12月18日晚，中国船舶重工集团动力股份有限公司发布公告称，其发行普通股和可转换公司债券购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，获中国证监会并购重组委审核无条件通过，该公司股票自12月19日开市起复牌。业内人士认为，此次重组有助于中国动力消除同业竞争，从而进一步推进整合公司内部的中高速柴油机业务。本次交易完成后，意味着中国动力成为了市场上首家将定向可转债用于并购重组配套融资的央企上市公司。本次交易完成后，中国动力将成为市场上首家将定向可转债用于并购重组配套融资的央企上市公司。

中国动力此前披露的重组草案显示，该公司拟分别向中国华融、大连防务投资、国家军民融合产业投资基金、中银投资、中国信达、太平国发、原中船重工集团、中国重工发行普通股和可转换公司债券购买其持有的广瀚动力7.79%股权、长海电推8.42%股权、中国船柴47.82%股权、武汉船机44.94%股权、河柴重工26.47%股权、陕柴重工35.29%股权以及重齿公司48.44%股权。以2019年1月31日为评估基准日，中国动力购买的上述资产交易总价为100.63亿元。

上述公司股权收购完成后，中国动力的净资产和净利润规模将得到提升。公告显示，今年上半年，中国动力的净利润为5.27亿元，若重组完成，净利润将增至5.35亿元，同比增长1.51%。不仅如此，此次重组还有利于减轻中国动力下属子公司的财务负担、降低杠杆，从而加快转型进度。

中国动力有关负责人在此前接受记者采访时表示，自2008年国际金融危机爆发以来，船舶及其配套市场持续低迷，新船有效需求不足，受市场影响，中国动力部分民船动力配套业务面临较大的营运资金压力，负债率上升。加之国防军队改革和“军转民”业务的持续推进，致使该公司面临资金需求量大和经营活动现金流下降的矛盾。

业内人士提出，中国动力此次的百亿级重组亦是船舶资产证券化提速的表现。为解决资金需求，该公司通过银行贷款及募集资金临时补流等方式，导致资产负债率较快上升。截至2018年年底，中国动力的资产负债率为45.92%，高于申万国防军工指数成分股同期资产负债率中位数38.93%。

2018年12月28日，中国动力披露了发行普通股和可转换公司债券及支付现金购买资产预案，成为同年11月1日证券监督管理委员会明确定向发行可转债用于购买资产符合法规规定后的首位国企上市公司“尝鲜者”——在资产收购和配套募资两个环节同时引入定向可转债这一支付工具，引发市场高度关注。多位业内人士指出，中国动力发布交易预案，成为继赛腾股份定向可转债并购之后首例拟定向可转债用于并购重组配套融资的案例，不仅有助于公司引入增量资金，优化资本结构，解决当下面临的困难，还将为后续参与者探索新的方向，或将引领市场新变革。

（记者 陈璐）

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