人類從歷史學到的唯一的教訓，就是人類沒有從歷史中吸取任何教訓。

——黑格爾

以史爲鑑，可以明當今，歷史從來不會重演，但總會重複着相同的韻律。

一、1929年那場驚心動魄的全球經濟危機

1920年，資本主義世界爆發了第一次世界大戰後的首次經濟危機，但它很短暫，短到許多人並沒有特別切實的感受。

二十世紀20年代，世界的主角是且只是美國。

美國可謂第一次世界大戰的最大贏家，它在戰爭中大發橫財，再加新技術革命的應用及龐大的出口，使其1929年在資本主義世界工業生產的比重已達48.5%，超過了當時英、法、德三國所佔比重總和。

其時，美國政府主要以“自由放任”的經濟政策爲主，主張讓自由市場自行其道地運作，政府對於經濟活動的干預越少，將使經濟運作更有效率，美國經濟形勢一片大好。交通、礦產、建築業擴展迅速，電器、汽車製造業猛然倔起，汽車、電器設備、家庭機械、加工食品和成衣開始進人家庭，給不少美國人的生活帶來前所未有的舒適。

當時的美國總統柯立芝稱，美國人民已達到了“人類歷史上罕見的幸福境界”，這段時間又被稱爲“柯立芝繁榮時代”。

美國到處都在熱議消費升級，消費金融也隨之興起，美國人手數張信用卡，分期付款舉國流行，都市霓虹燈如無盡叢林，巨幅海報上，女郎用美色誘惑和鼓動每個家庭最好買兩輛車。

整個國家的主題就是撒幣，雖然國內債務繁雜，但1925年至1928年，美國海外投資年均11億美元，相當於今天的千億美元。

世界新貴暴發戶美國就像開了掛般，矇眼狂奔。

而矇住美國雙眼使其獲得超能力的就是金融，在股票、債券等金融工具的加持下，美國經濟實現了令人咂舌的增長，從1923年開始，一連6年，美國每年生產率增長高達4%，這種複利式的連續增長，史上罕見。

這是一段由無數經濟泡沫創造的資本主義經濟史上的奇蹟，但整個美國只看到了金錢、享樂與富足，壓根就沒有意識到什麼泡沫，所有人都在盛讚“厲害了，Word國！”。

在金融令人眼花繚亂的賺錢招數，神奇的槓桿效應之下，讓更多人看到了原來賺錢可以躺着，不用辛勤勞動就能一夜暴富，於是，發財致富成了全社會最一致的夢想，而手段就是投機。

但是，當社會一旦金融發達，投機盛行，整體的道德水平就會直線下滑，所謂的道德被人們拋到腦後，只要發財，可以不問出處，財富的多少成了評判一個人成功與否的標準，甚至有組織的犯罪在那時候氾濫成災。人們開始了盲目地賺錢，賺“快”錢，賺更多的錢，追逐變富裕，變得更富裕......

財富來得太容易，享樂主義便會盛行，斯賓塞的進化論和詹姆斯的實用主義哲學在美國大行其道，很多人終日陷入紙醉金迷無法自拔。

貪婪、浮躁、投機成了那個時代的代名詞，以至於後來的美國曆史學家爲其下的定義是精神上的“飢餓時代”或“瘋狂的20年代”。

建議你在讀完這篇文章後，可以找《了不起的蓋茨比》這部電影看看，它展現了20世紀20年代美國上流社會紙醉金迷、內心空虛的生活。

毫不誇張地說，20年代，財富女神將全部的愛眷顧給了自由女神庇護下的美國人，把世間最豐厚的財富寶藏慷慨地向美國人敞開。

一切都是鮮花着錦，烈火烹油，充滿了美好和希冀。

從美國總統到大學教授，到福特汽車的總裁，再到普通老百姓，沒有人不覺得大家遇到了一個偉大的時代，胡佛總統說：“我們正處在對貧困戰爭決定性勝利的前夜，貧民窟即將從美國消失。”

