摘要：與中弘股份類似，*ST華信近期也多次在觸及“面值退市”期間嘗試“自救”，“債務抵消”、“重組”都一度成爲公司拋出的“救命稻草”，不過在監管的步步緊盯下，這些難言合理的計劃目前均未取得實質性進展。此外，深交所進一步指出，截至2019年8月8日，*ST華信股票收盤價格已連續14個交易日低於面值，要求公司結合本次與中州炭素開展合作的可行性與合規性，說明是否存在利用信息披露影響股票交易、抬拉股價的情形。

原標題：剛請來白衣騎士三天，*ST華信今日跌停！面值退市第三股正在走來

繼中弘股份、*ST雛鷹之後，*ST華信可能已提前鎖定A股“面值退市”第三股。

8月12日，*ST華信股價收盤跌停，收報每股0.74元。

由於已經連續16個交易日收盤價低於1元面值，即使其後的四個交易日股價連續漲停，華信股價也無法在第20個交易日收盤時回到一元及以上。根據滬深交易所的相關規則，*ST華信將面臨被強制退市（排除縮股可能）。

面對退市危局，公司下一步將如何應對？8月12日下午，中國證券報（ID：xhszzb）記者致電*ST華信投資者熱線，公司工作人員回應稱“以公告爲準。”

“面值退市”幾成定局

8月12日收盤，*ST華信跌停，股價報收0.74元，已經連續16個交易日收盤價在1元以下。從交易情況來看，該股全天成交量爲89.21萬手，總金額約6663萬元，換手率爲3.92%。

從股價走勢來看，*ST華信從集合競價階段的跌停價，到開盤被迅速拉至漲停，但怎奈拋盤太多，股價很快被迅速按在跌停板上。下午開盤後，*ST華信一度撬開跌停板獲得短暫拉昇，但最後仍無力迴天。

截至收盤，*ST華信賣1位置仍有14萬手封單，全天走勢圖宛如一幅瀕危病人的“心電圖”。

按照滬深交易所相關規定，如果公司股價連續20個交易日收盤價低於1元，那麼公司股票將會觸及“面值退市”紅線，交易所將對股票採取強制退市處理。爲此，8月12日，*ST華信第六次提示終止上市風險。

7月22日以來，*ST華信股價收盤首次跌破1元。8月12日是近期*ST華信收盤價連續低於1元的第16個交易日。按*ST股每日5%的漲幅限制計算，在接下來的4個交易日裏，公司股價即使全部漲停，最終的價格也不會超過1元。

這意味着，*ST華信或將成爲繼中弘股份、*ST雛鷹之後，A股有史以來第三隻觸發“面值退市”的股票。

值得注意的是，閩燦坤B股票曾自2012年7月9日起連續18個交易日跌破面值，但其在觸發“面值退市”的關鍵時刻申請停牌，並最終通過“縮股”的方案逃過了退市一劫。

不過，上述“縮股”的情況僅停留在B股市場，A股尚無縮股成功的先例。

多次試圖“自救”

回顧去年中弘股份退市的情形，中弘股份爲提振股價，曾拋出了“加多寶擬重組中弘”的計劃，但被當事方闢謠否認，最終一步步滑向退市深淵。

與中弘股份類似，*ST華信近期也多次在觸及“面值退市”期間嘗試“自救”，“債務抵消”、“重組”都一度成爲公司拋出的“救命稻草”，不過在監管的步步緊盯下，這些難言合理的計劃目前均未取得實質性進展。

在8月1日，*ST華信就曾公告，華信保理將其對金磚國際貿易（襄陽）有限公司、青島晶安石化有限公司以及連帶債務人洛陽旅遊發展集團上海有限公司的應收債權共計約2.89億元轉讓給華信天然氣，華信天然氣將受讓的上述債權用於抵銷其對香港鴻太的4190.96萬美元債務。上述債權債務抵銷完成後，華信天然氣與香港鴻太的債權債務在抵銷範圍內全部消滅。

但公告發出後，深交所即發下問詢函，要求*ST華信說明在相關應收債權可收回性不大且已全額計提壞賬準備的情況下，香港鴻太仍然接受以相關債權抵銷華信天然氣所欠債務的原因及合理性，是否符合商業邏輯。

