"\u003Cdiv\u003E\u003Cp\u003E公司是中國激光技術和應用的領軍企業，依託於校辦企業技術優勢，伴隨激光加工需求和光通信需求的不斷提升，正步入新階段。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、激光技術領導者，緊抓行業機遇發展提速\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、智能製造需求提升，激光設備業務加速突破\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3、流量爆發刺激光器件需求提升，發力光芯片發展可期\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E1 激光技術領導者，緊抓行業機遇發展提速\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E華工科技是中國激光行業的領軍企業，也是國家“863”高技術成果轉換產業化基地。公司於1999年成立，2000年上市，是華中地區第一家高校背景的上市企業，也是中國資本市場第一家以激光爲主業的高科技企業。公司以“激光技術及其應用”爲發展主業，近年來在已有的激光裝備製造、光通信器件、激光全息防僞及敏感元器件等優勢產業基礎上，集中優勢資源發展“智能製造”和“物聯科技”兩大業務方向。公司激光技術實力突出，伴隨激光加工及光通信需求的不斷提升，公司業務發展正步入新階段。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E華中科技大學是中國激光技術人才培養的搖籃，也是中國工業激光的重要發源地之一，擁有激光加工國家工程研究中心、新型大功率激光器國家級國際聯合中心兩個國家級研發平臺。作爲華中科技大學發起設立的高科技公司，華工科技技術實力突出，科研水平領先行業。公司依託於國家級企業技術中心、激光技術國家重點實驗室、激光加工國家工程中心等國內激光技術領軍科研單位，先後承擔多項國家“863”計劃、國家高技術產業化項目，實現與國際先進技術零距離對接。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E華工科技以“激光技術及其應用”爲主業，秉承“爲製造的更高榮耀”爲企業使命。目前旗下企業華工激光、華工正源、華工高理、華工圖像等產品廣泛應用於機械製造、航空航天、企業工業、通信網絡等重要領域，並與中國兵器集團，中國電子科技集團、華爲等建立合作伙伴關係。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F7673afa1e0c74e79bd6ed7212f765d33\" img_width=\"532\" img_height=\"277\" alt=\"華工科技（000988）：引領國內“激光”技術突破的龍頭\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E自2014年公司第6屆董事會換屆以來，華工科技在管理模式、管理結構和經營團隊激勵上進行重大變革，進一步加強了一體化管理和完善了制度建設。伴隨管理機制的變革和行業需求的不斷提升，公司把握行業機遇，收入和利潤規模得到快速提升。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E2 智能製造需求提升，激光設備業務加速突破\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E受益於應用市場的不斷拓展，2010年以來中國激光產業逐步進入快速發展期。2016年，在工業、信息、商業、醫用和科研領域的激光設備市場銷售總收入達到385億元，較2015年同比增長12%。以光纖激光器爲例，伴隨銳科激光等企業成功研發出中高功率光纖激光器，該類產品的國內銷售價格大大降低，應用範圍快速擴大。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F4869cc918ec84dbf80b651730f5bc5da\" img_width=\"554\" img_height=\"180\" alt=\"華工科技（000988）：引領國內“激光”技術突破的龍頭\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E伴隨國內製造能力和全球份額的不斷提升，國內激光設備需求正保持快速增長。中低功率方面，伴隨激光精密焊接技術的成熟，激光焊接在微電子製造，尤其是鋰電池領域需求量增加明顯。高功率方面，得益於焊接技術在重型工業如汽車、航空航天、石油化工領域的應用，高功率焊接設備的需求不斷提升。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E作爲國內技術領先的激光技術應用企業，華工科技先後攻克了固態、氣體（CO2）、\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E半導體、光纖激光器等多項激光技術。根據百度文庫援引《2017年中國激光產業報告》，技術創新能力方面華工科技領先於大族激光，市場競爭能力相對偏弱。伴隨着公司管理和市場能力的不斷提升，發展潛力正加速釋放中（參股公司銳科光纖是國內光纖激光器的行業龍頭）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E毛利率方面，華工科技激光加工業務自2013年以來整體顯現出穩中有升態勢，2013和2017年公司的激光加工毛利率分別爲29.53%和32.97%；大族激光對應的毛利率分別爲36.18%和41.27%。相對而言，中高功率激光加工設備的佔比及與IPG光電在高端核心器件供應等方面因素，大族激光的整體毛利率相對高於華工科技。但伴隨着華工科技收入規模和中高功率設備佔比的不斷提升，我們認爲華工科技激光加工業務毛利率有望穩步提升。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E3 流量爆發刺激光器件需求提升，發力光芯片發展可期\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E在信息交互需求不斷提升，以及智能終端快速應用背景下，近年來全球的流量使用保持高速增長。據Cisco統計2021年全球總IP流量將達到278108PB\u002F月，2016-2021年複合增速高達24%；同時我國移動流量使用持續保持快速增長態勢。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E光通信基於在傳輸速率、功耗、綜合成本方面的優勢，應用範圍不斷擴大。根據\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003EOVUM預測，全球光器件市場規模將從2015年的86億美元上升至2021年的175億美元，CAGR12%。與此同時，數據通訊市場規模增長更快，有望從2015年的22億美元提升至2021年的61億美元，CAGR19%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E自2001年成立以來，華工正源（華工科技光器件子公司）不斷提升自主研發能力，2003年公司自主研發的FP激光器投產，2006年國內首顆光通信半導體激光器研發成功，2006-2010年3G時代公司業務取得快速突破。2011年-2013年受運營商資本開支下滑影響，公司收入有所下滑，但公司相繼成立無源和智能事業部，爲4G時期公司業務增長奠定基礎。伴隨4G建設週期開啓公司收入規模快速提升，2014年公司LTE基站6G\u002F10G光模塊出貨量位居全球前三，2016年公司被評爲中國光器件企業競爭力排名第二名。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E【估值與盈利預期】\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E預測公司2019-20年EPS0.61，0.8元（海通證券）。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6719761197534544396