自古至今，只要金融發達，房地產必火，不分時代，不分國界，認爲，這主要是在衣食住行這四個人類基本需求中，房子是其中最具資產屬性和金融屬性的一個。

無法確定從何時起，人們開始相信佛羅里達半島的房產一定會升值，這個度假聖地搖身變成了投機天堂。

1923年~1925年，佛羅里達的地價升值了5~6倍，開始資金爭奪的對象只在棕櫚海灘，後來迅速蔓延至整個佛羅里達州，那時候美國炒房的槓桿是十倍。

當時人口只有7.5萬人的邁阿密市，卻有2.5萬房產經紀人，2000多家地產公司，全市的口頭禪是“今天不買，明天就買不到了！”

小知識

目前，邁阿密是美國佛羅里達州第二大城市，是美國人口最爲稠密的城市之一，美國東南部最大的都市圈，也是全美第四大都市圈。

2009年，邁阿密還被瑞士聯合銀行評爲美國最富裕城市和全球第五富裕城市。

前段時間，看到一個數據，是美國200年來的投資排行，房地產排在第二，第一是股票。

當一個國家金融氾濫，投機橫行，炒房成風，必然實業凋零。

能躺着賺錢，誰還站着勞動呢！

可以說，國家經濟能不能健康發展，起決定作用的是國民投機意識的佔比。

作爲那個年代實業的代表，美國農業一直一蹶不振，農村購買力不足，1929年，農場主的收入只佔國民收入的8.8%，幾乎只有1919年的一半，農場主紛紛破產。

美國工業增長呈現了極端的不均衡，增長主要集中在受資本青睞的新興工業部門，而像採礦、造船、紡織、皮革等行業不是開工不足，就是出現減產危機，大批工人失業。

由於資本的參與，兼併開始盛行，美國的產業資本主義轉向金融資本主義，大量“托拉斯”出現，一些少數持股者可以控制分佈廣泛的衆多公司，一些公司通過控股來掩飾自己的真實財務狀況，社會財富越來越集中在少數人手中。

據數據統計，當時全美最大的16家財閥控制了整個國家GDP的53%，全國三分之一的國民收入被占人口5%的最富有者佔據。

而約60%的美國家庭掙扎在溫飽線——2000美元/年，甚至約有21%的家庭年收入不足1000美元。

1926年9月18日，一場突如其來的颱風捲走了邁阿密數千棟房子，這個巨大的利空，讓佛羅里達州的房地產驟然下跌。

這是美國曆史上第一次樓市泡沫的破滅，與房地產相關的鋼材，水泥，混凝土，玻璃，家電，裝修等行業也開始被冷風吹，由於大量的房子都是在高價時通過金融槓桿買入的，人們違約時毫無心理負擔，但是卻把危機之火燒到了銀行。

1926年，美國經濟開始出現疲態，工業指數連續下滑。

畸形的繁榮往往最脆弱，經不起折騰。

1927年初，英法德三國央行行長訪美，他們的目的就是遊說美聯儲放鬆銀根，降低利率，再直白地講，就是多印美元。

這三個國家此舉背後的原因是什麼呢？

還是一戰惹的禍。

一戰最重要的結果並不是歐洲損失了多少財富，而是從根本上改變了歐洲的性質，英國曾經是世界上最強大的帝國，但戰爭結束後，英國黃金儲備僅剩1.17億英磅（約爲6億美元），在當時的金本位下，誰黃金多，誰是老大，於是美國成爲了世界上最強盛的國家，一戰期間，美國物價增幅始終控制在5%左右，國民收入較戰前增加一倍，黃金儲備佔全球44%，出口也不再限於工業原材料，而是擴大到了鋼鐵、汽車、造船等產業，1916年，美國出口總額達到43億美元，貿易順差20億美元，增加了近4倍。

曾經，英磅是世界上最硬的硬通貨，倫敦銀行系統也是全球資金運轉中心，一場戰爭後，全變了，美國成了全世界的債主，是世界最大的債權國，約有歐洲債券130多億美元。

隨着一戰一起消亡的還是通行了約100年國際金本位貨幣體系，整個世界只有美國還能維持金本位，儘管戰後主要資本主義國家企圖恢復金本位制，但金子都跑到人家美國了，基礎沒了，這個企圖根本無法成功。這也爲二戰結束後，以美元爲中心的國際貨幣體系埋下了伏筆。

一戰，歐洲經濟基本陷入了嚴重的危機之中，被戰爭費用和戰爭債務壓得透不過氣來，經濟很不景氣，所以英法德三國央行行長訪美，其實是想讓美國超發貨幣，造成貶值，從而阻止黃金流入美國，進而維持自己的經濟。

