"\u003Cdiv\u003E\u003Cp\u003E廠長的話：嘴裏含着“金湯勺”，胸口掛着“全牌照”；左踢公募宿老，右打信託羣豪。。。作爲資管新時代裏應運而生的豪門貴子——銀行理財子公司，其於資本市場上的第一聲初啼，就讓這個30萬億體量的超級市場動盪不已。那麼，從無往不利的矇眼狂奔，再到脫胎換骨後的蹣跚學步，這個銀行理財2.0究竟有何蛻變？對於萬千投資者和金融人來講，又會勾起怎樣的連鎖反應呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fa16c94a645414427b825c7878bf5d7bf\" img_width=\"900\" img_height=\"383\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cstrong\u003E風雲再起，羣雄逐鹿\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E一朝天子一朝臣。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E資管新規的鐵幕，正在緩緩拉開。一些不合時宜的“老物件”略顯倉促地退場，而一衆初出茅廬的“新生代”，也在摩拳擦掌，迎頭趕上。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E7月25日晚間，農業銀行發佈公告，稱公司已收到銀保監會批覆，其全資子公司“農銀理財”正式開業：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fa2dc91484f9f4e51935bd2a5e83e55a0\" img_width=\"596\" img_height=\"561\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E至此，原國有五大行“工、農、中、建、交”的理財“小號”均已開張接客。其中，工銀、建銀、中銀及交銀(昨天剛發）均已率先開團，相繼推出了自家子公司的新理財產品。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E除了這幾位老大哥，“國有第六大行”郵儲，三家股份行光大、招商、興業，及城商行杭州銀行、寧波銀行也已獲批籌建。此外還有二十多家處於“待批准”狀態。預計前期能夠順利“轉移”的理財規模會在2萬億之內。。。值得一提的是，從概念提出到產品落實，諸多銀行僅用半年光景就完成落子佈局，可見時局之緊，任務之重。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F24204466c6b248e28235a52da3de9e86\" img_width=\"651\" img_height=\"731\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E所謂“兵貴神速”，但也講究“謀定後動，急而不亂”。就產品素質而言，這些先鋒部隊頗具亮點，不失誠意。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E從收益預期來看，相關產品的\u003Cstrong\u003E業績比較基準\u003C\u002Fstrong\u003E都在4.5%-5%之間，相比之下，市場現有的同類公募產品就比較頭大、尤其是2個多點的貨幣基金，只能靠“流動性優勢”來保留顏面。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E當然，各行“頭胎”的最大賣點，還是那些\u003Cstrong\u003E1元起購\u003C\u002Fstrong\u003E的低門檻理財產品。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E以工銀的兩隻“鑫得利”產品爲例，其參考年化收益分別爲4.5%和4.7%，1元起購；但封閉期限比較久，耗時按收益大小分佈在2-3年左右。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fcf7969c3d4674d2ebf2b9fd600fcad2c\" img_width=\"507\" img_height=\"388\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E乍看之下，資質尚可，畢竟是從銀行內部蹦出來的理財公司，相關門道輕車熟路，絕非金融創新時期的愣頭青們可比。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E但話又說回來，以前的銀行理財只是銀行內部的“子部門”，那時的表外、表內業務牽扯不清，甚至\u003Cstrong\u003E某些產品，就是爲了規避監管而設計出的“影子銀行”業務\u003C\u002Fstrong\u003E。在表面靠譜的剛兌背後，諸多表外風險都暗中轉嫁到了銀行的“表內”，也使得近些年來的銀行信譽蒙受到了不白之冤。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E而隨着資管新規的出臺落地，“影子銀行”被連根拔起，銀行的理財部門也要收拾包袱，自立門戶。在此過程中，“風險自負”的投資原則要與銀行背書撇清關係，說白了，\u003Cstrong\u003E以後的銀行理財，也是會虧本的，不存在保本保收益的“傳統”\u003C\u002Fstrong\u003E——這也是有關部門大動干戈，決心要把理財業務“獨立”出去的根本原因。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E那麼和先前的金融產品相比，這些“換殼轉生”的銀行理財子公司，能否獨當一面，具體又有哪些優劣呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cstrong\u003E一點寒芒先到\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E由於資源背景不同，及先天格局的差異，國內的金融機構也如諸侯分立一般“封疆裂土”；同時，也會根據各自需要“合縱連橫”，彼此勾連。