摘要：2018年半年報顯示，黃光裕妻子爲國美金融科技實際控股人，其全資持有的Swiree Capital Limited爲國美金融科技第一大股東，持股比例爲61.20%。尤其是“黃光裕被出獄”傳言頻出時，A股的國美通訊、中關村，港股的國美金融科技、國美零售等國美系個股，都會出現異動。

黃光裕資本版圖回望：前首富身家縮水近半，持續增持上市公司

澎湃新聞見習記者 王啓帆 

人不在江湖，但江湖總有他的傳說。

4月1日下午2時許，有報道稱，國美零售投資關係總監李虹4月1日在香港向媒體透露，國美零售創始人黃光裕將於明年出獄迴歸。消息一出，國美系上市公司迅即大漲，國美通訊（600898）、中關村（000931）直線漲停，港股國美零售（00493.HK）和國美金融科技（0628.HK）一度漲超20%。

不過，澎湃新聞記者據此諮詢接近黃光裕律師方面的相關人士，對方給出的說法是“明年夠嗆”。

國美零售投資關係總監李虹隨後又否認了黃光裕明年出獄的消息，稱黃光裕正常刑期到2021年2月16日，沒有變化。中關村股價隨即打開漲停板，國美零售漲幅也迅速回落至“個位數”。截至4月1日收盤，國美系股票漲幅普遍收窄，國美零售上漲5.48%，國美金融科技上漲10.77%，中關村上漲8.98%，國美通訊仍封漲停。

雖然當晚國美系上市公司紛紛發佈澄清公告，但經過這場風波，國美系資本版圖再度引發市場聚焦。

作爲國美電器創始人，黃光裕在2004年、2005年、2008年曾三度問鼎胡潤中國大陸百富榜，在2006年福布斯中國富豪榜亦排名第一。2008年的胡潤百富榜顯示，黃光裕個人資產共計430億元，較第二名高出80億元。

2010年5月，黃光裕因非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪數罪併罰，被判處有期徒刑14年，同時被判罰金人民幣6億元，沒收個人財產2億元。國美系資產估值隨之縮水。2018年胡潤百富榜顯示，黃光裕家族財富值共計220億元，約爲黃光裕2008年個人財富總值的一半，排名也跌至139名。

不過，財富的縮水並不影響市場對國美系股票的關注。

尤其是“黃光裕被出獄”傳言頻出時，A股的國美通訊、中關村，港股的國美金融科技、國美零售等國美系個股，都會出現異動。這些個股和黃光裕有哪些淵源？黃光裕對這些股票還有多少掌控力？

中關村：黃光裕爲實際控制人，國美電器一年內多次增持

北京中關村科技發展（控股）股份有限公司（簡稱“中關村”，000931）1999年成立。官網介紹，中關村從最初以醫藥生產銷售、建築施工、房地產開發及物業管理四大板塊爲支柱的產業經營格局，逐漸確立爲“醫藥大健康”的發展戰略。

據中關村2018年三季度報顯示，中關村第一大股東爲國美控股集團有限公司，持股比例爲27.78%。天眼查信息顯示，黃光裕通過北京鵬潤投資有限公司，間接持有國美控股集團82.59%股份。簡單換算，中關村控股股東及實際控制人爲黃光裕，其間接擁有中關村22.94%的股權。

今年1月，中關村發佈了2018年業績預告，公司全年淨利潤約爲1億至1.2億元，較上年同期增長601.18%至741.42%。中關村在公告中指出，全年淨利潤增長得益於公司醫藥業務銷售勢頭良好，公司所屬醫藥業務平臺——四環醫藥，全年銷售收入預計達11億元，同比增長11.91%。

國美系在中關村的佈局不止國美控股集團和黃光裕。

根據2018年三季報，北京國美電器有限公司（簡稱“北京國美電器”）持有中關村1.88%股份，位列第四大股東，較一季度0.82%的持股已明顯增加。2018年8月，北京國美電器還向中關村再次發出13.36%股權的要約收購。要約收購完成後，國美電器及其一致行動人國美控股、林飛燕合計持有中關村總股本35.4875%股權。

值得一提的是，北京國美電器在今年1月底曾發生法定代表人變更，一度引發市場聚焦。天眼查信息顯示，國美電器在1月31日變更了法定代表人，由黃光裕母親曾嬋貞變更爲劉麗煥，曾嬋貞不再擔任執行董事和總經理。當時就有猜測稱，這是在爲黃光裕出獄做準備，國美方面當時回應稱，“本次變更是根據本人意願所進行的正常變更”。

曝出法定代表人變更消息後，國美系股票股價曾連漲三天：國美零售漲幅累計超過17%，國美通訊漲幅近20%，中關村漲幅超過11%。

國美通訊：第一大股東多次增持 去年虧損超2億元

國美通訊設備股份有限公司（簡稱“國美通訊）原名爲三聯商社股份有限公司，原是國內最大、最早的家電連鎖經營企業。2017年6月，三連商社更名爲國美通訊設備股份有限公司，主營業務變更爲智能移動終端的研發、生產和銷售。目前，國美通訊主要業務分兩部分，一部分是自有品牌國美手機業務；一部分是爲智能移動通訊設備提供解決方案，包含研發、設計、加工及生產，客戶涵蓋聯想、中興、TCL、興飛、海信、海爾、康佳等國美手機品牌。