和老奸巨猾老牌資本主義國家比，剛當上老大的美國還有點嫩，它不可避免地自大了，特別是英法德這些前輩大佬親自來拜碼頭，讓其有些飄飄然，再加上攫取世界金融制高點的野心不斷膨脹，美聯儲就範了。

多年後，美聯儲將此次行動稱爲“75年來聯邦儲備系統或其他銀行系統所犯的代價最爲昂貴的錯誤”。

美國貨幣政策開始寬鬆，也就是加緊印錢，多印錢。

儘管美國人炒房的泡沫快速破滅了，但是寬鬆貨幣政策下的資金仍然沒有流向實體經濟，而是湧入了當時已經連漲十年的美國股市。

貨幣超發總會首先刺激到離錢近的行業，金融就像貪婪的吸金魔鬼，它的最愛就是貨幣放水，華爾街瘋狂了，道瓊斯指數一飛沖天，1927年全年都在暴漲，最高曾漲到380點。

實業因爲處於貨幣鏈條的後端，貨幣超發效應並不能立即顯現，1926年~1927年，美國汽車產量年增速度仍然超過了10%，實業增長支撐起了華爾街的虛榮，所有投機者對未來充滿信心。

欲使其滅亡，必先使其瘋狂，1927年，美國，乃至全世界都瘋狂了。

老話說，逢8必災，逢9必亂。

1928年，市場更加瘋狂，但卻悄悄地開始變得有些讓人琢磨不透。

比如：一隻無線電新股就能讓大盤連續三個月不斷上漲並處於高位。

當然，這種詭異的現象讓許多人根本看不懂，人們試圖尋找更合理的原因，但往往這種“爲賦新詞強說愁”找出來的說法基本都不靠譜，就像中國股市一直有人認爲內部消息可以通喫。

後來，人們統一地認爲，公司價值根本不重要，因爲有大人物在其中興風作浪，聯手哄擡，別人喫肉，自己喝點湯，挺好。

投資者，不對，投機者，1928年就像生活在夢裏，每天都是好日子。

當時的美國股市缺少監管，各種操作花樣繁多，是一個有錢人割韭菜的天堂。

當時在美國炒股，一樣是加槓桿的。

1927年美國有300家基金公司，1928年有186家基金成立，1929年上半年註冊成立了265家基金。這些基金公司主要經營的就是槓桿業務----Margin。即你可以以10%的保證金+基金公司借你的90%來買入股票，等上漲之後賣掉股票還給基金公司。但是一旦下跌，你的10%就會爆倉，血本無歸。

