"\u003Cdiv\u003E\u003Cp\u003E近日，隨着一紙公告的展開——山東大學擬將旗下上市公司山大華特(000915.SZ)控股權轉讓給山東國投，山東大學的資本佈局也走到了聚光燈下。此次股權轉讓的具體比例爲20.72%，價值約11億元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E對於轉讓原因，山大華特這樣描述：依據財政部和教育部校屬企業體制改革政策要求，基於雙方均以軟件信息技術、醫養健康、新能源新材料等爲戰略優勢產業，有着高度協同。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E山東國投的股東有兩個，一個是山東國資委，另一個是山東社保基金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E那麼，山東大學旗下的上市或掛牌公司還有哪些?業績如何?運營又有哪些特點?藍鯨教育進行一一拆解，以供廣大投資者參考。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E山大資本\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E據官網介紹，山東大學的資本運作平臺由山東大學資本運營有限公司承擔，其前身叫山東山大產業集團有限公司。於2001年成立。現已發展成了以山大華特、山大地緯、山大魯能、鷗瑪軟件、山大電力、山大生殖、山東奧太、山大華天和學府酒店等一批企業爲代表的高科技產業集羣，業務版塊範圍覆蓋信息、軟件、醫藥、材料、製造、環保、酒店服務等領域。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E目前，山大資本旗下共有25家公司。事實上，除了山大華特，山東大學旗下還有\u003Cstrong\u003E已提交科創板上市申請的山大地緯(持股32.87%)、新三板掛牌的山大電力(持股40.15%)、華光光電(持股3.74%)、鷗碼軟件(持股41.08%)。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXHvUGKCwtjLap\" img_width=\"719\" img_height=\"802\" alt=\"校企改革再加速，科創板教育第一股或將誕生\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E按照山大地緯的科創板招股書顯示，\u003Cstrong\u003E2018年，山大產業集團淨利潤爲1.56萬元，淨資產14.75萬元，總資產63.4萬元;\u003C\u002Fstrong\u003E但山大產業集團僅註冊資本就有3億元。所以，我們懷疑是山大地緯把“億元”寫成了“元”。藍鯨教育曾多次致電山大地緯覈實，但電話始終無法接通。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E山大地緯：從新三板轉科創板，中國人壽是二股東\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E山大地緯是一家軟件方案提供商和服務商，主要面向政府部門、醫療系統、國家電網及下屬企業等提供新興營業軟件開發、技術服務及系統集成等一攬子解決方案。於2015年1月掛牌新三板，主辦券商爲民生證券。80%的收入來源於山東，客戶包括山東各級人社部門、省內醫療機構、國網電力公司等。最近三年營收分別爲2.62億元、3.03億元、4.14億元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2015年12月，\u003Cstrong\u003E山大地緯以18.5元\u002F股的價格發行230萬股，合計募資4255萬元。\u003C\u002Fstrong\u003E其中深圳鼎鋒明道資產投資1480萬元，上海衍和資產投資1295萬元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2016年12月，以16元\u002F股的價格發行1500萬股，合計募資2.4億元。其中國壽成達投資1.6億元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2017年1月，山大產業集團將持有的1000萬股轉讓給國壽成達，轉讓總價爲1.6億元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2018年8月，\u003Cstrong\u003E以8.75元\u002F股的價格發行2502.4萬股，合計募集資金2.19億元。國壽成達再度投資1.5億元。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E綜上所述，山大地緯三次定增發行共融資超5億元，還不包括控股股東的1.6億元股權轉讓。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXHvUGcyfx2vm\" img_width=\"851\" img_height=\"728\" alt=\"校企改革再加速，科創板教育第一股或將誕生\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E在目前的股權架構中，國壽成達爲第二大股東，持股18.98%。\u003Cstrong\u003E也就是說，國壽成達耗資約4.7億元拿下第二大股東的地位。\u003C\u002Fstrong\u003E值得一提的是，國壽成達的唯一股東爲中國人壽。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2016-2018年，其經營活動產生的現金流量淨流入依次爲1287.82萬元、8489.05萬元、7866.24萬元，對應淨利潤爲4654.44萬元、5448.49萬元、8896.97萬元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E從兩項數據可以發現，2016年和2018年的現金流量淨額低於當年淨利潤。\u003C\u002Fstrong\u003E對於產生差異的原因，山大地緯表示是受應收賬款、應付款和存貨變動的影響。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E山大華特\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E山大華特於2001年借殼上市，以環保和醫藥爲主營業務，其中醫藥產品貢獻59%的收入、環保設備及工程貢獻16%的收入、教育貢獻12%的收入。