原標題：蕙富騏驥6億入主匯源通信 4年未到位背後的資本迷局

本報記者 石健 北京報道

一場併購重組拖了4年，是誰在打破A股市場的規則？

8月14日晚，匯源通信（000586.SZ）發佈公告稱，廣州匯垠澳豐股權投資基金管理公司（以下簡稱“匯垠澳豐”）作爲廣州蕙富騏驥投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱 “蕙富騏驥”）執行事務合夥人，在蕙富騏驥於2015年11月收購匯源通信股權併成爲控股股東時，與蕙富騏驥共同向匯源通信出具《關於資產注入的承諾函》，公開承諾在此次股份轉讓過戶完成之日起12個月內向匯源通信注入優質資產，以增強匯源通信公司的持續盈利能力，相關股權於2015年12月24日完成過戶。然而，重組承諾一拖再拖，截至2019年6月24日，上述兩家公司仍未履行承諾。

對此，《中國經營報》記者分別向蕙富騏驥和匯垠澳豐方面發送採訪函，截至發稿，未得到回覆。在採訪匯源通信方面時，對方表示，作爲上市公司，已經履行轉達告知義務，並未對公司經營造成影響。

空頭支票背後

根據當時匯源通信發佈的公告顯示，2015年11月，蕙富騏驥收購匯源通信股權併成爲控股股東時，與匯垠澳豐共同向匯源通信出具《關於資產注入的承諾函》，公開承諾12個月內向匯源通信注入優質資產，以增強匯源通信的持續盈利能力。

然而，當初的承諾變成了空頭支票，並且蕙富騏驥和匯垠澳豐先後兩次申請延長重組承諾期限，並經匯源通信股東大會審議通過，履行承諾期限延長至 2019年6月24日。

與此同時，根據匯源通信的年報顯示，蕙富騏驥入主匯源通信後，後者的經營每況愈下，2017年淨利潤只有區區81.49萬元，而2018年和2019年一季度，更是分別虧損289.7萬元與158.65萬元。

那麼，蕙富騏驥當初爲什麼要入主匯源通信？爲什麼重組承諾兌現一拖再拖？

根據匯源通信發佈的公告顯示，2015年12月7日，蕙富騏驥與當時匯源通信的控股股東明君集團達成股權轉讓協議，以6億元的價格受讓後者持有的上市公司20.68%的股份。匯源通信的控股股東，自此變更爲蕙富騏驥。

蕙富騏驥的普通合夥爲匯垠澳豐，有限合夥爲“平安-匯垠澳豐6號”資管計劃。記者在調查中注意到，隨着該基金背後的出資方浮出水面，入主匯源通信背後的局中局亦漸漸浮現。

根據公告，上述基金的有限合夥“平安-匯垠澳豐6號”資管計劃的優先級份額，爲農銀國際企業管理有限公司出資認購的4億元；而劣後級份額，穿透後由12名合夥人組成的珠海橫琴泓沛股權投資基金（有限合夥）（以下簡稱“珠海泓沛”）出資認購2.04億元。

根據天眼查平臺顯示，當時李紅星持有70%股權的北京鴻曉投資管理有限公司（以下簡稱“北京鴻曉”）爲劣後級資金出資方珠海泓沛的普通合夥。而根據基金業協會對於實際控制人的認定標準，有限合夥型私募基金一般直接認定執行事務合夥人（普通合夥人）爲實際控制人。2017年12月，匯源通信發佈公告稱，北京鴻曉擬通過收購匯垠澳豐持有的蕙富騏驥0.1664%的合夥份額並擔任蕙富騏驥普通合夥。如果上述計劃成功，那麼北京鴻曉將實現間接控制匯源通信20.68%的股權，上市公司實際控制人將變更爲李紅星。

根據有關媒體報道，去年4月，李紅星曾主動爆料，指稱匯源通信易主及資本運作的幕後主角是唐小宏、李紅星、方程三人，並曝出了大量抽屜協議。李紅星於當年5月退出了北京鴻曉。

深交所方面還指出，海南合生爲“海南合生天澤投資管理有限公司-瑞豐1號私募投資基金”的委託人，該基金自2017年7月4日開始交易匯源通信股票，並在2018年9月19日前持有匯源通信17.35萬股。前述產品在相應期間內合計持有匯源通信股票數量最高達到457.63萬股，佔匯源通信總股本的比例爲2.37%。

對此，深交所對唐小宏是否參與上述信託計劃和私募基金髮出質疑，要求唐小宏說明參與前述產品的動議、發出投資決策指令、資金來源等的詳細情況。在近日的回覆函中，唐小宏對參與上述資管產品予以否認。

參與資本運作的“神祕馬甲”

深交所6月21日下發的關注函顯示，唐小宏此前疑通過大量隱祕“馬甲”參與匯源通信股票投資，包括刀鋒1號信託計劃、盛錦26號信託計劃、瑞豐1號私募基金等。經監管查明，上述產品在2017年至2018年期間合計持有匯源通信457.63萬股（佔總股本的2.37%）。

同時，鑑於上海樂錚（曾爲匯源通信第二大股東）此前對匯源通信的股權收購款也主要來自唐小宏方面，深交所要求唐小宏說明參與前述信託、私募產品的動議，發出投資決策指令、資金來源等詳細情況；並結合上海樂錚購買匯源通信股票資金來源等情況，說明前述產品持股是否與上海樂錚所持匯源通信股票合併計算。

記者注意到，監管部門還要求唐小宏說明，其以任何方式介入匯源通信股權相關事項的具體情況，是否存在應披露未披露的涉及匯源通信的合同、協議、安排或者默契，且與匯源通信歷史股東、現有股東之間是否構成一致行動關係及依據。

值得注意的是，李紅星退出後，2018年6月，通過旗下公司北京鼎耘持續買入匯源通信股份。深交所最新關注函顯示，李紅星與福建三安集團的關係異常緊密。今年5月13日，持有匯源通4.75%股權的長城國瑞資管計劃將所持全部股權出售給北京鼎耘（當時並未公告本次股權交易）。經監管部門覈查，長城國瑞的次級份額認購人爲晟輝投資，晟輝投資目前另直接持有匯源通信5%股權。不僅如此，福建三安集團此前曾與北京鼎耘存在債權交易等行爲。

根據資料顯示，晟輝投資控股股東爲福建三安集團，實控人爲林秀成，三安光電現任董事長爲林秀成之子林志強。據公開資料，蕙富騏驥投資方珠海泓沛基金的合夥人名單中就包括林志強，其個人出資2.2億元，是該基金最大的單一出資人。

前不久，長城國瑞、晟輝投資、北京鼎耘在回覆監管問詢時堅稱不存在關聯關係或一致行動關係。如今，根據所列事實，深交所進一步要求說明上述回覆是否存在重大遺漏或虛假陳述，同時要求結合相互間針對匯源通信股東大會歷次投票意向的溝通情況或默契，說明相互間是否存在一致行動關係及其依據。

截至記者發稿，匯源通信、蕙富騏驥方面均未對此作出回覆。

（編輯：何莎莎 校對：顏京寧）