據2018年三季度報，國美通訊最大股東爲山東龍脊島建設有限公司，持有19.99%股權。此前，國美通訊2017年年報曾披露，黃光裕通過國美零售控股有限公司和中國鵬潤資本有限公司，對國美通訊擁有實際控制權。對於黃光裕具體對國美通訊持股比例多少，年報並未披露具體數字。

就業績來看，主營手機的國美通訊在2018年表現不佳。今年1月，國美通訊發佈2018年年度業績預虧公告，預計2018年歸屬於上市公司股東淨利潤爲-2.5億到-3.5億元。國美通訊表示，業績預虧的主要原因來自自有品牌（國美手機）業務產生虧損，銷售不達標，同時爲提高市場佔有率，投入了較多品牌推廣、渠道建設費用。此外，國美通訊爲支付2016年購買浙江德景電子科技有限公司的股權價款，向控股股東借款5億元，年利率6%，利息支出及匯兌損失也導致去年國美通訊財務費用較大。

澎湃新聞記者梳理發現，近年來第一大股東山東龍脊島對國美通訊多次增持。2014年財報顯示，山東龍脊島對國美通訊持股比例自2011年以來的10.69%增加至15.84%。2017年，山東龍脊島再次增持至16.29%。而最新的2018年三季報數據顯示，山東龍脊島對國美通訊的股權佔比已經達到19.99%。

國美零售：黃光裕夫妻擁有50.26%股權 去年淨虧損48.86億

國美零售控股有限公司（簡稱“國美零售”）前稱爲國美電器控股有限公司，是家用電器和消費電子產品的連鎖零售商，主要業務包括經營及管理電器、電子消費品零售門店及電子產品的在線銷售網絡。2017年，國美零售提出由“電器零售商”轉變爲以“家”爲主導方案的服務商和提供商，藉助供應鏈、新場景、後服務的支撐，不斷升級新零售戰略。

作爲國美系的旗艦平臺，4月1日受“黃光裕明年出獄”消息影響的國美零售，盤中股價一度漲逾20%，但在國美零售投資關係總監李虹闢謠後，漲幅逐漸收窄，收盤報0.77港元/股，較上一交易日上漲5.48%。

國美零售2018年半年報顯示，目前黃光裕和其妻子杜鵑通過對國美管理有限公司、Shinning Crown Holdings Inc．和Smart Captain Holdings Limited等公司的全資持有，共同擁有國美零售50.26%股權。

澎湃新聞記者梳理發現，黃光裕和杜鵑兩人在國美零售裏的共同持股比例逐年遞增。回顧2013年、2015年、2016年和2017年年報，兩人的持股比例分別爲32.10%、32.43%、49.33%和52.26%。

據國美零售3月29日發佈的全年業績，2018年度歸屬母公司擁有者虧損約爲48.87億元人民幣，較去年同期4.59億元的虧損額進一步擴大。業績公告顯示，國美零售去年銷售收入約643.56億元人民幣，較上年同期下滑10.09%；綜合毛利率由18.26%下降至16.8%，同比減少1.46%。

國美零售稱，公司正在努力轉型爲“家·生活”的整體方案供應商、服務商和供應鏈輸出商；發揮企業物流售後能力，努力成爲中國最大的家電、傢俱大件物流、安裝、維修服務商。公告稱，2018年集團新開門店602家，預計2019年新開16家大型綜合體驗店，在城市建材市場新開接近200家家電館。

國美金融科技：黃光裕夫妻擁有61.20%股權

國美金融科技前身爲香港上市公司華銀控股。

2016年2月，華銀控股公告，杜鵑等參與華銀控股15.91億港元新股認購，得以入主。華銀控股有限公司隨後更名爲國美金融科技有限公司（簡稱“國美金融科技”）。據官網介紹，公司核心業務包括商業保理、融資租賃、個人財產典當貸款、房地產抵押貸款，以及香港地區貸款等業務。

3月29日，國美金融科技發佈業績公告顯示，2018年收益爲6900.4萬元，同比下降6.5%；母公司擁有人應占溢利爲143.9萬元，同比下降93.38%。國美金融科技稱，年內收入減少的主要原因爲國內經濟形勢轉緩，爲避免風險，大部分現有商業保理客戶都對新投資變得緊慎，影響用款需求，貸款申請有所減少，同時集團對商業保理新客戶亦提高了審覈門檻，導致商業保理收入減少。

2018年半年報顯示，黃光裕妻子爲國美金融科技實際控股人，其全資持有的Swiree Capital Limited爲國美金融科技第一大股東，持股比例爲61.20%。這也就意味着，杜鵑間接持有國美金融科技61.20%的股份。年報指出，因黃光裕爲杜鵑配偶，被視爲享有同等股份權益。

2018年國美金融科技半年報截圖

山東金泰：黃光裕哥哥公司

除了前述上市公司，山東金泰（600385）也被外界視爲國美系股票。

所以4月1日“黃光裕提前出獄”的消息傳出後，山東金泰股價也隨之漲停。不過，當天晚間，山東金泰就公告稱，該公司的控股股東爲北京新恆基投資管理集團有限公司，公司實際控制人爲黃俊欽。黃俊欽系黃光裕的胞兄，黃光裕與公司不存在股權關係。公司和公司控股股東也未獲悉任何有關黃光裕出獄的有關信息。