覺得交易員粗心大意了，但也覺得罰得很重；另一方面也爲自己敲響警鐘，做事再認真點。”前述一名交易員告訴記者。

“相關交易操作失誤經雙方友好協商，已按市場正常利率修正。我行將深刻吸取本次事件的教訓，按全國銀行間同業拆借中心要求，已暫停了相關交易員的資格。同時，將進一步加強內控管理，嚴肅交易紀律，堅決杜絕此類風險事件再次發生。”招行回應記者稱。

平安銀行官方表示：“按照相關要求，我們已暫停了相關交易員權限，各項工作平穩過渡。同時，我行內部組織對交易流程進行了認真梳理，完善交易風險管控措施，堅決杜絕類似問題再次出現。”