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXHvUGrAQJOsHR\" img_width=\"1363\" img_height=\"714\" alt=\"校企改革再加速，科創板教育第一股或將誕生\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E上市以來，山大華特股價漲幅達441%。最高峯值出現在2015年6月，股價達58.36元\u002F股。如今已腰斬一半，僅剩23.4元\u002F股，市值54.8億元。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXHvUHEHhT2KsN\" img_width=\"978\" img_height=\"247\" alt=\"校企改革再加速，科創板教育第一股或將誕生\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E從最近9年完整業績來看，山大華特營收翻了3倍左右，淨利潤翻了約2倍。2018年完成營收15.3億元，同比下滑13.64%;淨利潤1.3億元，同比下滑46.67%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E對於業績下滑原因，山大華特的解釋是受醫藥業務業績下降及非經常性損益影響所致。具體來說就是達因藥業更換了新生產模具，產量有較大下降;達因藥業的一項主產品也因原料斷供未能正常生產。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E鷗碼軟件\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E鷗碼軟件主要爲我國教育考試與評價、職(執)業資格考試與測評、行業協會准入類資格考試、企事業單位人員招聘與考覈、社會調查、在線學習培訓與測評等提供相應的信息化服務。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXHvUgI6QYNzKw\" img_width=\"855\" img_height=\"617\" alt=\"校企改革再加速，科創板教育第一股或將誕生\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E該公司於2016年掛牌新三板，共進行了2次定增融資。\u003C\u002Fstrong\u003E一次是2017年11月，以每股3元的價格發行了500萬股，募集資金1500萬元;另一次是在去年10月，以15元每股的價格發行了1500萬股，募集資金2.25億元。\u003Cstrong\u003E兩次合計募資2.4億元\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2017-2018年，鷗碼軟件分別實現營收1.46億元、1.7億元。對應歸屬於上市公司股東的淨利潤爲4719.67萬元、6296.21萬元。毛利率始終保持在65%上下。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E山大電力\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E山大電力的主營業務爲電力設備和電力相關應用軟件的研發、製造、銷售和服務，於2018年8月掛牌新三板。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXHvUgdArOj3Oz\" img_width=\"870\" img_height=\"415\" alt=\"校企改革再加速，科創板教育第一股或將誕生\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E掛牌新三板不到半年，山大電力就進行了一次融資。\u003C\u002Fstrong\u003E於2018年12月，以3元\u002F股的價格發行600萬股，合計募資1800萬元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2018年，山大電力營收2.87億元，同比增長20.53%;淨利潤4094.68萬元，同比增長15.94%;毛利率保持在50%上下。但是，經營性現金流下滑10.5%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E華光光電\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E華光光電的主營業務爲半導體激光器外延材料、管芯、器件及應用產品的開發、生產和銷售，同樣於2016年7月在新三板掛牌。\u003Cstrong\u003E值得一提的是，其實控人爲山東國資委旗下的浪潮集團。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXHvUgtDtnkeP5\" img_width=\"1032\" img_height=\"782\" alt=\"校企改革再加速，科創板教育第一股或將誕生\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E山大產業集團爲第七大股東，持股3.74%。\u003Cstrong\u003E掛牌以後，共進行了三次募資。\u003C\u002Fstrong\u003E一次是2016年12月，以12元\u002F股的價格發行416.7萬股，募集資金5000萬元;一次是在2017年4月，以12元\u002F股的價格發行550萬股，募集資金6600萬元;最後一次是在今年1月，以6元\u002F股的價格發行298萬股，募集資金1788萬元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E今年3月，華光光電宣佈從新三板摘牌。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E綜上所述，我們發現兩個規律：第一，在新三板很火熱的前幾年，山東大學都很好地抓住了機會進行資本運作。能夠掛牌新三板的都已掛牌，包括最近最熱的科創闆闆塊，山東大學同樣抓得很緊。第二，都進行了融資。從上面的融資過程粗略統計，募資總額超過10億元。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6717774017513652750