原標題：擬間接收購“乾兒子”易鑫，騰訊欲自己“下海”幹汽車金融？

來源：環球老虎財經

9月16日，自上市以來股價一路“不盡如人意”的易鑫集團迎來“暴走”，易鑫集團早盤跳空高開，在恒生指數低開的情況下，有着“汽車金融第一股”之稱的易鑫集團開盤漲幅高達15.79%，盤中易鑫集團一度漲近40%，日內最高價達到2.36港元/股。截至當日收盤股價報於2.12港元/股，漲幅達23.98%。

9月14日，就在中秋佳節的第二天，易鑫集團公告，公司控股股東易車獲得騰訊及黑馬資初步非約束性私有化提案。如若交易完成，易車的法定控制權也將出現變動。

對此業內人士認爲，本次收購將有利於騰訊在汽車產業擴張佈局，同時也有利於緩解易車和易鑫集團的現金流。一直以來，騰訊投資互聯網公司，都是偏好做財務投資人。此次私有化易車，便從投資人變成了大股東。考慮到近期騰訊又推出“騰訊版花唄”分付，或許彰顯出其做大金融業務的野心，即類似阿里巴巴旗下的螞蟻金服，利用騰訊系巨大的流量來發展金融業務。

騰訊之謀

易鑫集團9月14日公告，控股股東易車獲得騰訊及黑馬資本擬以每股16美元收購易車流通股份和美國存托股份。與此同時目前擁有其超過48.5%的股份的李斌、京東和Cox Automotive Global Investments共同實益表示支持該項交易。

此次的主角“易鑫集團”原屬於易車網旗下的汽車金融事業部，2014年被拆分獨立運營，2017年11月在登陸香港證券交易所。而其控股股東易車與騰訊的淵源可謂頗深！

2015年初，騰訊約1.5億美元入股易車，與此同時京東也投資約11.5億美元，此後也拉開了巨頭間你來我往的章節。2016年6月，易車網再次獲得騰訊、京東各0.5億美元的投資，除此之外，也拉上了“BAT”之一的百度加入投資陣營中。

如果騰訊和黑馬資本組成的買方團對易車的私有化交易落成，在易鑫集團母公司獲收購控制權下，騰訊及黑馬資本亦按例向易鑫提出全面收購。不過有意思的是，而現在的被拆分的易鑫集團的市值早已超過母公司易車的市值。

此次要約的主要發起方是騰訊，而其近幾年佈局汽車領域的動靜也是一波大過一波。目前，騰訊在汽車產業的佈局幾乎覆蓋整個汽車產業鏈，涉及到製造、自動駕駛、車聯網等等。而此次私有化易車之後，騰訊也將通過易鑫切入汽車金融和交易領域。

乘用車信息聯席會祕書長崔東樹表示，目前騰訊在汽車領域佈局廣泛，此次私有化要約也是希望在汽車產業進一步擴張，此前平安入主汽車之家也是同樣的模式。“通過易車的私有化，騰訊也將提升在汽車領域的發展空間，加大投入。”

易鑫集團“逆市”

正如上文所述，易鑫集團”原屬於易車網旗下的汽車金融事業部，其主要從事金融交易服務，包括爲汽車經銷商提供交易服務，爲消費者以及銀行、汽車金融公司、保險公司等金融機構提供汽車互聯網金融平臺服務。

8月28日，易鑫集團公佈了年中“成績單”，根據相關資料，截至2019年上半年，在國內汽車市場的整體下滑，易鑫集團呈持續逆市增長趨勢。易鑫集團上半年汽車融資交易量28.5萬臺，同比增長分別爲31%。而彼時全國新車及二手車銷售總額同比下降8%。當然具體的財務數據亦是不錯，易鑫集團總收入爲31.62億元，同比增長23%、淨利潤1.23億元，同比去年淨虧損1.59億元實現扭虧爲盈，經調整淨利潤3.43億元，同比增長178%。

截至2019年9月12日收盤，易鑫集團市值爲108.58億，而彼時美股上市的易車市值僅爲9.65億美元（摺合68.3億人民幣），其市值也已經高於母公司市值。

值得注意的是，早前騰訊對易鑫集團很“上心”，易鑫集團上市之前曾完成過三輪融資，2015年初，獲得了騰訊、易車等的25億人民幣投資（京東、騰訊共計2.5億美元的現金投資）。2016年10月，騰訊、京東和百度再向其注資35億元，2017年5月，易鑫集團獲得了由騰訊、東方資產和順豐王衛個人的40億元戰略投資。

公開信息顯示，騰訊系目前持有13.12億股易鑫股份，佔比20.9%。而易車直接或間接擁有約27.8684億股易鑫股份，佔比43.74%，加上易車、騰訊和京東簽訂的投票委託協議， 易車直接或間接擁有易鑫約53.59%的投票權。

值得注意的是，目前易鑫集團依託業內的“人+車”數據庫，建立風控體系，完善“易鑫雲”平臺，把雲技術、AI以及人工智能等科技運用於產品服務中。易鑫集團也表示，發展標準化及AI“易鑫雲”能力，增強大數據投入、改善風控系統等舉措，將對公司的持續健康穩定發展意義重大。

如果私有化交易落成，顯然騰訊會進一步獲取易鑫集團的控制權。

易車“困局”

衆所周知，易車網與汽車之家是我國兩大汽車資訊平臺，兩者間的比較也是被資本市場“津津樂道”。

較於2010年上市的易車網，晚上市3年的汽車之家受到資本市場熱捧的同時，其市值一路“高歌猛進”。

2017年3月末，汽車之家的市值爲36億美元，彼時易車爲18億美元，兩年多過去了，2019年9月13日，汽車之家的市值已經漲至118億美元，而易車的市值卻跌到了10.5億美金，兩者的市值差距已經差10倍之多。

對比易車網和汽車之家的財報，不難發現廣告收入都是兩家平臺的重要來源，達到近40%的營收比重。而對於易車而言，其另一個“大頭”交易服務費用有約50%的營收佔比，而交易服務所需要的大量客服支持人員和庫存，直接增加了易車網的員工數及成本，這也是導致其2018年出現虧損的原因所在。相反的是汽車之家正是逐漸削減了直營交易業務後，在2018年實現72.3億元營收，並獲得28.7億元淨利潤。

汽車之家董事長陸敏表示，汽車之家的基因是互聯網，我們會充分發揮互聯網的優勢，搭建平臺，賦能用戶和客戶，所以我們還是把自營這個重的模式停了，回到輕資產模式上，還是做互聯網平臺。”

9月5日下午，易車網發佈了2019年中報業績。財報顯示，易車第二季度營收爲27.92億元人民幣，同比增長8.9%、歸母淨虧損1.45億人民幣，同比轉虧。與此同時，汽車之家的今年上半年實現營收23.09億，同比增長23.5%，淨利潤爲8.019億元，同比增長16%。

兩大汽車資訊平臺，從2014年的業績平分秋色，到現在的難以望其項背，易車的困局愈加明顯。

業內人士認爲，汽車垂直媒體平臺在模式上左右突進，但支撐營收和利潤的還是傳統的內容廣告業務。而在該領域，易車和汽車之家的差距正逐漸拉大。在經營困難局面下，私有化不失爲一種選擇。

當然此次私有化交易顯然能給李斌“解渴”，爲他的“造車夢”引血。

2016年年中，平安系拿下汽車之家的控股權，轉型成功之後，至此股價漲超3倍之多，而此次易車私有化，強大的騰訊又會爲其帶來什麼變化？值得我們期待。