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E舉個例子，在信託資金的“運用方式”上，組合運用及股權投資的回報水平都在7-9個點之內，標的上偏重於基礎產業和房地產。相比之下，信託的證券投資就明顯得差人一等，遠遠不如浸淫此道多年的券商資管。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp9.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F561e998683814571950afb6eb23bd8ad\" img_width=\"588\" img_height=\"354\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E爲了彌補彼此之間的不足，各類機構在角力之餘，也不會拒絕“合作共贏”的手段。像此前被“妖精”玩壞的“銀信合作”，就是募資客源+經營空間的強強聯合，由此產生了諸多玩法及風險。。。廠長這裏先略去不提，實際上，單單以銀行理財的“長短”來論，\u003Cstrong\u003E固收一直都是它們家業務量最大，也最具心得的招牌技能\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fbf6c9a1f66ec44ee9c008b6a63603563\" img_width=\"593\" img_height=\"343\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E比如進場最早的四大行產品，均以固收部隊作爲自家的先鋒軍。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E具體來看，工銀目前發佈的“1元產品”裏，固收類的就有三款：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Ff30be47952b745d2b2c4226085c92bd1\" img_width=\"693\" img_height=\"235\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E雖說同屬固收類產品，但投資策略還有所區分。像“鑫得利智合”做的是“全天候FOF”；“鑫得利全球輪動收益”對位於全球大類資產；“鑫穩利宏觀固收”則專注在宏觀策略固收增強這塊。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E值得一提的是，由於銀行子公司在投資範圍上的諸多“破禁”，使得原先需要“曲線救國”的各類標的都能納入“直投”領域（比如可以直接投資股市），致使一些非固收類的“創新產品”，也在捋起袖子，大膽試水。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E以“宇宙行”爲例。工銀最新發行的“全鑫權益量化股債”（真會取名字），就\u003Cstrong\u003E大膽殺入了此前從未涉足過的指數領域\u003C\u002Fstrong\u003E。它掛鉤了“自家發佈”的量化策略指數，並根據資產估值動態調整股票和債券的倉位，旨在以回撤小、波動低、夏普比率高的姿態來跑贏大盤指數。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E再比如今年最火的“\u003Cstrong\u003E科創板\u003C\u002Fstrong\u003E”，工銀理財也極爲自覺地抱上了大腿。它於開板前夕發佈的“全鑫權益兩權其美科技創新優選”，就是一款重點參與科創板投資的混合類封閉淨值型產品。它起購1萬，產品期限18個月，參考的業績基準爲年化4.6%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E該產品的優勢很明顯，即能通過資管計劃及公募基金進行“雙渠道打新”。。。但問題也有，封閉期的設置看似是在維持資金利用率，但科創板二級市場的長期不確定性強，實效如何還來日方長。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E這“宇宙行”的頭仗看點多多，而其他行的“新佈局”也各具特色，不逞多讓。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E先說建信，它的“乾元”系列，既有大路貨的債券、高大上的“全天候”，也有風頭正盛的科創企業（不等同於科創板），尤其它對粵港澳大灣區的指數發佈及關聯投資，更是建信理財的一大招牌。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E而中銀這塊，它的花樣就更多了。簡單來講它有五大新品，其分別對應外幣（全球配置）、養老（穩富）、股票權益（智富）、“非上市”股權（鼎富）及指數系列。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F30163d7bc02242e4ac83a1facd90bdef\" img_width=\"693\" img_height=\"223\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E相比之下，交銀的表現則要樸素一些。它的首隻產品“穩享一年定開1號淨值型理財產品”剛於昨天（7月31日）發行，其起購門檻爲1元，0費率申購，業績比較基準爲4.2%，屬於主投於債權類資產的2R級穩健型產品。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fa8c70968cc434b959bd95d558167e4b7\" img_width=\"639\" img_height=\"608\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E而廠長從相關渠道瞭解到，交銀尚有四五隻首批產品正在籌備，其主要佈局於科創投資、商業養老，及“長三角一體化”相關的主題投資機會。