7月9日，今日早盘暴风集团(12.750, -1.42, -10.02%)快速跌停，封住跌停板，截止发稿，暴风集团报12.75元，跌10.02%。

消息面：

7月6日晚公告，公司控股股东冯鑫所持部分股份被法院司法冻结。本次股份被司法冻结，系中信资本以股权转让合同纠纷为由向北京朝阳区人民法院申请财产保全，对冯鑫名下暴风集团327万股进行司法冻结，占其持有公司股份总数的4.65%，占公司总股本0.99%。本次司法冻结事项目前不存在被冻结股份被强制过户的风险，不会导致公司实控权发生变更，也不会对公司的正常生产经营产生直接影响。

暴风会是第二个乐视吗？

暴风上市之后，从暴风影音一直扩展到暴风电视、虚拟现实，暴风体育等多领域，目前，全部押注在电视上。这也是外界所诟病的主业不强，也是外界质疑比较像乐视的业务模式。对于市场的质疑，冯鑫用他独特的方式回答了，那就是电视做核心业务的背后逻辑。

冯鑫认为，互联网经济的价值第一是用户价值，第二是商业价值。冯鑫一直执著于做软件，或者说是"免费+广告"的商业模式。2007年，他收购了视频播放器暴风影音，并且成功地让其成为那个年代PC端的装机必备。

上市后的暴风为投资者描绘出一张美好的蓝图，其在2015年年报中称，暴风将从单一视频服务扩展为一个联邦生态——互联网视频、VR（虚拟现实）、智能家庭娱乐、直播、影视文化、互联网游戏和O2O等。

但从暴风近几年的财报来看，传统的视频广告急剧萎缩，而新增的每项业务几乎都在失血。从上市第二年的2016年开始，暴风就在亏损，至2018年一季度，三年净利润分别亏损2.4亿、1.7亿以及8600万。

从暴风集团2017年的收入结构来看，暴风TV等硬件已代替广告成为暴风的主要收入来源，销售收入12.83亿，占营收总额的67%。

暴风TV上市后，与小米、乐视等互联网电视竞争，主要采用了低价策略，毛利率仅为-7.15%，这使得暴风TV越卖越亏。

冯鑫用一组数据来支撑的战略调整，他把暴风影音和暴风电视进行比较：电视的用户价值远大于APP用户，暴风电视的用户价值是暴风影音用户的至少100倍；电视用户的活跃度和时长远高于APP；暴风电视生命周期为5年，暴风影音为0.5年。

暴风影音客户量的下滑、互联网电视低价竞争等问题都是不争的事实，通过智能硬件获取用户的互联网电视商业模式会被市场认吗？以及能否让暴风集团逐步回暖，都还需要时间验证。

实际上，红极一时的VR才是暴风集团一度试图发展的核心业务。VR主要由北京暴风魔镜科技有限公司（下称暴风魔镜）经营，但这个烧钱的项目，2015年上半年就亏损了1800万。从当年开始，上市公司就将暴风魔镜的部分股份转让给关联公司和高管，剩余的股份不足20%，没有并入上市公司财报。

加上技术不成熟、内容缺乏等短板，VR迅速熄火，变成了伪风口，上百家VR公司的融资大多停留在B轮。等到2016年年底，暴风魔镜也传出了裁员过半的消息。

值得一提的是，中信资本正在与暴风魔镜打官司，原因是股权转让纠纷。北京第二中级人民法院在2017年10月裁定，冻结暴风魔镜等两家VR公司总计九千余万元的财产。

此外，游戏、影视、小额贷款、区块链，几乎每个热点，暴风集团都没有错过，结局也均以政府开始严格规范而放弃。

最广为人知的是2016年3月，暴风集团抛出了31.05亿元的高额定增方案，以发行股份和支付现金相结合的方式购买甘普科技100%股权、稻草熊影业60%股权、立动科技100%股权。这三家公司分别来自游戏、影视以及VR领域，全部撞在证监会的枪口上，最终没有逃过被叫停的命运。

冯鑫在日后接受腾讯采访时，谈起这次失败的并购，他说，"我有点膨胀了"。他还感谢证监会救了暴风，因为如果批了，暴风就会投入更大的精力、资源和钱，结果还很可能是失败。

冯鑫还在为暴风TV和暴风魔镜拼命找钱。2017年底，公告称，暴风TV获得了8亿元融资，估值30亿。此外，暴风魔镜与贵安新区达成了3亿元的投资意向。

这算是久违的好消息。

在暴风集团解除限售的2016年，原始股东悉数套现离场。

2016年3月31日，暴风集团共有10名法人股东、12名自然人股东所持有的1.24亿股，占总股本的45.37%，解除限售。

2016年3月30日，第二大股东和谐成长随即披露了减持计划，称拟减持全部持股。减持行动始于4月6日，和谐成长通过大宗交易减持暴风集团1100万股，减持均价88.59元/股，占公司总股本的4.00%。

和谐成长此次套现约9.74亿元，另据招股书，和谐成长初始的投资为1486万。以此计算，投资回报约为66倍。此外，和谐成长还有3.84%的股份没有减持。

翻看2016年的财报，那些持股低于5%的原始股东也不见了踪影，例如华为投资控股有限公司、知名投资人江伟强以及蔡文胜。

熟悉乐视网的朋友都应该知道，生态链崩塌、乐视电视硬件亏损、资金流动性不足、金融机构的踩踏，都是乐视陷入危机的原因，根据乐视网前车之签，如果将暴风集团比作下一个乐视网并非危言耸听。