（原標題：擔保方爲山西信託關聯公司 “信遠36號”違約疑雲）

經濟觀察報 記者 蔡越坤 “8月29日信遠36號產品到期後，並未收到兌付資金。”9月3日，一位投資人王遠（化名）告訴經濟觀察報記者。其口中的“信遠36號”全稱爲山西信託股份有限公司（以下簡稱“山西信託”）旗下的信遠36號集合資金信託計劃（一期），成立於2017年8月29日，成立規模2880萬元，信託計劃期限24個月。

王遠提供的“信遠36號（一期）集合資金信託計劃產品公告”中顯示，“現該信託計劃（一期）存續滿24個月，該信託計劃已進入處置期。”

王遠手中的盡調報告顯示，信遠36號產品總規模爲5億元，信託期限兩年（24個月）。

對此，記者致電山西信託保全部一位工作人員，對方回覆表示：“融資方目前沒辦法還款，擔保方也在進行破產重整，但是該項目有抵押物，目前在積極處置中。”

這並不是山西信託旗下產品首次發生違約。此前，該信託旗下信達3號、信實55號、信實58號產品曾出現逾期事件。

山西信託是山西省內唯一信託機構。其個別產品的風險暴露之外，經營業績也呈現出下滑態勢。8月30日，山西信託發佈半年報，其上半年淨利潤爲2562.27萬元，同比下降61.9%；營業收入爲1.02億元，同比下降33.7%。2018年，山西信託全年淨利潤同比下降72.79%。

融資方陷多起訴訟案

據悉，信遠36號產品融資方爲山西沃德建築工程有限公司（以下簡稱“山西沃德公司”），由開平富琳裕邦房地產開發有限公司（以下簡稱“開平富琳裕邦”）、山西裕邦房地產開發有限公司（以下簡稱“山西裕邦”）爲該筆貸款提供抵押保證。

山西沃德公司原名稱爲“山西開拓金建建築工程有限公司”，2010年變更爲公司現在名稱。公司股權結構爲：運城友邦商貿有限公司4633萬元，佔股92.51%；龐秋菊375萬元，佔股7.49%；法定代表人龐秋菊。公司主要經營範圍爲：工業與民用建築工程施工，鋼結構工程，室內外裝飾裝修工程等。

王遠提供的信遠36號產品的盡調報告中顯示，山西沃德公司通過信遠36號產品融資5億元，資金用於公司在建項目採購鋼材、水泥等施工建材物資，補充經營活動現金流。

值得注意的是，盡調報告中披露關於山西沃德公司的財務數據，截至2017年2月，資產合計爲8.72億元，其中包括4.74億元應收賬款，長期借款爲1.8億元，淨利潤僅爲506.48萬元。

儘管如此，山西信託仍然提供了5億元的信託貸款。對此，記者致電上述山西信託保全部工作人員時，對方未予回覆。

此外，在上述盡調報告中，沃德公司在建或未決算項目共計7個，其中包括開平富琳裕邦的“開平新外灘”項目。2014年起，山西信託通過“信實53號集合資金信託計劃”、“信遠31號單一資金信託”給山西沃德公司融資近3億元。

彼時，盡調報告中對信遠36號產品還款來源的兩個描述內容，給王遠十足的信心：第一，沃德公司還款資金來源主要爲經營性現金流，從現有工程量來看，在建和新增工程量合同總額約8億元，這些工程大部分爲後續掃尾階段工程，貸款期內均可完工驗收。貸款期內，工程決算款預計可實現現金流入超4億元；第二，沃德公司主要大額應收賬款約2.5億元，僅應收霍州煤電、太原市平陽路街道小馬社區居民委員會就超1億元，貸款存續期內，預計回款可靠性較高。

關於融資方山西沃德公司的還款能力，王遠表示，山西信託的相關負責人在回覆投資人時稱，山西沃德公司當下暫時沒有能力償還。對於盡調報告中內容，其表示暫不清楚。

記者通過天眼查獲悉，山西沃德公司陷入多起訴訟案件中，原告包括中國長城資產管理公司廣州辦事處、上海小虎金融信息服務有限公司等。

王遠稱，2017年8月份購買時，認爲信遠36號產品擔保措施做的不錯，覺得風險應該比較低，沒想到也發生違約了。目前，希望山西信託儘快推動信遠36號產品的處置。

關聯公司

一方面，信遠36號產品融資方山西沃德公司無力償還，另一方面擔保方之一的公司開平富琳裕邦自身也陷入破產重整中。

記者從廣東省開平市人民法院獲悉，2019年7月，廣東省江門開平市法院作出民事裁定，批准開平富琳裕邦重整計劃。

值得注意的是，記者在開平富琳裕邦背後發現了山西信託的身影。山西信託持有開平卓開投資合夥企業（有限合夥）99%的股權，開平卓開投資合夥企業（有限合夥）持有開平富琳裕邦88.67%的股份。