在當時的美國，已經流行“槓上槓”，也就是連10%的保證金也是借來的，槓桿被放大到了100倍。

1928年，美國總統大選，胡佛當選，他是堅定的看多者，就在其當選的第二天，紐約證券交易所創出了489萬股的天量。

還在網上看到一個關於胡佛的八卦，說他在一九零幾年曾跑到中國行騙，1902年，28歲的他捲了合同詐騙的百萬財富，匆匆離開中國。

1929年初，人們不再談論自己有多少錢，而是琢磨着能融到多少錢，能搞到多大的槓桿，華爾街徹底瘋了！

這時候，美聯儲終於害怕了，終於坐不住了。

因爲這種融資用於市場的投機，根本沒有爲社會創造任何財富，那麼最終的結果只能是讓美國走向滅亡。

美聯儲開始頻頻動作，向商業銀行嚴厲警告，歡迎投資者舉報投機性信貸，整個3月，聯邦儲備委員會連續召開極其保密的閉門會議。

終於，美國開始收緊銀根，結束寬鬆貨幣政策，銀行開始提前收回貸款，減少短期放款。

華爾街被震撼了，3月25日聯儲會議結束，道瓊斯指數單日最高跌幅20%。

3月26日，開始出現天量拋盤，人們開始恐慌地逃離，當天，紐約證券交易所8246740股換手，遠高於以往任何一天的交易記錄，所有投機者都被經紀人要求，追加保證金。

但是，危機前總會有迴光返照。

3月27日，有人救市，紐約國民城市銀行宣佈向短期拆借市場投放2500萬美元，然後以持續低一個百分點的利率依次追加貸款，貨幣市場拆借利率應聲大幅下滑。

貨幣市場與華爾街開始聯合投機，貨幣開始像洪水般衝進來。

6月，美國八所著名大學聯合發佈了一份“臭名昭著”的聲明，表示股價還會達到並維持一個永久高位。

但虛假的繁榮終歸是虛假的，再美麗的塑料花也永遠真不了，資本給你的，最終都要你加倍還給他。

9月5日，美國一位涉獵極廣的雜家——巴布斯預言，崩盤遲早會發生，而且難以遏制。

猶如魔咒，當天下午2點，紐交所巨量下挫。

10月，美國聯邦工業指數、鋼鐵指數全線下滑，美國經濟走入下滑期。

1929年10月24日，星期四，一個永遠載入史冊的日子。

紐約市場經歷了有史以來最慘淡的一天，創出了1290萬股天量交易記錄，上午11點出現恐慌性拋盤，簡直就是疑似銀河落九天。

紐約數家主要銀行迅速組成“救市基金”，紐約證券交易所總裁理查德·韋尼親自購入股票，希望力挽狂瀾。

但大廈將傾，獨木難支。

人們將這一天形容爲紐交所112年曆史上最糟糕的一天，即黑色星期四。

1929年10月29日，上帝拋棄了紐交所。

最黑暗的一天到來了。

剛剛開市，猛烈的拋單就鋪天蓋地席捲而來，人人都在不計價格地拋售，經紀人被團團圍住，交易大廳一片混亂。

股指從最高點386點跌至298點，跌幅22%，當天收市，股市創造了1641萬股天量歷史紀錄。

當時有媒體記者報道稱“我看見這些人......主動出賣幾大捆股票，這些股票已貶值一半或2/3，但沒有物色到一個有足夠膽子去接管這批靠得住財產的人。”

這就是史上最著名的“黑色星期二”。

11月，股市跌勢不止，滑至198點，跌幅高達48%。

1929年10月29日到11月13日短短兩個星期，共有300億美元的財富消失，相當於美國在第一次世界大戰中的總開支。

美國股市大崩潰後，足足等了25個春秋，一直到1954年，股價才恢復到1929年的最高水平。

但，隨之而來的經濟危機，比股市崩潰更讓人刻骨銘心，毛骨悚然。

1929年~1933年，美國累計有5000家銀行倒閉，至少13萬家企業倒閉，汽車工業下降了95%。到1933年，工業總產量和國民收入暴跌了將近一半。

到1933年，美國工業總產量和國民收入暴跌了將近一半。

美國經濟水平直接倒退10年，從1929年第四季到1933年第一季，連續出現了14個季度經濟負增長，累計負增長爲-68.56%。

股市崩潰的1929年，美國失業率爲2.5%，之後失業率迅速上升，一度達到了創記錄的32%。

甚至在這一時期出生的美國兒童都呈現身材矮小的特點，後來被稱作“蕭條的一代”。

在美國各城巿，排隊領救濟食品的窮人長達幾個街區，生活成爲喫、穿、住的掙扎。

同時還發生了遍及全美國的大饑荒和普遍營養不良，導致大量人口非正常死亡,最保守估計，至少有700萬人死亡，約佔當時美國的7%。

到1932年，約有200萬美國人到處流浪——其中有25萬以上是在16~21歲之間。同時還有3400萬成年男女和兒童沒有任何收入，此數接近人口總數的28%，還不包括1100萬受苦受難的農村人口。

同樣爲避免損失進一步擴大，房產、物業拋售潮開始出現，房地產徹底崩潰，與房地產相關產業亦全線癱瘓，倒閉失業潮加劇。

1930-1932年，美國用於新建築的投入降了60%，接近建築業死亡線，建築設計師們1933年的業務量不足1928年的1/7。大量建築業從業人員失業，跳樓燒炭者屢見不鮮。

房價暴跌還牽扯到了銀行。當房間跌幅超過30%，也就是購房者需要還的貸款額超過房屋銷售價格時，大量棄房不還貸違約出現，銀行出現大面積壞賬。

儲戶看到銀行壞賬虧損，擔心存款安全，爭相擠兌，諸多小銀行無法兌付被迫關門，美國經濟危機全面爆發！

經濟危機迅速從美國蔓延到整個歐洲和除蘇聯以外的全世界，企業倒閉數量德國爲6萬家，英國爲3.2萬家。資本主義世界的全失業工人超過3000萬，加上半失業者，則達4000～4500萬。1932年，按完全失業工人計算的失業率，德國爲43.8%，英國爲22%。

