周二，A股冲高回落，其中沪指收涨0.39%，报2952.34点；深证成指涨0.48%，报9399.10；创业板指涨0.88%，报1580.13点，创三个月以来新高；两市成交3842亿元，略有放量。

盘面上，科创板热度不减，盘中虽有回落，但尾盘再遭资金抢筹；保险业绩大爆发，但或是利好兑现，个股表现并不突出；《哪吒》热映，带动传媒板块触底反弹；美联储降息在即，黄金、白银板块走强。

上一交易日，指数虽冲高回落，但空头并未明显发力，大盘依旧处于回踩确认阶段；晚间消息面上，政治局会议内容发布，删除“结构性去杠杆”，政策重心重回稳增长，整体表态偏向积极，或将有效提振市场情绪。

我们注意到，近期北上资金的表现呈现出结构性差异，深股通连续力压沪股通，再现大额净流入，上周持仓数据也显示，电子行业遭北上资金大幅加仓，此举或说明有业绩支撑的科技品种被外资持续看好。随着科创板表现超预期，板块整体估值持续维持高位，对标股的估值有望向上收敛，后市建议继续重点关注。

（1）中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《中国共产党问责条例》和《关于十九届中央第三轮巡视情况的综合报告》。会议强调，做好下半年经济工作意义重大。要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。

（2）据央视报道，中美磋商重启，美方代表抵沪。据了解，中美双方的工作晚餐在上海和平饭店进行，第十二轮中美经贸高级别磋商将在西郊宾馆开谈。报道指出，本轮磋商一个引人瞩目的变化，是谈判地点改到了上海。1972年，上海见证了《中美联合公报》的发表，在中美谈判历史上发挥过独特作用，在这里举行磋商富有象征意义。

（3）30日，华为在深圳举办2019年上半年业绩发布会，2019年上半年，华为实现销售收入4013亿人民币，同比增长23.2%，净利润率8.7%。其中，运营商业务收入1465亿元，企业业务316亿元，消费者业务2208亿元。在5G领域，华为已经获得了50个商用合同，并发货超过15万个基站，5G商用全球领先。

（4）近日，媒体从广州富力地产多名内部人士处独家获悉，7月26日富力地产发布了一份内部文件《关于要求地区公司确保完成销售任务的通知》。文件上明确表示，2019年下半年原则上暂停拿地工作，多次提及要促销售、抓回款。其中，“以完成项目销售目标为第一优先级，在确保销量的基础上追求项目收益最大化”还被加粗强调。

新股申购

微芯生物（申购代码787321），发行价格20.43元，申购上限0.85万股，顶格申购需配市值8.50万元。

海星股份（申购代码732115），发行价格10.18元，申购上限2.00万股，顶格申购需配市值20.00万元。

上汽集团（600104）

夯实头部地位，预计下半年市场份额有望企稳回升

从主力车型在售比较，上汽大众、上汽通用以及上汽乘用车都有众多国六车型在售。从时间上来看，公司从2018年2季度开始准备国六车型，而其它部分合资车企和弱势自主车企国6车型准备不充分，在未来市场竞争中将处于落后位置。随着上汽通用新车型相继出台，预计下半年销量有望触底回升，助力公司市场份额回升。

风险提示：自主乘用车销量低于预期、上汽大众、上汽通用销量低于预期影响盈利。

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