如此看來，對於山西沃德，山西信託上述信遠36號產品提供5億元貸款，山西信託的持股公司則給融資方山西沃德公司做擔保。

一位信託業內人士稱，在行業中一些信託產品的“玩法”是，信託公司想給關聯公司做融資貸款，但是與公司關聯的企業不能直接做，就找其他公司做“殼”來給關聯公司融資。

記者就相關情況再次致電上述山西信託保全部工作人員，對方未做回覆。

關於開平富琳裕邦，2019年7月19日，廣東省開平市人民法院在《我院首例房地產破產重整案取得階段性成果》中指出，開平富琳裕邦成立於2011年，是一家從事房地產開發、銷售等業務的民營企業，開發建設了“裕邦·新外灘”項目。

此外，廣東省開平市人民法院稱，自2017年以來，該公司因經營管理不善導致資金鍊斷裂，引發一系列建設工程、勞資、民間借貸等債務糾紛，公司的銀行賬號、房屋、土地先後被全國各地多家法院查封和凍結，導致項目無法正常施工，最終無力償還到期債務。2018年9月20日，債權人以開平富琳裕邦不能清償到期債務且嚴重資不抵債爲由提出申請破產重整。

在開平富琳裕邦無爭議債權表中，山西沃德公司也是債權人之一，開平富琳裕邦拖欠山西沃德公司4.67億元。

在上述信遠36號產品盡調報告中，作爲擔保方，開平富琳裕邦旗下評估價格超11億元房產爲信遠36號產品的抵押物。而開平富琳裕邦的處置進展也直接影響山西沃德公司關於信遠36號產品的兌付。

關於開平富琳裕邦的破產重整進展，廣東省開平市人民法院披露，因爲普通債權數額巨大，經申報並確認的已接近24億元，另有8.6億元左右處於訴訟中未定，關聯訴訟案件66件。爲最大限度提高普通債權人清償比例，合議庭先後召開多次協調會，在爲各方客觀評估損失和風險的基礎上，引導債務人和債權人共同尋找更加合理、更具效益的重整方案。

關於擔保方的處置情況，王遠給記者提供的“信遠36號（一期）集合資金信託計劃產品公告”，山西信託稱，“本信託計劃項下抵押人之一開平富琳裕邦房地產開發有限公司已進入重整執行期，我公司將密切關注抵押人破產重整及項目處置情況，最大程度維護受益人的利益。”

屢現違約

據記者瞭解，這並非山西信託旗下產品首次發生違約。

此前，山西信託曾有山西信託-信實58號集合資金信託計劃、山西信託-信實55號集合資金信託計劃、山西信託-信達3號集合資金信託計劃3只信託發生逾期。

2018年3月27日，山西信託發佈《致投資人》公告中表示，對於這三隻產品未能按期分配深表遺憾。同時承諾，將在2018年、2019年對上述3只信託計劃的本金及收益分4次進行分配支付，2019年12月底前支付完畢。

根據山西信託2018年年報披露，2017年末、2018年末不良率分別爲14.57、10.45%。

山西信託在2018年年報中稱，公司高度重視交易對手的信用情況，業務人員必須對交易對手進行詳盡的盡職調查，按照風險控制流程從不同的層面和不同風險控制點對項目進行嚴格的、全方位的審查和評估，並根據實際情況採用保證、抵押或質押等信用增級手段控制風險。

記者獲悉，2018年3月，山西信託增資擴股事項在山西省產權交易中心掛牌，擬出讓股份比例超過51%，掛牌價格爲每股3元。

截至2019年9月6日，記者通過天眼查獲悉，目前，山西信託股權結構爲山西金控持股90.7%，太原市海信資產公司持股8.3%，山西國際電力集團持股1%。

關於信遠36號後期兌付處置安排，8月29日，山西信託在給投資人提供的“信遠36號（一期）集合資金信託計劃產品公告”中稱：“本信託計劃項下抵押人之一開平富琳裕邦房地產開發有限公司已進入重整執行期，我公司將密切關注抵押人破產重整及項目處置情況，最大程度維護受益人的利益。”

王遠對記者稱，希望山西信託可以盡職履責，儘快推進信遠36號的處置工作。