由於股價暴跌和生產停工而遭受的經濟損失達2600億美元，超過第一次世界大戰造成的損失。

我們的近鄰日本同樣遭遇了寒冬，英國前首相丘吉爾曾說過：“1929年至1931年的經濟風暴，對日本的衝擊絕不亞於對世界任何地方。”實際上，真實的情況遠遠更嚴重。

日本大多數工廠都關門了，將近400萬人失去了工作，沒了生活來源；農民的生活也不好過，500萬戶農民也因此徹底破產。

爲了生活，很多家庭不得不把自己的女兒送到妓院去賺錢生活，因此，很多山村都成了沒有少女的村莊。

這是一場資本主義經濟史上最持久、最深刻、最嚴重的週期性世界經濟危機。

二、產能過剩纔是經濟危機的元兇

回顧這段歷史，有人說貪婪的資本造就了經濟危機，但那時候，只有少數美國人擁有股票，據統計全美證券交易所客戶僅154.9萬，而有保證金的投機賬戶不到50萬個，相比當時美國1.2億人口，股民並不算多，所以，美國絕大多數人在股市大崩盤中並沒有喪失一分一釐。

前聯邦儲備局主席伯南克認爲，這是當時美國興起了消費借貸所致，持續性的借款終使美國人個人債務日增，而所造成的消費熱潮也就在大蕭條時期結束。

諾貝爾經濟學獎得主佛利民則認爲，當時美國政府在大蕭條前對經濟做了很多管制所致，尤其是對銀行的管制，使銀行無法對貨幣需求做出反應，在通貨緊縮下導致經濟大恐慌。

認爲股災只是一個重要的催化因素，往深層次研究，產能過剩纔是元兇。

一戰後，美國推動了第二次工業革命，電氣化在各個行業廣泛使用，汽車、收音機、吸塵器、電冰箱全面普及，美國人民享受着世界上最先進的電器。

一個產業如果成爲潮流，起初必然會有豐厚的暴利，而貪婪的資本馬上會順着血腥的味道蜂擁而至，於是，整個產業在資本的助推下迅速擴張，產品成本不斷降低，一旦普及到每個家庭，利潤也就不足爲道，市場進入薄利的萎縮期。

但是，錢只要投進實業，便很難快速退出，投進去錢變成了廠房、薪酬、商品......這些都無法收回，市場沒了，產品只能滯銷，產能過剩降臨。

著名的用小麥和玉米代替煤炭做燃料，把牛奶倒進密西西比河，就發生在這次危機中。

其實，產能過剩是所有行業、所有產品的最後歸宿。

當然，用“所有”這個詞可能有些絕對了，因爲和人類慾望息息相關的產業，很少會經受以上痛苦，比如：色情業，另外，和人類衣食住行基本生存相關的產業也要好於其他產業，比如：餐飲等。

所以，巴菲特一直重倉快消品是多麼英明，資本追逐長租公寓也算明智之舉。

同時，我們也可以審視小米，爲什麼雷軍要死要活地把小米定位到互聯網公司，就是因爲手機產業的結局早就已經定下。

當然，每次產業衰退不一定都造成危機，如果前期的暴利能夠均勻分佈在所有老百姓手中，衰退雖然痛苦，但遲早會催生新產業。

但是，20年代，美國工人基本工資10年沒有漲，全民消費能力沒有提升，而那些炒股賺了錢的人，除了多買點房、車和奢侈品已經再買不了什麼了。

再加上金融的作用就是財富轉移，被資本加持的產業也是儘可能將暴利的每一枚銅板搜刮進自己腰包，凡是金融發達的時代，社會財富分配肯定不會平均。

歷史告訴我們，如果產業衰退再配以社會財富分配極爲不均，它必然帶來災難。

1920年~1929年，美國是托拉斯的世界，1929年1%的美國人佔有95%的美國財富，同時美國還佔用世界上接近一半的黃金，歐洲窮的叮噹亂響，連戰爭貸款都還不起，美國的商品根本無法行銷全世界。

