两个月前笑看FCoin暴涨的张健或许不会想到，一场轰轰烈烈的“币改”运动竟然会如同烟花般匆匆划过。如果说熊市与“交易挖矿+平台币分红”模式的快速陨落成为了这场运动快速破灭的导火索，那么张健就是点燃这根导火索的始作俑者。

不懂经济的创始人

据说，张健“跑路”了。在笔者的币圈朋友圈里，这种消息每天都在散播，之前是朱潘，如今主角变成了张健。每个阶段的主角不同，但选择主角的原因都很相同：“韭菜”都被你割伤了，编（shuo）个（ju）故（shi）事（hua）怎么了？

张健曾说，FCoin名称中的“F”，代表着两层含义：金融交易系统，FCoin上200万笔每秒钟交易处理能力，堪称交易所中顶尖水平。另一层是Future。“最重要的不是金钱，也不是情怀，是未来。”回过头来看，FCoin中某些技术水平确实可以算的上顶尖，张健本人也可以算得上是一位顶尖的技术人才，但对于未来，这位不懂经济的创始人在整个FCoin的运作中可谓“昏招迭出”。

从FT暴涨暴跌，到Bizkey宣布退出币改试验区，再到QOS上线三天破发80%，周小雪离职事件，FCoin的朝令夕改与面对危机时的处理能力着实显示出张健作为FCoin的领导者已经失去了掌控全局的能力。

“以前我认为自己是庄家，至少也是庄家的同伙，现在我顶多算高级‘韭菜’”王唯（化名）是QOS的私募投资者，据他说，在Bizkey宣布退出币改试验区前，他们就已经得知了QOS将要登陆主板C的消息，并且以最低的私募价格拿到了QOS的私募份额。

然而，让他没有想到的是，在第一天10%涨停后，QOS便开启了下跌通道，直接破发80%。对于王唯和他背后的投资机构来说，QOS的破发让他们大跌眼镜。现在，王唯和他的团队不得不每天去FCoin总部要求“维权”，但对于他这样的高级“韭菜”来说这不过是寻求安慰的一种方式。

和王唯一样的更多机构栽倒在了FCoin的平台币项目上，对于那些曾经深谙投资（tou ji）之道的机构而言，FT的破灭堪比“庞氏骗局”，而其在设计架构上的“死亡螺旋”却是经济学中最为简单的原理。

FCoin的发展大体取决于这个公式：当日手续费=币价（FT价格）*币数量（当日挖矿数量）。

在每天手续费不变的情况下，FT价格升高的时候，每天挖出的矿数量就会少，这样可以用来在市场上抛盘的数量就少，客观上让FT的继续上涨更有动力，形成正向循环。也就是上升螺旋。

当FT价格下降时，每天挖出的矿数量就多，可抛盘的数量就多。而价格低，大家的抛售意愿就强。市场上的抛盘意愿更强，抛盘数量更多，币价就会进一步降低。也就是死亡螺旋。

显而易见的是，在FT发布的初期，伴随着张健过往光环（币圈投机看大佬的时代）和崭新的“交易挖矿+平台币分红”机制，利好叠加，FCoin处于上涨过程中会步入快速通道。但当外部市场发生变化，加上手续费不会永久增长，缺乏利好消息刺激的情况下，一旦FT进入下跌通道，死亡螺旋同样会打开，币价就会步入“下跌无止境”的通道。

作为天才的技术人员，张健甚至连基础的经济学都没有掌握，对于一个每天都充斥着投机与逐利的巨大交易平台而言这无异于一颗定时炸弹。

一个人的“币改”

实事求是地说，FCoin所提出的“币改”并没有错。币改，是指以区块链技术为依托，对于公司和其他经济主体所拥有和形成的多元资产形态（如股权、物权、有价证券以及商品、服务等），改造为统一的通证（token)形式，组织形态变更为社群组织形式，以社群自治方式维护其生产经营和其他经济活动。

孟岩、元道等通证派的骨所组建的FCoin币改委员会，在吸引一大批拥簇者的同时也可以视为一次区块链行业的技术布道者们的尝试。技术与尝试本身都没有错，错的是初衷与决策的人。

在Bizkey被QOS插队后，孟岩在接受《节点财经》采访时曾表示：“QOS 没有经过币改流程，是绿色通道项目，我们币改社群没有接触。一定要说插队的话，QOS 插队的是 FCoin 主板 C，没有插队币改，Bizkey 是第一个也是目前唯一一个币改公示项目”

言下之意已经很明确。Bizkey与币改都没有错，然而QOS的插队却违背了币改的初衷。Bizkey的COO张晓航的话再次印证了这一点“退出原因很简单，因FCoin相较其他交易所，比如币安、火币，公告太频繁，而且都是半夜公告，规则也经常改动……我们是一个线下需要扎实落地的项目，是需要晚上睡觉的团队，我们生怕出了什么规则，半夜又突然改了，所以决定不上FCoin。”

用白话解释就是，对于币改，不论是布道者还是参与者大家的初心都是一致的。然而，最终决定权不在他们手中。FCoin通过规则的朝令夕改给QOS开启了绿色通道，也违背了币改初衷。最终暴跌了结果也是市场最有力的投票武器。

作为QOS幕后方，上市公司奥马电器在P2P爆雷频发的背景下已经是压力重重，通过QOS私募，项目方便收获了价值1.4亿人民币的ETH。对于资金链已经紧绷的P2P行业来说，1.4亿能干的事情相信有很多（比如补窟窿）。

显然，如果“币改”只是一场技术极客们的社群试验本无可厚非。然而，当与金融连接在一起，并且在这个社群众自上而下充满着投机氛围时，这已经不再是一场纯粹的技术革命了。

此前，中国人民大学教授杨东就曾提出了“币改”如同“资产证券化”，在一定程度上，打着“币改”幌子而行集资行为的FCoin已经构成了非法集资、集资诈骗与实施传销的行为。据笔者了解，王唯所在的基金已经开始准备以“非法集资”和“集资诈骗”罪名起诉张健与FCoin。

中本聪在比特币白皮书中曾多次提到了社群的概念，而其本人也做到无我之境，去中心化也正是区块链的核心。对于FCoin和张健而言，不论提出何种创新理念和方式，初心如果变了将注定与区块链本质背道而驰。在已经相对“集权”的FCoin社群中，若想实现真正意义上的币改，张健退出将权利归还给社群或许是最好的选择。