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E總的來看，從投資策略來講，短期內，這些新產品仍會以固收策略爲主，但也在\u003Cstrong\u003E積極嘗試向權益、股權等大類資產配置方向延伸\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F26dc8f15090a455f8e515b5812349069\" img_width=\"692\" img_height=\"353\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E而就產品自身要素而言，大多無起購門檻要求（1元起）；而相比大行一年期普遍不足4個點的收益表現，新產品算蠻良心的。。。但廠長這裏提醒大家一點，\u003Cstrong\u003E業績基準和之前的預期年化收益率並不是一回事\u003C\u002Fstrong\u003E，這個數字只是個預估參考值，有波動的！另外，新產品普遍存在較長的封閉期。這個也是正常的，畢竟流動性、收益性、安全性不可能三者皆備嘛，具備兩者已屬上乘。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cstrong\u003E隨後槍出如龍\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E根據《中國銀行業理財市場報告》，截至到去年年底，國內的資管行業規模爲103.9萬億，其中銀行的財富管理規模超過30萬億，表外理財22萬億。。。由於理財子公司“家底豐厚”，其總行涉及到的表外理財就有19.4萬億之多。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F50728c4214a2447986ff6580edb4af80\" img_width=\"555\" img_height=\"541\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E一者“量”足夠大，二來“質”變明顯。背靠銀行靠山，起購門檻破除，投資空間拓展。。。理財子公司可謂生而知之、天賦異稟。\u003Cstrong\u003E它的洶湧而至，勢必會給銀行乃至整個金融業帶來不小的衝擊\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E首先，就銀行本身而言，“資金池”蕩然一空，產品運行邏輯被強行矯正。雖說繞道費用能省下不少，但如何保住原有的業務規模，仍舊是各大行初次開荒時需要警惕的大事。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E最明顯的例子就是那些“非標業務”，由於借新還舊的滾動操作被禁，相關資產失卻了掩護，其期限會迴歸“變長”，而一般的投資者是很難接受長期限還不保本的理財產品的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E當然，時間上目前還處於過渡期中，銀行原資管部門與理財子公司會並存一段時間。兩者的使命會有明顯區分，如何處理好未來的母子關係還有待琢磨。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E大體而言，總行資管的終極任務就是給存續產品“養老送終”；而理財子公司則將在新土地上“開山涉水”，發行符合新規的淨值型產品。待他日站穩腳跟、江山初定後，其“超級牌照”的威力會逐漸地顯現出來。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E同理，“銀行理子”被賦“特權”，那麼與之同時，當初因爲業務來往而稱兄道弟的其他機構，就要分道揚鑣，乃至“斷得乾乾淨淨”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E舉個例子，如廠長上文所講，信託近年來的大批業務都和銀行資金掛鉤，而在資管新規後，通道業務勢必壓縮，信託不得不收拾雜念，迴歸初心，折騰他自己的一畝三分地去。。。與之情形類似的，還有在通道業務裏打滾多年的券商資管。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F6d3cb23fdd974020bab4e90b0dc9ef98\" img_width=\"692\" img_height=\"383\" alt=\"30萬億財富管理洗牌，銀行突圍戰，資管大變局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E在競品層面，銀行理財子公司目前主推“平衡穩健型”產品。。。那麼資本江湖裏的那些固收“大佬”——公募債基、貨基，就不免要迎頭撞上，捉對廝殺。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E而考慮到銀行在固收領域上的人才濟濟，得天獨厚的券源優勢，及制度紅利上的各種加持，未來戰局形式對公募稍顯不利。目前來看，“怨念最重”的股票投研倒成了公募基金最爲倚重的牌面。銀行原本就不擅此道，尤其現在初來乍到，恐怕還得硬着頭皮“求合作”，用自家的FOF發人家的公募產品。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E當然了，無論哪行哪業，\u003Cstrong\u003E人才纔是背後的核心資源\u003C\u002Fstrong\u003E。財大氣粗的銀行若是“心狠手辣”，砸錢挖人挖團隊，沒準也能“另類成道”。結合下最新產品透露出來的諸多細節，銀行已向“指數”、“股權”等公私募的私有領域“指手畫腳”，其開疆拓土的野心昭然若揭，只是這個自下而上的構建過程還需時日積累，屆時是先禮後兵還是伐而再交暫且不明——但不管怎麼說吧，廣大的基金經理朋友們，你們提薪的機會似乎又到了。。。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6720460623303410179