少數人很有錢，還個個聰明絕頂，所以他們的錢根本不可能迴歸到實體經濟，那就相當於送財童子，有去無回，於是泡沫也就成爲投機的必然，除了股市、房地產，凡是能具備炒作概念的東西都可能成爲泡沫。

有人用一句話總結了二十年代的美國人：

寧可炒房、炒股票、買奢侈品，也不願意投資於科技創新。

也正是這次經濟危機和二戰，重塑了美國，使其開始重視科技創新，在此之前，美國就是一個暴發戶國家。

總結一下，產能過剩，商品賣不出去怎麼辦？老闆的第一反應是減產避免虧損。

減產不是爲了少造東西，而是爲了少開工資。工人沒了工資自然就不買東西。結果，從全社會來看，購買力減少的比例比商品減少的比例還高。各行業的老闆只能下意識地再裁員，再限產。

這樣的惡性轉下去，經濟就崩潰了。

1929年的經濟危機就是這個原理，只要任何人立足於體系內解決問題，問題就繞不開。

當時的總統胡佛不是沒努力過，他制定了復興大綱，成立了復興金融公司，最主要的內容就是增加聯邦公共開支。

但他失敗了，因爲他堅定地認爲不能直接補貼老百姓，應集中財力挽救大機構，通過“資源聯合政策”希望公司自願多僱傭一些工人。

水能載舟，亦能覆舟，在金融機構除了日復一日耗費錢財卻毫無有效作爲後，全社會對胡佛的信任沒了。

由於人們普遍對未來缺乏信心，社會道德進一步淪喪，盜竊、鬥毆、兇殺案件層出不窮。

沒了信任，再牛逼的總統也將碌碌無爲。

有的時候，信心真的很重要，經濟學的術語管它叫預期，它很神奇，甚至可以翻手爲雲覆手爲雨，如果人們普遍預期經濟衰退，那麼經濟真的會衰退。

因爲大家都不敢花錢消費，不衰退纔怪。

反之，一樣可以成立。

三、羅斯福是個有福的總統

1933年，羅斯福受命於危難，當選總統，他說了一句名言：唯一不得不恐懼的就是恐懼本身。

不得不說，羅斯福是個勵志大師，在至暗時刻，最珍貴和最稀缺的永遠是希望，勵志往往會有奇效。

他說：

“貨幣總換商已從文明廟宇的高處落荒而逃。我們要以千古不變的真理來重建這座廟堂。衡量這重建的尺度是我們體現比金錢利益更高尚的社會價值的程度。

幸福並不在於單純地佔有金錢；幸福還在於取得成就後的喜悅，在於創造努力時的激情。務必不能再忘記勞動帶來的喜悅和激勵，而去瘋狂地追逐那轉瞬即逝的利潤。”

就憑這幾句，就能看出羅斯福的忽悠水平那是相當的高！

而且羅斯福還非常善於利用媒體，當時廣播是最流行的媒體，於是他就開始了一場特殊廣播，美國人將其稱爲爐邊談話。羅斯福在任12年間，共做了30次爐邊談話。

他聲音溫和低沉，常以“我的朋友們”開篇，聽衆們第一次感覺“華盛頓與他們的距離，不比起居室裏的收音機遠。”

每次爐邊談話後，白宮總能收到數十萬封聽衆來信。有聽衆將他的照片貼在收音機上，彷彿總統即家人，陪他們共渡難關。

看來，特朗普利用推特這樣的社交媒體，與民衆交流，應該是受到了羅斯福的啓迪。

當然，羅斯福並不光是個嘴把式，他和他的智囊制定了一系列的招數。

第一招：印錢

首先，採取寬鬆的貨幣政策，開足馬力印鈔票，因爲1929年後，美國一直處於貨幣緊縮期，債務人負擔不斷加重，債權人也因爲欠款難收而破產，只有恢復物價上漲，纔有可能恢復債權和債務平衡，纔有可能阻止經濟繼續崩潰。