8月6日下午，*ST華信發佈公告稱其在當日召開的公司第八屆董事會第三次會議上審議通過了《關於終止簽訂的議案》，宣告債務抵消計劃徹底“破產”。

“債務抵消”方案破產後，8月8日晚，*ST華信向市場再度拋出一個重磅“利好”——其公告稱，公司已與中州炭素簽訂《重組意向協議書》，就由中州炭素協調幫助公司擺脫債務危機等事宜達成合作意向。爲使公司儘早擺脫債務危機和經營困境，中州炭素積極與公司溝通、商定，擬儘快簽署包括但不限於《表決權委託協議》、《股權轉讓協議》、《資產重組協議》等必要的重組文件。

但公告再度引來了交易所的火速關注。深交所當日晚間發佈關注函指出，由於*ST華信因2017年年報涉嫌虛假記載正被中國證監會立案調查，而上市公司在被中國證監會立案調查期間不得發行股份購買資產，大股東不得減持公司股份。關注函要求*ST華信補充說明雙方簽署重組文件的可行性與合規性。

此外，深交所進一步指出，截至2019年8月8日，*ST華信股票收盤價格已連續14個交易日低於面值，要求公司結合本次與中州炭素開展合作的可行性與合規性，說明是否存在利用信息披露影響股票交易、抬拉股價的情形。

值得一提的是，此份公告披露後，公司股價8月9日上演“地天板”並封住漲停，收盤報0.78元。

大股東“被動減持”

在*ST華信最新前十大股東中，上海華信國際集團有限公司是控股股東，其所持的公司股份悉數被凍結。截至2019年6月5日，其持股比例爲43.26%。

值得注意的是，在2019年一季度末，其持股佔比仍高達59.78%。其原因在於，今年5月30日，因中原信託與上海華信國際集團有限公司借款合同糾紛案件進入執行階段，被執行人上海華信所持有的部分公司股票因無人蔘與競買而流拍。鄭州中院已依法將上述流拍的上海華信所持公司股票合計364867709股，占上海華信所持公司股份的27.02%，佔公司股份總數的16.02%，司法劃轉給中原銀行股份有限公司。

來源：Wind

資料顯示，上海華信屬於中國華信能源有限公司旗下。中國華信於2002年由葉簡明創立，主營能源與金融，2014年到2017年連續4年進入世界500強榜單，2017年中國華信以437億美元營業收入位列榜單第222位。

從*ST華信股東戶數變化來看，2018年一季度末時，股東數爲9.19萬戶，近一年多來，股東數雖有所下降，但2019年一季度末股東戶數仍有8.11萬戶。

從股東數變化趨勢來看，股東數巨幅增加是在2016年二季度復牌後股價大跌時進入的，此時公司股價在12元/股左右。現在，公司股價已經跌至1元以下。

面值退市或常態化

分析人士表示，*ST華信股價在二級市場走到退市邊緣，與公司近年來持續虧損及涉嫌財務舞弊有直接關係。

*ST華信2017年、2018年連續虧損，且預計2019年上半年繼續虧損。公司2017年財務報告、2018年財務報告依次被年審會計師出具了無法表示意見、保留意見。2018年年報、2019年一季報均被獨立董事提出異議，表示無法保證報告不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

因2017年年度報告涉嫌虛假記載，*ST華信去年8月已接受證監會調查。公司管理層動盪，自去年以來，公司總經理、副總經理、董事、財務負責人、獨立董事等相繼離職。

對於*ST華信此次觸及“面值退市”，中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監付立春向中國證券報（ID：xhszzb）記者表示，隨着A股對上市公司質量要求的提高，退市常態化時代已經到來，包括財務指標、重大違法事件以及面值退市的各種路徑都已經通暢。

“股價跌破面值是投資者用腳投票的結果，深層的原因則是這類公司的基本面和持續經營能力已經難以支撐上市公司地位了。”付立春認爲，相對於等到公司財務指標觸及退市標準，“面值退市”充分考慮到了市場因素對公司的接納程度，更加快捷和直接。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍對中國證券報（ID：xhszzb）記者表示，近期多隻股票觸發“面值退市”，這在市場預期之內。目前A股市場越來越成熟，越來越多的績差股和問題股遭到市場拋棄，面值退市會加速清理一些垃圾股。作爲投資者，要走出過去炒小炒差的誤區，避免踩雷。