聯邦政府推行虛金本位，其實就是切斷黃金和美元之間的兌換機制。

同時，羅斯福還選擇了鑄造銀幣，相當於憑空創造貨幣，銀幣和美元間的兌換比例由聯邦政府指定。

第二招：擴大信貸投放

羅斯福擴大復興金融公司的權力，開始還只是收購銀行業股權，恢復銀行信譽，後來該公司開始直接對工業界貸款，刺激恢復生產。

1934年，美國國會推出三項針對農業的法律，其目的就是向農戶貸款，即使破產的農場也可以靠借貸款來贖回農場。

第三招：增加財政赤字

1933年~1944年，美國政府預算支出爲592億美元，其中252億元是赤字，自此之後，美國政府的赤字一直不斷增高。

絕招：國家管制，尤其是金融

羅斯福就職5天后，3月9日，美國國會召開會議，快速通過提案，授權羅斯福可以直接印刷紙幣送往各銀行，美聯儲回收黃金以維持貨幣信譽。

當晚，所有印鈔機開動，一晚印了20億美元，第二天就分送到紐約的各銀行。

接着，聯儲宣佈，人們必須在1周內歸還在2月1日後提取的黃金，否則就會公開他們的姓名、住址和提取金額，這明擺着是要挾，要挾你不還，就讓賊惦記着你。

這個相當流氓的招數很有成效！

3月11日，美聯儲就收回了3億美元黃金儲備，並以此爲基礎又印刷了7.5億新鈔。

3月中旬，財政部忽悠民衆說，經過一星期對全國銀行的評估，四分之三以上的銀行是健康的，從而穩定居民情緒，將家裏藏的錢和黃金再次存到銀行裏。

穩定了貨幣和民心，羅斯福開始對金融機構動刀。

6月，國會通過《格拉斯-斯蒂格爾法案（1933年銀行法）》：從此美國投資銀行業務和商業銀行業務嚴格分離，商業銀行不再有證券風險，這就是著名的銀行、證券分業經營的模式，一直延續到了1999年。

接着羅斯福又主導通過了《證券法》、《證券交易法》，聯邦政府成立了美國證券委員會，也就是大名鼎鼎的SEC。

SEC相當於中國最高法院、證監會、公安部經濟偵察部門所有權限的總和，有着極高的權力：可以調查任何人、任何對象，其中集體訴訟權和辯方舉證相當變態，集體訴訟就是如果一個股民訴訟獲勝，所有利益相關者都要按此辦理，舉證責任把舉證推給了被告，如果被告不能證明自己無罪，則會被判有罪。

儘管這三部法律從頒佈到今天，美國經濟學界罵聲不停，但也正是它們的嚴苛，管制住了貪婪的華爾街，讓它付出了至少30年的代價。

1934年，羅斯福新政實施第二年，美國GDP較上年增長17.02%，個人可支配收入增長15%......

超發貨幣的直接結果就是貨幣貶值，羅斯福簡直是不顧一切地超發，美元也不顧一切地貶值，美國貨越來越便宜，自然買的人越來越多，產能過剩的問題開始向全世界傾銷。

同時，其他國家也不得不跟隨美國一起狂印鈔票。

同時，美國還發動了貿易戰，爲了減少黃金流出，出臺了《斯姆特-霍利關稅法》，將平均關稅提高至47%。這一法案隨即引起了多米諾骨牌效應，世界各國紛紛提高關稅予以回應。

加拿大、意大利、西班牙、英國、法國紛紛參戰。

其中法國直接採取了對美商品採取了進口配額制，每年從美國進口的商品定好一個數量，不準增加。

法國的做法比提高關稅更狠，也促進整個歐洲對美國的對抗，有十個國家緊隨其後對美商品採取配額進口。

全世界的貿易戰令全球貿易減少了66%，各國都虧的只剩底褲，而最慘的要屬一戰的戰敗國德國。

德國本來就揹負着戰爭賠款，各種條約限制，又沒有充足的黃金儲備，好容易恢復一點，一下子被貿易戰坑的底褲都不剩。

總結和整理羅斯福的新政，其實和胡佛的政策相比，並沒有太多新意，可以概括爲：

1.反對自由放任，強調國家計劃和需求管理；

2.拋棄了傳統的財政平衡的做法，接受了財政赤字或擴張性財政政策的觀點；

3.擴大信貸，擴大流動中的貨幣量，刺激投資；

4.向國外轉嫁危機。

客觀講，真正結束這場經濟危機的功臣不是美國，更不是羅斯福，儘管課本上說，是羅斯福新政把美國拉出了經濟危機的泥潭。

認爲，1929年經濟危機真正的解藥，是第二次世界大戰。

歷史上，根治危機的速成法永遠都只有戰爭。

不破，不立！

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